هذه الموجة من سوق البيتكوين تبدو وكأنها على وشك الانطلاق، لكنها لا تزال في مرحلة التحضير الأخيرة.

انخفض مؤشر MVRV Z-Score إلى -0.24، ماذا يعني ذلك؟ السعر قد اخترق تكاليف معظم الحيازات. السوق يعاني من خسائر مؤقتة، لكن لا تتسرع في الاعتقاد أن هذا هو القاع — هذا فقط يدل على أن مخاطر التصفية قد تم تصريفها تقريبًا، ولم يحين وقت الانعكاس بعد.

التاريخ أعطانا إجابة واضحة: طالما أن مؤشر MVRV يقضي وقتًا طويلًا في المنطقة السالبة، فهذا عادةً ما يكون بناءً لقاعدة، وليس تحولًا في الاتجاه. والأكثر إيلامًا، أن مؤشر Binary CDD SMA 7 قد تكرر تفعيله مؤخرًا، مما يعني أن المتداولين ذوي الحيازات طويلة الأمد بدأوا في تقليل مراكزهم بشكل مخطط. هذا النوع من العمليات عادةً لا يرفع السوق على الفور، بل يؤدي إلى فترة من التذبذب الأفقي لعدة أشهر، حيث يعيد السوق توزيع الحيازات على من يملكها.

عند مراجعة مارس ونوفمبر 2024، بعد ظهور إشارة CDD، استغرق السوق عدة أشهر للهضم، مع تذبذب السعر ضمن نطاق معين حتى تتكون قناعة سوقية جديدة. الوضع الحالي يشبه وضع بناء الأساس — التقييمات منخفضة جدًا، لكن الثقة لم تستقر بعد، والحيازات لا تزال تتداول. هذا ليس وقت اليأس المطلق، وليس نقطة الدخول المثالية، بل هو مرحلة تتطلب الصبر والانتظار.

أما بالنسبة للمعدنين، فهم الآن أيضًا يتوقفون عن البيع. مؤشر احتفاظ المعدنين بيتكوين MPI قد انخفض إلى -0.90، مسجلًا أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2024. المعدنين لم يعودوا يبيعون، والضغط للبيع يتراجع تلقائيًا. هذا الأمر لا يقل أهمية — تصرفات المعدنين غالبًا ما تعكس ضغط العرض الحقيقي في السوق.