عقود السوق والخسائر المتكررة، في الحقيقة ليست ناتجة عن اختلاف في الإدراك، بل هي نتيجة لطبقات من التكاليف الخفية التي تلتف حولك. العديد من المتداولين من حولي واجهوا نفس المأزق: عندما يفتحون مركزًا، يتحرك السوق عكس توقعاتهم، وعند إغلاق المركز، يبدأ الاتجاه الذي توقعوه في التحرك بشكل دقيق؛ وإذا كانت التوقعات صحيحة، فإن رأس المال يتناقص تدريجيًا. بعد سنوات من التعامل في عالم العملات الرقمية، أود أن أقول — أن عمق المياه في العقود أعمق بكثير مما تظن.

العقد هو في جوهره لعبة مراهنة، حيث يضع المنظمون القواعد، وكل فلس تربحه يأتي من تصفية حسابات المتداولين الآخرين. قد يبدو الأمر قاسيًا، لكنه الواقع.

**معدل التمويل هو القاتل الحقيقي الخفي**

معدل التمويل قد يكون أكثر الفخاخ التي يتم تجاهلها. كثيرون يعتقدون أنه رسوم، لكنه في الواقع ليس كذلك — هو الآلية الأساسية لتحقيق التوازن في سوق العقود الدائمة. عندما ينحرف سعر العقد عن سعر السوق الفوري، يتم إعادة التوازن عبر رسوم التمويل.

القواعد بسيطة: إذا كان المعدل إيجابيًا، يدفع المتداولون في المركز الطويل للمركز القصير؛ وإذا كان سلبيًا، يدفع القصير للطويل. هذا يعكس في الواقع مشاعر السوق بين المتداولين في الاتجاهين. لكن هناك مشكلة قاتلة — معدل التمويل يهاجم أرباحك مباشرة.

كمثال عملي، إذا كان معدل التمويل 0.05%/8 ساعات، وأنت تملك مركز شراء بيتكوين باستخدام رافعة مالية 100 مرة، فستدفع حوالي 1.5% من رأس مالك يوميًا كتكلفة تمويل. وإذا ظل السعر ثابتًا أو انخفض قليلًا، فإن هذه التكاليف الخفية ستلتهم الهامش بسرعة. ستكتشف أنه حتى لو كانت توقعاتك صحيحة، لا يمكنك مقاومة هذا النزيف البطيء.

خبرتي تقول: عندما يتجاوز معدل التمويل لمركز معين 0.12% لمدة يومين متتاليين، فهذا يعني أن السوق قد أصبح مزدحمًا بشكل مفرط. في هذه الحالة، الاستمرار في المخاطرة هو مجرد مقامرة مع الاحتمالات.