موقف استثماري طويل الأمد: لماذا تستحق أوبر أن تكون جزءًا من محفظتك

الأداء المالي الذي يتحدث بصوت عالٍ

تُظهر مؤشرات التشغيل الخاصة بـ Uber صورة مقنعة للمستثمرين الصبورين. طوال الربع الأول والثاني والثالث من عام 2025، حققت الشركة إيرادات تقارب $38 مليار دولار، مما يعكس زيادة بنسبة 18% على أساس سنوي. والأكثر إثارة للإعجاب، أن نمو المصاريف lag behind revenue expansion، مما يشير إلى تحسن الكفاءة التشغيلية. بالإضافة إلى ذلك، أدى استحقاق ضريبة الدخل البالغ 4.3 مليار دولار إلى وصول صافي الدخل إلى 9.8 مليار دولار—أي أكثر من ثلاثة أضعاف الـ 3.0 مليار دولار المسجلة في نفس الفترة من العام السابق.

من ناحية التقييم، تقدم Uber فرصة مثيرة للاهتمام. نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة لعام واحد فقط 19—أي أقل بكثير من متوسط ​​مؤشر S&P 500 البالغ 31. هذا الفارق يشير إلى أن السوق قد دمج بالفعل معظم التحديات المعروفة للشركة في سعرها، مما يترك مجالًا لمفاجآت صعودية بدلاً من صدمات هبوطية.

الهيمنة عبر عدة مصادر دخل

لقد أعيد تشكيل مشهد النقل والخدمات اللوجستية عالميًا بشكل أساسي بواسطة نموذج المنصتين الخاص بـ Uber. كمنصة الركوب المشتركة الرائدة في العالم، غزت Uber الأسواق من طوكيو إلى ساو باولو. وفي الوقت نفسه، تسيطر قسم Uber Eats على إيرادات أكثر من أي منافس آخر على مستوى العالم، على الرغم من مواجهة منافسة محلية شرسة في الولايات المتحدة.

ما يجعل هذا الموقع قويًا بشكل خاص هو تأثير الشبكة. السائقون يجذبون الركاب؛ الركاب يجذبون السائقين. يصبح النظام البيئي أكثر قيمة مع توسعه. بعض المستهلكين يختارون الآن بشكل نشط خدمات الركوب المشترك على ملكية السيارة في أسواق تعتمد بشكل تقليدي على السيارات مثل أمريكا—وهو اتجاه قد يتسارع بشكل كبير.

المستقبل المستقل في الحركة بالفعل

شراكات Uber مع شركات تصنيع السيارات مثل جنرال موتورز وقادة التكنولوجيا مثل Alphabet تمثل أكثر من مجرد حسن نية استراتيجية. هذه التعاونات تضع Uber كمنصة منطقية لنشر السيارات الذاتية القيادة. بدلاً من امتلاك أساطيل، ستقوم البنية التحتية الحالية لـ Uber بمطابقة الركاب مع السيارات ذاتية القيادة بسلاسة، مما يتيح تحقيق أرباح من انتقال التكنولوجيا دون تحمل مخاطر الملكية.

هذا النهج التعاوني قد يفتح مصدر دخل جديد كبير مع تعميق خندق Uber داخل أنظمة النقل.

عوائق النمو وواقع السوق

لكي نكون منصفين، توجد تحديات. الضغوط الاقتصادية الكلية والجهود التنظيمية في بعض الولايات القضائية لإعادة تصنيف السائقين كموظفين قد تقيد معدلات النمو. على الرغم من هذه التحديات، تواصل الحجوزات الإجمالية الارتفاع، وارتفعت الأسهم بأكثر من 30% سنويًا.

لماذا يستحق هذا الالتزام طويل الأمد

بالنسبة للمستثمرين الذين يؤمنون بالاتجاهات طويلة الأمد، تمثل Uber نوعية الحيازة التي تستحق أن تبقى غالية الثمن. لقد أكدت الشركة مكانتها كقائد عالمي في خدمات الركوب وتوصيل الطعام. مسارها المالي—تسريع الأرباح على الرغم من العقبات المعترف بها—بالإضافة إلى تقييم يضع في الحسبان التشكيك بدلاً من التفاؤل، يخلق ملف مخاطر ومكافأة غير متماثل يفضل رأس المال الصبور.

لن تكون Uber ضمانًا أكيدًا. لا توجد أسهم على الإطلاق. لكن ضمن محفظة متنوعة، فإن هيمنة هذه الشركة، والزخم المالي، وإمكانات التحول تشير إلى أنها تستحق مساحة للمستثمرين الملتزمين بالسنوات القادمة.