تسارع الشركات المالية التقليدية في "الاندفاع على السلسلة" بشكل رسمي... جي بي مورغان يكشف عن صندوق سوق المال المرمّز على إيثريوم

في يوم الاثنين الماضي، قدمت JP Morgan صندوق Money Market Tokenization MONY(My OnChain Net Yield Fund) على بلوكتشين إيثريوم. هذا الإعلان عن المنتج هو إشارة إلى أن القطاع المالي التقليدي بدأ يرى تقنية البلوكتشين كمصدر حقيقي للأرباح بدلاً من مجرد تجربة.

هجوم مبكر من عمالقة التمويل التقليدي… من ‘الاتجاه’ إلى ‘الزيارات’

في الواقع، بدأ طفرة التسمية للأصول منذ فترة طويلة.

يعمل فرانكلين تيمبلتون منذ عام 2021 على إدارة Franklin OnChain US Government Money Fund على عدة بلوكتشين مثل إيثريوم، أفالانش، ستيلار، أب توس. أما بلاك روك فكانت أكثر عدوانية. في مارس 2024، أطلقت صندوق Money Market Tokenization باسم BUIDL بالتعاون مع Securitize، وحقق نمواً بقيمة سوقية تزيد عن 2 مليار دولار خلال 8 أشهر فقط، ويعمل حالياً على 8 شبكات مثل إيثريوم وسولانا بشكل متوازي.

الآن، دخول JP Morgan بشكل جدي يمكن أن يكون إشارة قوية. قال جورج جاچ، الرئيس التنفيذي لإدارة الأصول في JP Morgan: “سنجمع بين التقنية والقدرة على التشغيل النشط لنقدم للعملاء حلولاً أكثر ابتكاراً وفعالية من حيث التكلفة.”

هوية MONY… منتج مميز ‘مخصص للمستثمرين المؤهلين’

تم تصميم MONY وفقًا لنظام © الخاص بالطرح الخاص(Private Placement). تستثمر الأصول المدارة فقط في سندات الخزانة الأمريكية وسندات الخزانة المضمونة من خلال عمليات إعادة شراء(Repo)، وتوفر هيكلية إعادة استثمار يومية للأرباح.

أما عن عوائق الاستثمار المحددة فهي:

• الحد الأدنى للاستثمار: 1 مليون دولار
• متطلبات المستثمرين الأفراد: أصول تزيد عن 5 ملايين دولار
• متطلبات المستثمرين المؤسسات: أصول تزيد عن 25 مليون دولار

قامت JP Morgan يوم الثلاثاء بجمع 100 مليون دولار كمبلغ تمهيدي قبل طرح المستثمرين المؤهلين. وتجدر الإشارة إلى أن إدارة الأصول في JP Morgan تدير أصولاً بقيمة 4.6 تريليون دولار ورأس مال سوقي يبلغ 867 مليار دولار، وهي من عمالقة القطاع.

البنية التحتية التقنية… كسر الحدود بين التقليدي والبلوكشين

تدير شركة Kinexys Digital Assets التابعة لـ JP Morgan البنية التحتية لتقنية التوكن. يمكن إجراء عمليات الاشتراك وإعادة الشراء باستخدام النقد أو USDC على منصة Morgan Money.

قال جون دونوهيو(John Donohue)، مسؤول قسم السيولة العالمية في إدارة الأصول بـ JP Morgan: “يمكن أن تغير التوكن بشكل جذري سرعة وكفاءة تداول صناديق السوق المالية”، وتوقع أن تطرح مؤسسات مالية عالمية كبرى منتجات مماثلة بشكل متتابع.

موجة التنظيم تدفع ‘الدفع’

وراء هذه التحركات، هناك تحول في السياسات التنظيمية الأمريكية. أعلن رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، بول أتكينز(Paul Atkins)، عن مشروع [Crypto] الذي يهدف إلى تعزيز تدفق الأصول على السلسلة في السوق المالية الأمريكية، وطلبت ناسداك من SEC إدراج وتداول الأسهم والتداولات المماثلة المرمزة(ETP) على منصتها.

كما أن JP Morgan تتخذ خطوات متزامنة لتوسيع شبكات البلوكتشين. ففي الشهر الماضي، قامت بترتيب إصدار أوراق تجارية(Commercial Paper) لشركة Galaxy Digital على شبكة سولانا، وطرحت رموز ودائع على شبكة Coinbase’s Base، وتقترح منتجات مهيكلة مرتبطة بأسعار البيتكوين.

في النهاية، فإن إطلاق MONY لا يعني أن الكريبتو يتبع التمويل التقليدي، بل أن التمويل التقليدي بدأ يتبنى تقنيات الكريبتو بشكل مباشر، وأن وتيرته أسرع بكثير مما كان متوقعًا.