الدليل الكامل للاستثمار في السندات الأمريكية، فهم بسيط للفائدة والعائد للمبتدئين

لماذا سندات الولايات المتحدة؟ الأسباب الحقيقية التي يغفل عنها المستثمرون

عندما تكون الاقتصاد غير مستقر، هناك شيء يلجأ إليه المستثمرون. وهو سندات الولايات المتحدة. حيث تضمن الحكومة الأمريكية السداد، وتُعتبر فعليًا من الأصول ذات المخاطر المنخفضة. على الرغم من أن العائد الاسمي منخفض، إلا أن السيولة التي يمكن تحويلها إلى نقد في أي وقت، والدفع المنتظم للفوائد يجعلانها جذابة.

خصوصًا للمستثمرين الكوريين، فهي أصول يجب أن يوليها اهتمامًا أكبر. لأنها يمكن أن تكون وسيلة للتحوط من تقلبات سعر الصرف بين الون والدولار.

أساسيات السندات، يجب معرفتها بدقة قبل الاستثمار

السندات تبدو معقدة، لكن مبدأها بسيط. الحكومة تقترض أموالًا من الأفراد أو المؤسسات لتمويل احتياجاتها. وتعدها بإعادة رأس المال في موعد معين، وتدفع فوائد بشكل منتظم( عادة كل 6 أشهر).

السندات الحكومية الصادرة عن الولايات المتحدة تُقسم حسب مدة الاستحقاق إلى ثلاثة أنواع:

• T-bill: سندات قصيرة الأجل أقل من سنة، الأكثر أمانًا والأكثر سيولة
• T-note: سندات متوسطة الأجل من 1 إلى 10 سنوات، الأكثر تداولًا
• T-Bond: سندات طويلة الأجل من 10 إلى 30 سنة، تقدم معدل فائدة ثابت مرتفع

في السوق المالية الدولية، يُعد سعر فائدة سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مؤشرًا مهمًا. فارتفاعه وانخفاضه يعكس الحالة الاقتصادية العالمية.

كيف يتحرك سعر الفائدة والعائد بشكل معاكس؟ ماذا يعني ذلك؟

هذه نقطة يختلط على الكثير من المبتدئين فهمها. فـسعر الفائدة والعائد ليسا نفس الشيء.

عند شراء السندات، إذا تغيرت ظروف السوق، يتغير سعر السند أيضًا. إذا زاد الطلب على السندات الآمنة، يرتفع السعر وينخفض معدل الفائدة. والعكس صحيح، إذا انخفض الطلب، ينخفض السعر ويرتفع معدل الفائدة.

وبالتالي، يتحرك سعر السند ومعدل الفائدة في اتجاهين متعاكسين، وهو يعكس نفسية المستثمرين. عندما يكون الاقتصاد غير مستقر، يزداد الطلب على السندات طويلة الأجل، مما يخفض الفائدة، وتكون فوائد السندات قصيرة الأجل أعلى نسبيًا. وغالبًا ما يُعتبر ذلك إشارة إلى ركود اقتصادي.

أربع مزايا رئيسية للاستثمار في سندات الولايات المتحدة

1. ضمان الحكومة

تضمن الحكومة الأمريكية السداد مباشرة. ولهذا السبب، يتجه المستثمرون إلى سندات الولايات المتحدة خلال فترات الركود.

2. عائد منتظم متوقع

عند الإصدار، يكون سعر الفائدة ثابتًا، ويتم دفعه بشكل منتظم كل 6 أشهر. وهو مثالي للمُتقاعدين الذين يحتاجون إلى تدفق نقدي ثابت.

3. سيولة عالية

سوق السندات الأمريكية هو الأكثر نشاطًا. يمكنك البيع في أي وقت دون انتظار حتى الاستحقاق، مما يسهل التعامل مع حالات الطوارئ المالية.

4. تفضيل ضريبي

الضرائب الفيدرالية تُفرض، لكن الضرائب على مستوى الولايات(والمحليات)معفاة. مما يزيد من العائد بعد الضرائب.

أربع مخاطر غالبًا ما يغفل عنها المستثمرون

( 1. فخ ارتفاع أسعار الفائدة عندما ترتفع الفائدة، تقدم السندات الجديدة عوائد أعلى. وبالتالي، قيمة السندات القديمة ذات الفائدة المنخفضة تنخفض. وإذا قررت البيع قبل الاستحقاق، قد تتكبد خسائر.

) 2. التضخم يلتهم العائد السندات تدفع فائدة ثابتة، ولا تتكيف مع ارتفاع الأسعار. إذا تجاوز التضخم معدل فائدة السند، فإن العائد الحقيقي قد يصبح سالبًا. سندات الخزانة المرتبطة بالتضخم###TIPS### تعوض ذلك، لكن السندات الحكومية العادية لا تفعل.

( 3. تقلبات سعر الصرف )مهمة جدًا للمستثمرين الكوريين### عندما يضعف الدولار، تنخفض قيمة الفوائد والر Principal عند تحويلها إلى الون. والعكس صحيح، عندما يقوى الدولار، يزداد العائد.

( 4. مخاطر الائتمان )احتمالية عدم الوفاء منخفضة جدًا### نظريًا، قد لا تتمكن الحكومة الأمريكية من سداد ديونها. لكن، نظرًا لأنها أعلى جهة ائتمان في العالم، فإن المخاطر الحقيقية منخفضة جدًا.

كيف تشتري سندات الولايات المتحدة؟ ثلاث خيارات

( 1. الشراء المباشر يمكنك الشراء مباشرة من خلال موقع TreasuryDirect من الحكومة الأمريكية، أو عبر وسطاء السوق الثانوية.

المزايا:

• لا رسوم إدارة
• تحكم كامل في محفظتك
• إذا احتفظت حتى الاستحقاق، تضمن استلام الفوائد كاملة ورأس المال

العيوب:

• الحد الأقصى للشراء مرة واحدة هو 10,000 دولار
• يتطلب شراء عدة سندات لتنويع المحفظة، مما يتطلب رأس مال كبير
• إذا بعت قبل الاستحقاق وارتفعت الفائدة، قد تتكبد خسائر

الملائم لـ: المستثمرين المحافظين الذين يمكنهم الانتظار حتى الاستحقاق، والمتقاعدين الذين يرغبون في دخل ثابت

) 2. صناديق السندات ###Mutual Fund### منتجات يديرها مدير صندوق محترف يجمع عدة سندات أمريكية.

المزايا:

• تنويع الاستثمارات يقلل المخاطر
• إدارة نشطة من قبل خبراء السوق
• إمكانية بناء محفظة متنوعة بمبالغ صغيرة

العيوب:

• رسوم إدارة تقلل من العائد
• لا يمكن السيطرة مباشرة على السندات الفردية
• تعتمد على أداء مدير الصندوق

الملائم لـ: المستثمرين الذين يرغبون في إدارة محترفة، أو يفضلون التنويع، ويخشون إدارة استثماراتهم بأنفسهم

( 3. صندوق المؤشرات السندات )ETF### صندوق يتبع مؤشرًا معينًا للسندات الأمريكية بشكل سلبي. يمكن شراؤه وبيعه مثل الأسهم في السوق.

المزايا:

• رسوم إدارة منخفضة (أرخص من الصناديق النشطة)
• مرونة عالية في التداول، وسيولة ممتازة
• تتبع مؤشر واضح وشفاف

العيوب:

• يتعرض لتقلبات السوق (رغم استقرار السندات الأساسية، إلا أن السعر يتغير)
• احتمال وجود أخطاء في تتبع المؤشر(Tracking error)
• كونه سلبي، لا يتيح استجابة نشطة لتغيرات السوق

الملائم لـ: المستثمرين الذين يركزون على تقليل الرسوم، أو يفضلون الاستثمار المباشر، أو يثقون في أداء الصناديق التي تتبع المؤشرات

استراتيجيات ذكية للمستثمرين الكوريين

( 1. إدارة مخاطر الصرف عبر التحوط تغير سعر صرف الدولار يؤثر على العائد عند تحويله إلى الون. يمكن تحوط جزء من استثمارك في سندات الولايات المتحدة عبر العقود الآجلة، وترك جزء غير محوط.

مثلاً، باستخدام استراتيجية تحوط بنسبة 50%:

• عند قوة الدولار: الجزء غير المحوط يحقق أرباح إضافية
• عند ضعف الدولار: الجزء المحوط يعوض الخسائر

) 2. مطابقة مدة الاستحقاق لتحقيق الأهداف مدة الاستحقاق###Duration### تعبر عن حساسية السندات لتغيرات سعر الفائدة. إذا كنت تستهدف الاحتفاظ طويلًا، فاختر سندات طويلة الأجل، وإذا كنت تبحث عن عائد قصير، فاختر سندات قصيرة الأجل لبناء محفظة مناسبة.

( 3. تحسين الضرائب الفوائد من السندات الأمريكية تخضع لضريبة الدخل الفيدرالية، لكن الضرائب على مستوى الولاية)والمحليات###قد تُعفى. وهناك اتفاقية تجنب الازدواج الضريبي بين كوريا وأمريكا(DTA)، مما يقلل من الضرائب المزدوجة. استشارة خبير ضرائب مهمة.

أمثلة على محفظة واقعية

لنفرض محفظة متوازنة تتكون من 50% سندات حكومية كورية و50% سندات أمريكية.

العائد:

• تنويع المناطق يقلل من مخاطر اقتصاد دولة واحدة
• تنويع العملات يساهم في التحوط من تقلبات سعر الصرف بين الون والدولار

استراتيجية الصرف:

• تحوط 50% من سندات الولايات المتحدة، وترك 50% بدون تحوط
• خلال فترات قوة الدولار: الجزء غير المحوط يحقق أرباحًا إضافية
• خلال فترات ضعف الدولار: الجزء المحوط يحد من الخسائر

الختام: اختر استراتيجيتك المناسبة لك

سندات الولايات المتحدة تعتبر استثمارًا موثوقًا للمستثمرين الأفراد والمؤسسات. لكن، لتحقيق عوائد مستقرة، يجب فهم مخاطر الفائدة، التضخم، وسعر الصرف بدقة.

وإذا كنت مستثمرًا كوريًا، فالأهم هو إدارة مخاطر سعر الصرف. فامتلاك سندات أمريكية وسندات كورية معًا يتيح لك التنويع، بالإضافة إلى فوائد التحوط من العملات.

اختر بين الشراء المباشر، الصناديق، أو ETF حسب حجم رأس مالك، ووقتك، وتحمل المخاطر. لا تتعجل، وابدأ بالتخطيط بشكل منهجي، واستثمر في أصول موثوقة مثل سندات الولايات المتحدة لبناء ثروتك على المدى الطويل.