تحول مفاجئ في اتجاه العملات المشفرة: من الارتداد من معدلات الرسوم السلبية إلى إعادة النظر في الاتجاه الهبوطي، ماذا تكشف معدلات التمويل عن ذلك؟

【区块律动】最近市场出现了有意思的现象。1月2日，根据Coinglass数据显示，不少山寨币种先是反弹了一波，随后主流CEX和DEX的资金费率开始传来新信号——山寨币板块明显回暖，一些平台的山寨币交易对已经从之前的深度负费率拉升到中性水平。

لكن هذا المشهد لم يدم طويلاً. عندما اقترب البيتكوين مرة أخرى من حاجز المقاومة المهم عند 90,000 دولار، انقلب مزاج السوق بسرعة، وبدأ المتداولون يتجهون بشكل جماعي نحو التشاؤم، وعلى الرغم من أن السوق لم ينزلق بعد إلى منطقة الفائدة السلبية، إلا أن الزخم الصعودي قد تراجع بشكل ملحوظ.

ما مدى وضوح هذا التحول؟ يمكنك معرفة ذلك بمقارنة الحالة مع فترات الركود السابقة في السوق — حينها كانت BTC و ETH تحافظان على معدلات فائدة محايدة، بينما كانت العملات البديلة تغرق في فخ الفائدة السلبية، والآن الوضع قد انعكس.

وبالمناسبة، دعني أشرح ببساطة منطق معدل التمويل. هذا المعدل هو آلية مصممة في سوق العقود الدائمة لتحقيق توازن بين المراكز الطويلة والقصيرة، حيث يتم التسوية بين المتداولين مباشرة، ولا يتم سحب رسوم من قبل المنصة. إذا كان معدل التمويل أكبر من 0.01%، فهذا يدل على أن السوق يتسم بمزاج صعودي قوي؛ وإذا انخفض إلى أقل من 0.005%، فهذه إشارة على أن الجماعة تتجه نحو التشاؤم. من خلال هذا المؤشر، يمكنك بوضوح قراءة من يسيطر على السوق في النهاية.