最近市场有个现象值得琢磨——当所有人都笃定走熊时，比特币反而要反手一波。

التاريخ في الأسواق الهابطة يكون هكذا: عندما لا يلاحظ أحد، يكون الانخفاض قد وصل لعمق كبير بالفعل. هل تتذكر عندما هبطت بيتكوين إلى 1.5 مليون؟ في ذلك الوقت، كان الجميع يتوقع الانهيار، وكانوا يعتقدون أنها ستكسر 1 مليون، لكن العكس حدث. وهذه المرة أيضًا مشابهة، بعد أن هبطت من 12.6 مليون إلى 8.06 مليون، بدأ السوق يصرخ بالهبوط إلى 7.4 مليون، لكن بيتكوين ارتدت.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن هذه الدورة الصاعدة نفسها كسرت القواعد التقليدية — لم يعد هناك ذلك الوتيرة الأحادية في الارتفاع، بل أصبح هناك تذبذب في الاتجاه الصاعد. وفقًا للقواعد القديمة، من المفترض أن تستغرق الارتداد من 8.06 مليون إلى 10.6-11.8 مليون حوالي 2-3 أشهر، لكن الواقع لم يسير على هذا النحو.

انظر، إذا كانت قواعد السوق الهابطة تأتي قبل 4 أشهر (تمامًا كما حدث مع السوق الصاعدة قبل 4 أشهر)، فوفقًا للتوقعات التاريخية، هل ستتقدم إلى نهاية أكتوبر 2026 إلى يونيو؟ وهناك تفصيل آخر — بعد أن سجل الذهب أعلى مستوى تاريخي له بثلاثة أشهر، عادةً ما تواصل بيتكوين تحقيق أعلى مستوى، فماذا عن هذه المرة؟ هذه القواعد بدأت تفقد فعاليتها.

لماذا يتوقف السوق الآن؟ يقول الكثيرون إن السيولة غير كافية، لكن في الواقع، القوة الرئيسية تستهلك توقعات MSCI في 15 يناير. فكر في وقت رفع سعر الفائدة في اليابان، حيث كانت حالة عدم اليقين تضغط على السوق، ومع ذلك، استمرت في الارتفاع بعد ذلك. الآن، ربما يكون بيتكوين قد قام بالفعل بتسعير هذا الخطر مسبقًا، ومن المحتمل أن يكون الارتفاع بعد 15 يناير.

الملخص في نقطة واحدة: إما أن القواعد القديمة لا تزال فعالة، ويجب أن يستمر بيتكوين في الارتفاع؛ أو أن القواعد قد تم كسرها، وأصبح هذا هو النموذج الجديد للسوق. ولكن من البيانات، يبدو أن كلا الاحتمالين يشيران إلى نفس الاتجاه.