تاريخ الارتفاعات في الذهب والفضة، والزيادة المفاجئة في الطلب على الأصول الآمنة

تم رصد حركة غير مسبوقة في سوق الذهب الفوري. حيث سجل الذهب ارتفاعًا يقارب 52 دولارًا خلال اليوم، متجاوزًا أعلى سعر على الإطلاق عند 4531.34 دولار للأونصة، وهو مؤشر على مدى الحاجة الملحة للمستثمرين للأصول الآمنة. خلال نفس الفترة، أظهرت الفضة أيضًا أداءً قويًا، حيث استمرت في الارتفاع لخمسة أيام متتالية وتجاوزت 75 دولارًا للأونصة، مع زيادة تراكمية بنسبة 4.5% هذا الأسبوع.

**القلق الجيوسياسي يدفع المعادن الثمينة للارتفاع**

وفقًا لتحليل بلومبرج الأمريكي، فإن وراء هذا الارتفاع المفاجئ توجد التوترات الجيوسياسية وضعف الدولار. مع تفاقم أزمة فنزويلا وزيادة الضغوط على حكومة نيكولاس مادورو، قامت الولايات المتحدة بحظر ناقلات النفط وزيادة الضغط على الحكومة، مما جعل المستثمرين الحساسين لعدم اليقين يفضلون المعادن الثمينة كوسيلة لحماية أصولهم. بالإضافة إلى ذلك، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن القوات الأمريكية وجهت ضربة قوية لتنظيم داعش في شمال غرب نيجيريا، مما زاد من المخاوف الأمنية العالمية.

**ضعف الدولار يعزز جاذبية المعادن الثمينة**

مؤشر الدولار بلومبرج انخفض بنسبة 0.8% هذا الأسبوع، مسجلًا أكبر انخفاض أسبوعي منذ يونيو. مع تراجع الدولار، تصبح الأصول المقومة بالدولار مثل الذهب والفضة أرخص نسبيًا، مما يزيد من طلب المستثمرين الدوليين. ويعد ضعف الدولار أحد الأسباب الرئيسية وراء ارتفاع المعادن الثمينة الفورية.

**سوق المعادن الثمينة في 2024، يطمح لأداء هو الأفضل خلال 45 عامًا**

ارتفع الذهب منذ بداية العام بنحو 70%، وتجاوزت الفضة ذلك بشكل كبير، حيث زادت بأكثر من 150%. من المتوقع أن يسجل كلا الأصلين أفضل أداء سنوي منذ عام 1979. العوامل الرئيسية التي دفعت هذا الارتفاع تشمل توسع احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية، تدفقات ضخمة لصناديق الاستثمار المتداولة، وخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات من قبل الاحتياطي الفيدرالي. مع انخفاض أسعار الفائدة، يقل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعادن الثمينة التي لا تدر فائدة، ويستمر المتداولون في الشراء متوقعين مزيد من التخفيضات في 2026.

**تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، تلعب دورًا رئيسيًا في الصعود**

كان تدفق الأموال إلى صناديق المعادن الثمينة هو القوة الدافعة الرئيسية لهذا الارتفاع. وفقًا لبيانات الجمعية العالمية للذهب، زادت ممتلكات صناديق الذهب في جميع الشهور باستثناء مايو. خاصة، سجل صندوق SPDR Gold Trust، أكبر صندوق للمعادن الثمينة، زيادة في ممتلكاته بأكثر من 20% هذا العام، مما يعكس تفضيل المؤسسات والمستثمرين الأفراد للأصول الآمنة. كما زاد الطلب على الذهب في تداولات الأونصة الواحدة، مما يشير إلى دخول مشاركين بمستويات استثمارية متنوعة إلى السوق.

**خصوصية الفضة، تفاقم عدم التوازن في العرض**

ارتفاع الفضة أسرع من الذهب. بعد "الضغط القصير" في أكتوبر، شهدت تدفقات إلى مخازن لندن، لكن جزءًا كبيرًا من الفضة المتاحة للتداول الفوري لا يزال مركزًا في نيويورك. هذا يتزامن مع انتظار نتائج التحقيق الذي تجريه وزارة التجارة الأمريكية حول "هل تستهدف واردات المعادن الأساسية أمن البلاد". بناءً على نتائج التحقيق، قد تُفرض ضرائب أو قيود تجارية على الفضة، مما يزيد من قلق المتداولين ويدفعهم إلى تجميعها بشكل أكبر.