مطلع يناير 2026، ستصدر القيمة النهائية لمؤشر مديري المشتريات الصناعي في الولايات المتحدة. تعتبر بيانات ستاندرد آند بورز جلوبال هذه دائمًا بمثابة مؤشر لاتجاهات الاقتصاد الصناعي، وسيتم الإعلان عنها في 2 يناير 2026 في تمام الساعة 22:45 مساءً.

ما هو الإجماع في السوق؟ يتوقع معظم المحللين أن يظل المؤشر عند نفس القيمة السابقة 51.8، ويستمر في الوقوف فوق خط 50 الذي يفصل بين التوسع والانكماش، مع الحفاظ على اتجاه التوسع. قد يبدو الأمر بسيطًا من النظرة الأولى، لكن القصة وراء هذا الرقم ليست بهذه البساطة.

تقوم ستاندرد آند بورز جلوبال من خلال استبيان دوري يشمل حوالي 600 شركة تصنيع بجمع مشاعرهم حول خمسة جوانب: الطلبات الجديدة (الوزن الأكبر، 30%)، الإنتاج، التوظيف، سرعة تسليم الموردين، ومستوى المخزون المشتراة، وتحويلها إلى رقم واحد. فوق 50 يُسمى توسعًا، وتحت 50 يُسمى انكماشًا. بمجرد صدور هذه البيانات، تكون نهائية ولا تخضع لمراجعات لاحقة، مما يمنحها قيمة عالية من حيث التوقيت والموثوقية.

حاليًا، وضع الصناعة التصنيعية في الولايات المتحدة معقد جدًا. هناك فروقات كبيرة بين المناطق — على سبيل المثال، مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو لشهر ديسمبر ارتفع، لكنه لا يزال عند 43.5، وهو في منطقة الانكماش، مما يدل على أن قطاع التصنيع في وسط الغرب لا يزال يعاني. بالمقابل، في فيلادلفيا، عادت بيانات الطلبات الجديدة والشحنات إلى المنطقة الإيجابية، وارتفع مؤشر التوظيف إلى أعلى مستوى منذ مايو، مما يدل على مرونة المنطقة.

بالنظر إلى المستقبل، بدأ القطاع التصنيعي في الولايات المتحدة يتراجع منذ مارس 2025، واستمر في الانكماش لمدة تسعة أشهر متتالية. الأسباب الرئيسية تشمل ارتفاع التكاليف بسبب الرسوم الجمركية، وتراجع التجارة العالمية نتيجة التوترات التجارية، بالإضافة إلى أن القطاع يواجه صعوبات باستثناء بعض النقاط المضيئة مثل صناعة الرقائق والطيران المدني. على الرغم من أن طفرة الذكاء الاصطناعي دفعت إنفاق الشركات الكبرى في التكنولوجيا إلى معدل نمو سنوي قدره 23%، إلا أن هذه النقاط المضيئة ذات الحجم الصغير لا يمكنها أن تدفع القطاع التصنيعي بشكل كامل.

لذا، السؤال هو: هل يمكن لمؤشر PMI في ديسمبر أن يحافظ على مستوى 51.8؟ هذا يعكس مباشرة ما إذا كان القطاع التصنيعي الأمريكي لا يزال لديه القدرة على مواصلة التعافي في ظل الضغوط من الرسوم الجمركية والانقسامات الهيكلية. وتأثير ذلك على معنويات السوق لا يمكن تجاهله.