هل ستخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات بحلول منتصف 2026؟ مارك زاندي من موديز يوضح أسباب التيسير الحاد

أودايلي بلانت ديلي نيوز: وفقًا لمارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز أناليتيكس، يواجه الاحتياطي الفيدرالي ضغطًا متزايدًا لمتابعة التيسير النقدي السريع في أوائل 2026، مع توقعات لثلاثة تخفيضات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس خلال النصف الأول من العام فقط.

تحدي سوق العمل الذي يدفع التغيرات في السياسات

يختلف تحليل زاندي بشكل حاد عن التوجيهات الرسمية للاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السوق، التي تتوقع حاليًا نهجًا أكثر حذرًا في خفض أسعار الفائدة. يعتمد موقفه المتفائل بشأن التخفيضات على تدهور ظروف التوظيف. “سيظل وضع التوظيف قيودًا رئيسية في أوائل 2026،” أوضح زاندي. “الشركات تتردد في اتخاذ قرارات التوظيف بينما تتنقل في ظل عدم اليقين المحيط بتغيرات سياسة التجارة، وقواعد الهجرة، والرياح الاقتصادية الأوسع. هذا الحذر سيترجم إلى خلق وظائف غير كافية لاستقرار مستويات البطالة.”

حلقة رد الفعل للبطالة

تركز فرضية الاقتصادي على ديناميكية حاسمة: البطالة المستمرة تصبح ذاتية التعزيز. مع ضعف زخم التوظيف، يستمر معدل البطالة في الارتفاع، مما يترك الاحتياطي الفيدرالي قليلًا من الخيارات سوى خفض تكاليف الاقتراض لتحفيز النشاط الاقتصادي. “طالما أن اتجاهات البطالة تتصاعد، فإن التخفيضات في الأسعار لا مفر منها،” لاحظ زاندي.

توقعات متباينة: لماذا يختلف زاندي عن الآخرين

يمثل توقع زاندي موقفًا أكثر ليونة بشكل ملحوظ مقارنة بالتوقعات السائدة. تشير الاتصالات الحالية للاحتياطي الفيدرالي وتسعير السوق إلى تخفيض تدريجي وحذر في الأسعار طوال 2026. ومع ذلك، يجادل زاندي بأن الضغط السياسي، وضعف سوق العمل، والمخاوف المستمرة من التضخم ستجبر في النهاية البنك المركزي على اتخاذ إجراءات أكثر قوة في النصف الأول من العام.

يشير التباين بين توقعات زاندي والتوقعات السائدة إلى جدل كبير في المستقبل بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي الفعلي—وهو سؤال سيكون له تداعيات مهمة على أسعار الأصول، وتكاليف الاقتراض، ومسارات النمو الاقتصادي.