أزمة الطاقة في الذكاء الاصطناعي: لماذا قد يهيمن سهم مركز البيانات الواحد على الارتفاع السوقي القادم

لقد أثبت سوق الثيران للذكاء الاصطناعي بالفعل أنه أكثر من مجرد دعاية—إنه مدعوم بنمو حقيقي في الإيرادات وتقنية تحويلية. لكن إليك ما يفتقده معظم المستثمرين: بينما ركز الجميع على شركات أشباه الموصلات مثل Nvidia خلال الموجة الأولى من ازدهار الذكاء الاصطناعي، تظهر الآن قيد مختلف كعقبة حقيقية.

التحدي المخفي: الطاقة، وليس المعالجات

عندما وصلت قيمة Nvidia السوقية إلى $5 تريليون، حلت مشكلة حاسمة واحدة—الحصول على القدرة الحاسوبية لمعالجة أحمال العمل في الذكاء الاصطناعي. لكن حل مشكلة واحدة غالبًا ما يكشف عن المشكلة التالية. اليوم، أصبحت الطاقة العامل المحدد.

تستهلك تطبيقات الذكاء الاصطناعي كميات هائلة من الكهرباء. لم يُصمم البنية التحتية لمراكز البيانات التقليدية لهذا المستوى من الطلب. تدرك عمالقة التكنولوجيا من مايكروسوفت إلى ألفابت هذا الفجوة وتستثمر بنشاط في الحلول. تظهر استحواذات ألفابت بقيمة 4.75 مليار دولار على Intersect مدى جدية الشركات الكبرى في تأمين بنية تحتية موثوقة للذكاء الاصطناعي بسعة طاقة كافية.

الشركات التي يمكنها توفير هذه البنية التحتية للطاقة ستتمكن من جذب مليارات الدولارات من الإيرادات. وهنا تدخل شركة IREN إلى الصورة.

الموقع الاستراتيجي لـ IREN

في نوفمبر، أبرمت IREN عقدًا هامًا مع مايكروسوفت: 200 ميغاواط من سعة الأحمال التقنية من خلال اتفاقية لمدة خمس سنوات. تقدر قيمة الصفقة بإجمالي 9.7 مليار دولار، مما يعادل تقريبًا $2 مليار دولار من الإيرادات المتكررة السنوية فقط. كما تلقت الشركة دفعة مقدمة بنسبة 20%، مما يوفر رأس مال لتوسيع العمليات.

هذه ليست مجرد عقد واحد محظوظ. تحافظ IREN على خط أنابيب متعدد الجيجاواط، مما يعني أن المزيد من الصفقات ذات الحجم المماثل مرجح أن تأتي في المستقبل. أشار الرئيس التنفيذي المشارك للشركة دان روبرتس إلى أن الطلب يتجاوز العرض—لا تستطيع IREN بناء المواقع بسرعة كافية لتلبية طلبات العملاء. هذا القيد في العرض يثبت فعليًا فرصة السوق للشركة.

كل منشأة مركز بيانات جديدة يمكن أن تولد عقودًا كبيرة متعددة مماثلة لاتفاقية مايكروسوفت. عندما يمكنك إضافة أكثر من $1 مليار دولار إلى الإيرادات السنوية بعقد واحد، يصبح التوسع ممكنًا بسرعة لا يمكن لمعظم الشركات تحقيقها إلا في الأحلام.

الأرقام وراء النمو

لا تزال إيرادات شركة IREN تعتمد بشكل كبير على عمليات تعدين العملات الرقمية، لكن قطاع بنية تحتية الذكاء الاصطناعي يتسارع بشكل كبير. تتوقع الشركة الوصول إلى 3.4 مليار دولار من إيرادات التشغيل السنوية السحابية للذكاء الاصطناعي بحلول نهاية عام 2026—قفزة استثنائية من 16.4 مليون دولار فقط في إيرادات السحابة للذكاء الاصطناعي خلال السنة المالية 2025.

تُظهر بيانات الربع الأول من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 7.5 مليون دولار من السحابة للذكاء الاصطناعي، مما يضع الشركة على مسار لتحقيق توقعاتها. هذا المسار يشير إلى معدلات نمو مرتفعة مستدامة تمتد جيدًا حتى عام 2027 وما بعده، طالما أن IREN يمكنها تنفيذ خطط توسعها في الوقت المحدد.

مع خط أنابيب متعدد الجيجاواط وإثبات القدرة على تأمين شراكات على مستوى المؤسسات، لدى الشركة مجال للتوسع بشكل كبير. التحدي هو التنفيذ—هل يمكن لـ IREN بناء ونشر منشآت جديدة بدون تأخير؟ تشير الأداءات التاريخية إلى نعم، مما يعني أن توسيع الإيرادات بشكل أكبر يبدو ممكنًا.

التأثير الأوسع على السوق

سيطرت أشباه الموصلات على المرحلة الأولى من سوق الثيران للذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن تتصدر مزودات بنية الطاقة التحتية المرحلة التالية. مع إدراك المزيد من المستثمرين أن سعة الطاقة هي القيد الجديد الذي يحد من نشر الذكاء الاصطناعي، يجب أن تجذب الأسهم التي توفر تلك السعة رأس المال وفقًا لذلك. موقع شركة IREN كقائد مثبت في هذا المجال، مع إيرادات ملتزمة من شركات تكنولوجيا كبرى بالفعل على الورق، يضعها كلاعب جذاب في هذا القطاع الناشئ.