最近刷了一圈交易群，满屏都是截图——但没人在晒盈利。取而代之的是一份份爆仓记录。有人一口气亏掉17000U，年初还资金充足，现在只剩本金都没了。这种故事我听过太多遍，每轮行情启动前我都会提醒趋势方向，但总有人执意跟市场对赌，最后成了波动的牺牲品。

**الرافعة كالسلاح، والتقلبات هي السم القاتل**

في الانهيار الكبير في أكتوبر 2025، انخفضت بيتكوين بأكثر من 30% في يوم واحد، وتعرض 160 ألف متداول على الشبكة للإفلاس، بإجمالي خسائر بلغت 19 مليار دولار. هذه ليست حادثة ذات احتمالية منخفضة——بل هي إطلاق خطر منهجي. يستخدم الكثيرون رافعة 20 ضعفًا، 50 ضعفًا، ويحلمون بتحقيق انقلاب كامل، لكن السعر يتراجع قليلاً فقط ليتم تصفيره مباشرة. ما الفرق؟ يمكن لرافعة 5 أضعاف تحمل تقلبات بنسبة 20%، لكن رافعة 50 ضعفًا تتوقف عن العمل عند انخفاض بنسبة 2%. كلما زادت نسبة الرافعة، اقترب سعر الإغلاق من السعر الحالي، ومساحة الخطأ لديك تكاد تكون معدومة.

**وقف الخسارة هو العقبة التي يتعذر على الكثيرين عبورها**

لقد رأيت العديد من المتداولين المبالغين: يصفون أنفسهم بـ"إله العملات"، وعندما يخسرون يلقون اللوم على "متحكمين من السوق"، لكنهم لا يعترفون أبداً بأنهم لم يضعوا وقف خسارة. في عام 2025، تراجعت بيتكوين من ذروتها عند 126,000 دولار بنسبة 30%، ومعظم المراكز المفتوحة بدون حماية تم تصفيتها قسراً. التداول بدون وقف خسارة هو في الأساس مقامرة على طيبة قلب السوق، لكن السوق لا يملك قلباً طيباً.

**إلى أين تتجه الأموال، هل تعرف؟**

لقد تغيرت المنطقية الأساسية للسوق هذا العام. أصبحت صناديق ETF هي القوة المهيمنة، وأصبحت رواية RWA (تشفير الأصول الحقيقية)، وAI+DePIN هي الاتجاهات الجديدة. لكن لا يزال هناك من يركز على العملات ذات الأصل الضعيف، ونتيجة لذلك، انخفضت العملات المماثلة بشكل كبير، مع انخفاضات تتجاوز 90%. المشكلة أن الأموال دائمًا تتجه نحو أماكن ذات منطق طويل الأمد، وليس نحو فقاعات مدفوعة بالمشاعر. فقط من يفهم الناس ويعرف الاتجاه الصحيح يمكنه البقاء حتى الدورة القادمة.