الذهب وصناديق الاستثمار المتداولة للذهب: استراتيجية استثمار لعام 2024

لماذا يعود سوق الذهب إلى الواجهة في 2024

لقد أدت الظروف الاقتصادية الكلية العالمية إلى إعادة تفكير العديد من المستثمرين في مراكزهم في المعادن الثمينة. مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، ومستوى الدين السيادي غير المسبوق، يبدو الذهب كأصل ملاذ أكثر جاذبية تدريجيًا. تمثل صناديق المؤشرات المتداولة للذهب (ETFs) الطريقة الأكثر كفاءة وسهولة للمشاركة في هذا السوق دون تعقيدات تخزين السبائك المادية.

فهم ديناميكيات الذهب في الأسواق المالية

طلب متنوع ومستقر

يأتي الطلب العالمي على الذهب من أربعة مصادر رئيسية تتكيف وفقًا للدورة الاقتصادية: المجوهرات، الاستثمار، تراكم الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية، والتطبيقات التكنولوجية. في الربع الرابع من 2023، بلغ الطلب 1,149.8 طنًا موزعة على النحو التالي:

• المجوهرات: 581.5 طن
• الاستثمار: 258.3 طن
• البنوك المركزية: 229.4 طن
• التكنولوجيا: 80.6 طن

يضمن تنويع مصادر الطلب هذا ملفًا استقراريًا لا يمكن لمعظم الأصول تقديمه. خلال الـ14 سنة الماضية، نادرًا ما انخفض الطلب دون 1000 طن، مما يتناقض مع تقلبات أسواق أخرى.

عامل البنوك المركزية

ظاهرة ملحوظة هي نية البنوك المركزية في زيادة احتياطياتها من الذهب بشكل كبير. وفقًا لاستطلاعات حديثة، كان 71% من البنوك المركزية التي استُطلعت في 2023 تتوقع زيادة ممتلكاتها خلال الـ12 شهرًا القادمة، مرتفعة من 61% في 2022. هذه الاتجاهات جزء من نمط أوسع: التنويع التدريجي لاحتياطيات العملات الأجنبية بعيدًا عن الدولار الأمريكي.

ما هو بالضبط ETF الذهب؟

صندوق مؤشرات متداول في البورصة للذهب هو أداة توفر تعرضًا لسعر المعدن الثمين من خلال آليتين: دعم مادي مباشر أو تتبع اصطناعي عبر المشتقات. تحافظ ETFs المدعومة ماديًا على سبائك حقيقية مخزنة في خزائن آمنة لمؤسسات معتمدة، بينما تستخدم الأخرى عقود مستقبلية وخيارات لمحاكاة سعر الذهب الفوري.

الميزة الأساسية هي سهولة الوصول: بمبالغ رأس مال منخفضة، يمكن للمستثمرين الأفراد المشاركة في سوق الذهب دون الحاجة لإدارة لوجستيات التخزين أو مخاطر الأمان.

السياق الاقتصادي الكلي الذي يعزز ETFs الذهبية

دين عام غير مستدام

وصل مستوى الدين العام إلى مستويات مقلقة في الاقتصادات الرئيسية. الولايات المتحدة تحتفظ بنسبة دين إلى الناتج المحلي الإجمالي تبلغ 129%، بينما تتصدر اليابان بنسبة 263.9%. هذا التراكم من الالتزامات المدعومة بإصدار العملة الورقية قد أضعف القوة الشرائية للعملات الاحتياطية العالمية.

اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي علنًا أن البلاد تسير على “مسار مالي غير مستدام”، مما يثير مخاوف بشأن استقرار النظام المالي الدولي على المدى الطويل.

علاقة عكسية بين أسعار الفائدة وسعر الذهب

هناك ارتباط موثق جيدًا بين مستوى أسعار الفائدة الحقيقية (المعدلة حسب التضخم) والطلب على الذهب. عندما تتوقع الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، يميل الدولار إلى الانخفاض، مما يجعل الذهب أرخص من حيث القيمة الحقيقية للمشترين الدوليين. في الوقت نفسه، تقلل أسعار الفائدة المنخفضة من جاذبية أدوات الدخل الثابت، مما يدفع الموارد نحو أصول بديلة مثل الذهب واستثمارات أخرى ذات إمكانات إعادة التقييم.

تحركات رأس المال في ETFs الذهبية

على الرغم من أنه قد يبدو متناقضًا، إلا أن ETFs الذهبية سجلت تدفقات خارجة صافية من رأس المال خلال التسعة أشهر الماضية وفقًا لتقارير مجلس الذهب العالمي. في فبراير 2024، سجلت تدفقات خارجة بقيمة 2.9 مليار دولار على مستوى العالم، مع تركيز 2.4 مليار منها في أمريكا الشمالية. ومع ذلك، لم تؤثر هذه التدفقات سلبًا على الأسعار؛ بل استعاد الذهب بشكل مستمر منذ أكتوبر 2022. يعكس ذلك أن العديد من المستثمرين حققوا أرباحًا لإعادة توظيف الموارد في أصول أكثر ربحية على المدى القصير، مثل التكنولوجيا وبيتكوين، دون التخلي عن مراكزهم طويلة الأمد في الذهب.

تحليل أبرز ETFs الذهبية المتاحة في 2024

1. SPDR Gold Shares ETF (GLD - NYSE)

عملاق السوق بقيمة أصول إدارة تبلغ 56 مليار دولار. يعمل بسيولة لا مثيل لها: حجم يومي يبلغ 8 ملايين سهم. يتتبع الصندوق سبائك ذهب مخزنة لدى HSBC Bank USA في لندن، مع نسبة مصاريف سنوية 0.40%. السعر الحالي: 202.11 دولار. أداء 2024: +6.0%.

2. iShares Gold Trust ETF (IAU - NYSE)

بقيمة أصول تبلغ 25.4 مليار دولار وبدعم من JP Morgan Chase Bank، يمثل IAU الخيار منخفض التكلفة بين ETFs الذهبية ذات الحجم الكبير. نسبة المصاريف: 0.25%. الحجم اليومي: 6 ملايين سهم. السعر: 41.27 دولار. أداء 2024: +6.0%. تاريخيًا، يُعد IAU أفضل ETF أداءً منذ 2009 (عائد متراكم 151.19%).

3. Aberdeen Physical Gold Shares ETF (SGOL - NYSE)

متخصص في الذهب المخزن في خزائن سويسرية وبريطانية. الأصول: 2.7 مليار دولار. الحجم اليومي: 2.1 مليون سهم. نسبة المصاريف: 0.17%. السعر الأكثر وصولاً بين الأكبر: 20.86 دولار. أداء 2024: +6.0%.

4. Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU - NYSE)

صندوق بدعم مادي مخزن في المملكة المتحدة بواسطة JPMorgan Chase Bank. الأصول الصافية: 614 مليون دولار. الحجم: 2.7 مليون سهم يوميًا. نسبة المصاريف: 0.18%، أقل بكثير من متوسط الصناعة لصناديق السلع (0.63%). السعر: 21.60 دولار. أداء 2024: +6.0%.

5. SPDR Gold MiniShares ETF (GLDM - NYSE)

نسخة مخفضة من صندوق GLD بأكثر هيكل تكاليف تنافسي: فقط 0.10% كمصاريف سنوية. الأصول: 6.1 مليار دولار. الحجم اليومي: 2 مليون سهم. السعر: 43.28 دولار. أداء 2024: +6.1%. خيار مثالي للمستثمرين الذين يسعون لتقليل الرسوم دون التضحية بالسيولة.

6. iShares Gold Trust Micro ETF (IAUM - NYSE)

أرخص ETF للذهب في السوق بنسبة مصاريف تبلغ 0.09%. الأصول: 1.2 مليار دولار. الحجم: 344,000 سهم يوميًا. السعر: 21.73 دولار. أداء 2024: +6.0%. أُطلق في 2021، ويعد الخيار الأكثر وصولاً للمستثمرين الأفراد.

الأداء التاريخي لصناديق ETF الذهبية (2009-2024)

حقق الذهب الفوري عائدًا بنسبة 162.31% منذ بداية 2009. من بين ETFs التي تم تحليلها، يتصدر IAU بنسبة 151.19%، يليه GLD (146.76%)، SGOL (106.61%)، AAAU (79.67%)، GLDM (72.38%) و IAUM (22.82% منذ 2021). تعكس الفروقات في الأداء بشكل رئيسي تأثير نسب المصاريف وتاريخ إطلاق الصندوق.

هل ينبغي عليك الاستثمار في ETFs الذهبية الآن؟

يعتمد القرار على أهدافك المحددة وملف المخاطر الخاص بك. للمستثمرين ذوي تحمل منخفض أو متوسط للمخاطر، تقدم ETFs الذهبية:

تنويع فعال: يحتفظ الذهب بعلاقة ارتباط منخفضة أو سلبية مع أصول أخرى، مما يعمل كمخمد في المحافظ المتنوعة خلال فترات اضطراب السوق.

حماية من التضخم: تظهر البيانات التاريخية أن الذهب يحافظ على القوة الشرائية خلال دورات التضخم، على الرغم من أن التضخم الحالي في انخفاض.

أصل ملاذ في ظل عدم اليقين الجيوسياسي: الصراعات في أوكرانيا وغزة، بالإضافة إلى التوترات بين القوى العالمية، تدعم الطلب الدفاعي على الذهب.

من المهم أن تدرك أن الذهب لا يدر دخلًا مثل الأرباح، ويمكن أن يشهد تقلبات كبيرة على المدى القصير. ومع ذلك، فإن قدرته على مقاومة هبوط الأسواق العالمية ووظيفته كمرساة للقيمة في أنظمة مالية مضطربة تجعله مكونًا قيّمًا لاستراتيجية استثمار طويلة الأمد.

نصائح عملية لعام 2024

حدد أهدافك: حدد بوضوح إذا كنت تبحث عن تغطية دفاعية، تنويع، أو المشاركة في احتمالات إعادة التقييم للمعادن.

ادرس نسبة المصاريف: الفروقات بنسبة 0.30% في الرسوم السنوية يمكن أن تمثل آلاف الدولارات من خسائر العائد التراكمي.

قيم السيولة: للمبالغ الكبيرة، اختر ETFs بحجم تداول يومي يزيد عن 2 مليون سهم لتقليل الانزلاق السعري.

استثمر برؤية طويلة الأمد: تعمل ETFs الذهبية بشكل أفضل كجزء من استراتيجيات متوسطة إلى طويلة الأمد، وليس كمراكز تداول قصيرة الأمد.

راقب السياق الاقتصادي الكلي: يجب أن يتماشى قرار زيادة التعرض للذهب مع تفسيرك لدورات أسعار الفائدة، مسار الدين العالمي، والتوترات الجيوسياسية.

توفر ETFs الذهبية وصولاً حتى للمستثمرين الصغار للمشاركة في سوق حافظ على قيمته تاريخيًا خلال أعمق الأزمات المالية. بمعرفة الخيارات المتاحة واستراتيجية واضحة، يمكن أن تكون ETFs الذهبية جزءًا مهمًا من محفظتك في 2024.