أداء البيتكوين الأخير كان بالفعل متقطعا بعض الشيء - فقد تقلب صعودا وهبوطا عند 88,000 دولار ولم يتمكن أبدا من تجاوز حاجز 90,000 دولار. بصراحة، ليس سيئا أن تتمكن من الحفاظ على هذا الاستقرار عندما يكون حجم التداول غير كاف.

بالأمس، أصدر الاحتياطي الفيدرالي ملخصا للاجتماع، وهو الحدث الكبير الذي يؤثر فعليا على السوق. موقف المسؤولين واضح: المحرك الرئيسي وراء ارتفاع التضخم هو سياسة الرسوم الجمركية. وما هو أكثر إيلاما هو أنهم يعتقدون أنه من الصعب على التضخم أن ينخفض فعليا إلى هدف 2٪ على المدى القصير.

لكن الأمر الأكثر إثارة للانتباه ليس التضخم نفسه، بل الإشارات القادمة من سوق العمل. جهود التوظيف تضعف بشكل كبير، والشركات تتحكم في التكاليف، وهذا ليس أمرا جيدا وراء ذلك - فقد يكون ذلك بسبب زيادة عدم اليقين الاقتصادي، أو قد يكون أن الشركات تستعد لوضع أسوأ. وبالاقتران مع مشاكل هيكلية مثل انخفاض عدد المهاجرين، وشيخوخة السكان، وتراجع معدل المشاركة، لا يزال عرض العمالة في تراجع. هذا يدل على أن الاقتصاد الأمريكي ليس مستقرا كما يعتقد الكثيرون.

ومع ذلك، لا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي متفائلين بشأن النمو في عام 2026. المفتاح هو السياسة النقدية - إذا استمر التضخم في الانخفاض في 2026، سيكون من الممكن الاستمرار في تعديل السياسة. لكن الآن، قرروا التمسك بموقفهم في الوقت الحالي، وفكرة معظم المسؤولين هي الاستمرار في النظر إلى البيانات والتحدث. ماذا يعني هذا؟ إمكانية خفض سعر الفائدة في يناير شبه معدومة، وقد لا ينتظر التعديل الحقيقي حتى مارس.

عند النظر إلى بيانات البيتكوين على السلسلة، فإن معدل الدوران أقل بكثير من أيام العمل العادية. بصراحة، المؤسسات والصناديق الكمية في إجازة، وقد انخفضت مشاركتها بشكل كبير. في الوقت الحالي، يعكس ارتفاع وانخفاض الأسعار أفكارا حقيقية للمستثمرين العاديين، وليس المال الكبير الذي يفعل الأمور. على الرغم من أن المستوى النفسي البالغ 90,000 دولار يخلق ضغطا صاعدا، إلا أن استقرار السعر ليس سيئا فعليا، مما يدل على أن معنويات السوق لم تتدهور.

من منظور توزيع الشرائح (مؤشر URPD)، النمط العام صحي جدا. ومع ذلك، قد يستغرق الأمر بعض الوقت للاستمرار في مراقبة إعادة الهبوط. ومن المثير للاهتمام أن المستثمرين الخاسرين الذين كانوا محاصرين عند مستويات عالية سابقا أصبحوا الآن هادئين بشكل مفاجئ ولا يرون انهيار الذعر - فهذه العقلية هي بالضبط دعم مهم للحفاظ على الاستقرار في السعر.