مراجعة 2025: ازدهار وتطور صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم، وانضمام أصول التشفير مثل XRP إلى صفوف الاستثمار المؤسسي

المصدر: PortaldoBitcoin العنوان الأصلي: استعراض 2025: ازدهار صناديق ETF على بيتكوين وإيثيريوم بينما تدخل XRP والعملات المشفرة الأخرى في الحفلة الرابط الأصلي:

نظرة عامة

هذا العام، فتحت صناديق ETF (الأسهم المتداولة في البورصة) العديد من الأبواب للعملات المشفرة في وول ستريت، مع اعتماد لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) نهجًا جديدًا لهذه المنتجات.

على الرغم من أن مديري الأصول كافحوا بشدة لتقديم منتجات تتبع سعر بيتكوين وإيثيريوم الفوري، إلا أن العديدين تنبأوا بفرص في 2025، مع تغير البيئة التنظيمية بعد عودة الرئيس دونالد ترامب إلى السلطة في يناير.

نمو صناديق ETF على بيتكوين وإيثيريوم

حتى 15 ديسمبر، كانت صناديق ETF على بيتكوين الفورية قد حققت تدفقات صافية قدرها 57.7 مليار دولار منذ أول ظهور لها في يناير 2024، وفقًا لـ Farside Investors. وهذا يمثل زيادة بنسبة 59% مقارنة بـ 36.2 مليار دولار في بداية العام. لكن التدفقات لم تكن ثابتة.

على سبيل المثال، استثمر المستثمرون 1.2 مليار دولار في صناديق ETF على بيتكوين الفورية في 6 أكتوبر، عندما اقترب الأصل من أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 126,000 دولار. وعندما انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 90,000 دولار في 11 نوفمبر، بعد أسابيع قليلة، سحب المستثمرون 900 مليون دولار من الصناديق.

ومع ذلك، كان هذا هو اليوم الثاني الأسوأ لصناديق ETF على بيتكوين الفورية المسجلة: عندما انهارت البيتكوين في فبراير بسبب مخاوف تتعلق بالتجارة والتضخم، سجلت هذه المنتجات خروجًا قدره مليار دولار.

منذ أول ظهور لها في يوليو الماضي، حققت صناديق ETF على إيثيريوم الفورية تدفقات صافية قدرها 12.6 مليار دولار حتى 15 ديسمبر. وعندما قفزت العملة المشفرة إلى قرب أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 4950 دولار في أغسطس، حققت هذه المنتجات تدفقات قدرها مليار دولار في يوم واحد.

التغييرات التنظيمية

مع علامات على زيادة الاعتماد بين المؤسسات المالية، عملت هذه المنتجات إلى حد كبير في الكواليس، بينما ركز المراقبون على احتمالية إصدار المزيد من صناديق ETF التي قد تدفع أسعار الأصول الرقمية أو توسع الوصول إلى مستثمرين جدد.

عندما وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات على معايير عامة لإدراج صناديق الاستثمار المدعومة بالسلع في سبتمبر، تصرفت الهيئة التنظيمية لتلبية التوقعات التي كانت تتراكم منذ شهور. كانت طلبات صناديق ETF التي تغطي مجموعة واسعة من الأصول الرقمية قد نمت بشكل كبير، واعتمدت الموافقات على رد فعل كانت إدارة SEC السابقة تتجنبه لسنوات: متى يجب اعتبار الأصل الرقمي سلعة؟

بدلاً من أن يُجبروا على اتخاذ قرارات فردية بشأن أهلية العديد من العملات المشفرة، حددت لجنة الأوراق المالية والبورصات معايير للبورصات تجعل الأصول الرقمية مناسبة لصناديق الاستثمار المدعومة بالسلع.

من بين العوامل الأهم، تتطلب المعايير أن يتم تداول الأصول الرقمية الأساسية لصناديق ETF في أسواق مراقبة، وأن يكون لديها سجل من ستة أشهر من تداول العقود الآجلة أو أن تكون قد دعمت صندوقًا متداولًا في البورصة ذو تعرض كبير.

وهذا يعني أن ما لا يقل عن اثني عشر عملة مشفرة كانت جاهزة للاستخدام على الفور. من المتوقع أن توسع موافقات المعايير العامة من عدد المنتجات التي يمكن للمستثمرين الوصول إليها بشكل كبير، لكن مديري الأصول لا يزالون ينتظرون ردودًا على ما لا يقل عن 126 طلبًا لصناديق ETF. تركز هذه الطلبات على رموز مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi) الواعدة، بالإضافة إلى عملات الميم الجديدة نسبيًا.

XRP وسولانا

أولاً جاء البيتكوين، ثم الإيثيريوم. الآن، يمكن للمستثمرين في الولايات المتحدة الوصول إلى صناديق ETF التي تتبع سعر XRP وسولانا، من بين آخرين.

كونها الأصول الرقمية الخامسة والسابعة من حيث القيمة السوقية على التوالي، واجهت XRP وسولانا صعوبات تنظيمية خلال إدارة بايدن، والتي تلاشت في طريقهما ليصبحا أصولًا أساسية لمنتجات متنوعة.

أطلق العام الماضي أول صناديق ETF على البيتكوين الفوري، مما أدى إلى موجة من الطلب دفعت سعر الأصل إلى مستويات قياسية جديدة. على الرغم من أن الأمر لم يُقال بعد عن العملات المشفرة الأصغر، إلا أن المنتجات المخصصة حصريًا لـ XRP وسولانا لا تزال تولد نشاطًا ملحوظًا.

“لا أعتقد أن لديهم التأثير على السعر الذي ربما يتوقعه الناس، لكنني أؤمن أنه، بطريقة غريبة، كانت نجاحات كبيرة وتأكيدًا على شهية المستثمرين إلى ما هو أبعد من البيتكوين والإيثيريوم”، وفقًا للمحللين.

تم إطلاق صناديق ETF على سولانا و XRP في نوفمبر، وكان ذلك في “وقت غير مواتٍ”، مع ضغوط الظروف الاقتصادية الكلية على أسعار الأصول الرقمية خلال الأشهر الأخيرة.

ومع ذلك، حققت صناديق ETF على سولانا تدفقات قدرها 92 مليون دولار منذ الإطلاق حتى 15 ديسمبر. أما صناديق ETF على XRP، التي انطلقت في نفس الشهر، فقد حققت حوالي 883 مليون دولار من التدفقات منذ بداية التداول.

وكان إطلاق صناديق ETF على سولانا لافتًا لسبب آخر: كانت من بين أولى صناديق ETF التي شاركت جزءًا من مكافآت الستاكينج مع المستثمرين، وهو تطور عززته إرشادات جديدة نشرتها وزارة الخزانة الأمريكية وداخلية الضرائب (IRS) الشهر الماضي.

صناديق ETF للمؤشرات والتبني المؤسسي

في 2025، كان المستثمرون الأفراد وصناديق التحوط من بين المجموعات الأكثر احتمالًا للاحتفاظ بصناديق ETF على العملات المشفرة الفورية، لكن من المتوقع أن تبدأ هذه الديناميكية في التغير بشكل كبير قريبًا.

لا يزال العديد من المستشارين والمستثمرين المحترفين في عملية التدقيق اللازم لصناديق ETF التي تتبع العملات المشفرة، لكن هناك مؤشرات على أنهم قد يبدأون في التفكير بجدية في تخصيصات لهذه الفئة من الأصول قريبًا.

من ناحية أخرى، أشار بنك أوف أمريكا في بداية هذا الشهر إلى أنه سيسمح لعملائه البالغ عددهم 50 مليونًا بالتداول في بعض صناديق ETF على العملات المشفرة الفورية عبر منصة الوساطة الخاصة به. وفي الوقت نفسه، وافق بنك أوف أمريكا على تخصيصات معتدلة للعملات المشفرة لعملاء إدارة الثروات الخاصة بدءًا من العام المقبل.

وفي هذا السياق، يُعتقد أن صناديق ETF التي تحاكي مؤشر الأصول الرقمية ستكتسب مزيدًا من الأهمية في العام المقبل. يقدر العديد من المستثمرين المحترفين كيف تتغير حصص هذه الصناديق مع مرور الوقت، مما يمنحهم راحة نسبية.

في فبراير، تم إطلاق أول صندوق ETF سوقي يتتبع عدة أصول رقمية في الولايات المتحدة. مستوحى من مؤشر Nasdaq Crypto، يضم الصندوق Cardano و Chainlink و Stellar، بالإضافة إلى عملات مشفرة أكبر أخرى.

أطلقت العديد من مديري الأصول منتجات مماثلة، على الرغم من أن بعضهم يسعى للتعرض للأصول الرقمية عبر المشتقات. بشكل إجمالي، تقدم مجموعة صناديق ETF للمؤشرات تعرضًا لـ 19 أصلًا رقميًا.

الاستثمار المؤسسي

على الرغم من أن بعض صناديق التقاعد في الولايات المتحدة اشترت صناديق ETF على بيتكوين الفورية، إلا أن بعضًا منها قام أيضًا بتصفية مراكز. بشكل عام، كان هناك حركة ملحوظة من المستثمرين المؤسسيين.

أعلنت شركة Al Warda Investments عن مركز بقيمة 500 مليون دولار في صندوق ETF على بيتكوين الفوري من مدير كبير في نوفمبر. الشركة مرتبطة بمجلس استثمار في منطقة الخليج الفارسي.

كما أعلنت صندوق استثمار كبير عن مركز في المنتج، بقيمة 567 مليون دولار. وفي ذات الوقت تقريبًا، تم الكشف عن أن صناديق الأوقاف في جامعات مهمة كانت تمتلك أسهمًا في الصندوق بقيمة مئات الملايين من الدولارات.

كما أعلنت عدة جامعات عن مراكز في صناديق ETF على بيتكوين الفورية هذا العام، مما جعلها رائدة في اعتماد الأصل على المستوى المؤسسي. بشكل عام، يقول المحللون إن هذا التغير في ملف المستثمرين قد يؤدي إلى تقليل تقلبات البيتكوين وخسائر أقل حدة.

هذا التحول من القطاع التجزئة إلى القطاع المؤسسي هو أمر إيجابي جدًا لاستدامة فئة الأصول على المدى الطويل، لأنه الآن لدينا مستثمرون بأفق استثمارية أطول بكثير.