ما يستخدم النيكل من أجله ولماذا لا تزال 2026 تمثل تحديًا

فهم التطبيقات الرئيسية للنيكل هو المفتاح لفهم ديناميكيات السوق في عام 2026. يُعد النيكل مادة حاسمة في إنتاج الصلب المقاوم للصدأ—حيث يمثل أكثر من 60 بالمائة من استهلاك النيكل العالمي—وبشكل متزايد في كيمياء بطاريات المركبات الكهربائية. ومع ذلك، على الرغم من هذه الاستخدامات الحيوية، يواجه المعدن عامًا مليئًا بالتحديات.

تطبيقات النيكل والواقع الحالي للسوق

يركز الاستخدام الصناعي الرئيسي للنيكل على تصنيع الصلب المقاوم للصدأ، الذي يخدم بشكل رئيسي قطاعات البناء والإسكان. جاء المحرك الثانوي للنمو من إنتاج بطاريات المركبات الكهربائية، حيث أدت كيميائيات النيكل إلى زيادة القدرة الإنتاجية. ومع ذلك، فإن كلا قناتي الطلب تتراجعان. يستمر قطاع العقارات في الصين، الذي يمثل أساس الطلب على الصلب المقاوم للصدأ عالميًا، في التدهور مع انخفاض المبيعات في نوفمبر 2025 بنسبة 36 بالمائة على أساس سنوي. في الوقت نفسه، يتجه صانعو البطاريات نحو تقنية الليثيوم-حديد-فوسفات (LFP) الأرخص، التي تتطابق الآن مع كيمياء النيكل من حيث الأداء مع تقديم مزايا من حيث التكلفة وتحسين معايير السلامة.

فائض العرض وضغط الأسعار

تسيطر إندونيسيا على إمدادات النيكل العالمية، حيث أنتجت 2.2 مليون طن متري في 2024—أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف إنتاجها في 2019. رفعت الحكومة حصتها في 2025 إلى 298.5 مليون طن رطب، مما زاد من المخزونات. ارتفعت مخزونات بورصة المعادن بلندن إلى 254,364 طن متري بحلول نهاية نوفمبر 2025، مقارنة بـ 164,028 طن متري في بداية العام. أدى هذا الوفرة إلى انخفاض أسعار النيكل إلى 14,295 دولارًا، مقتربًا من الحد الأدنى للربحية للمنتجين منخفضي التكلفة.

ظهرت تكهنات حول خفض الإنتاج الإندونيسي، مع مقترحات لتقليل الإنتاج في 2026 إلى حوالي 250 مليون طن متري، منخفضة بشكل حاد عن 379 مليون طن متري في 2025. ومع ذلك، تظل هذه مناقشات. يتوقع محللو السوق أن تحافظ إندونيسيا على المستويات الحالية نظرًا للأطر السياسية الجديدة التي تم تقديمها خلال 2025، بما في ذلك تعديل هياكل الإتاوة وشروط الترخيص المشددة التي تمنح الحكومة مزيدًا من السيطرة على الإنتاج.

تحديات الطلب وتباطؤ النمو

بعيدًا عن فائض العرض، تتراجع مسارات الطلب. زاد الطلب على النيكل في بطاريات المركبات الكهربائية بنسبة 1 بالمائة فقط على أساس سنوي في سبتمبر، بينما ارتفع طلب LFP بنسبة 7 بالمائة. أدت التراجعات السياسية الأخيرة—بما في ذلك إلغاء ائتمان الضرائب على المركبات الكهربائية في الولايات المتحدة وتأجيل حظر محركات الاحتراق في الاتحاد الأوروبي—إلى خفض حماسة سوق المعادن للبطاريات. تشير خسائر فورد البالغة 19.5 مليار دولار في قيمة السيارات الكهربائية وتحولها نحو المركبات ذات المدى الممتد إلى تراجع الصناعة، حيث انخفضت مبيعات السيارات الكهربائية الأمريكية بنسبة 46 بالمائة في الربع الرابع مقارنة بالربع الثالث.

توقعات الأسعار لعام 2026

يتجه الإجماع السوقي نحو التراجع. تتوقع شركة ING سعرًا متوسطًا قدره 15,250 دولارًا لعام 2026، بينما تتوقع البنك الدولي 15,500 دولار، مع ارتفاع معتدل إلى 16,000 دولار بحلول 2027. تقدر شركة نورنيكل أن فائض النيكل المكرر العالمي سيكون 275,000 طن متري في العام المقبل. بدون تنسيق كبير في العرض أو مفاجآت في الطلب، ستواجه الأسعار صعوبة في الحفاظ على مستوى فوق 16,000 دولار. ويبدو أن التعافي إلى نطاق يزيد عن 19,000 دولار والذي قد يجذب استثمارات المنتجين الغربيين غير مرجح في ظل الأساسيات الحالية.

لا يزال سوق النيكل محصورًا بين فائض هيكلي في العرض وتباطؤ في نمو الطلب، مع تزايد التنافس على استخدام النيكل مع بدائل أرخص. حتى يحدّ إندونيسيا من إنتاجها بشكل ملموس أو يتغير ديناميكيات الطلب، فإن عام 2026 يعد بمزيد من الضغوط النزولية على التقييمات وربحية المنتجين.