هذه المسألة يجب أن تُفهم من البداية بشكل واضح، وإلا فإنها قد تتسبب في الالتباس. في الآونة الأخيرة، ظهرت خلافات بين مجلس إدارة YZi Labs و CEA Industries داخل بيئة أحد أكبر البورصات، والظاهر أن الأمر يتعلق بصراع على الأسهم، لكن الجوهر يعكس مشاكل نظامية في إدارة البيئة المشفرة.

**خطة الحبة السامة**

التحرك الذي قام به مجلس إدارة CEA هو في جوهره فخ للمساهمين. القواعد واضحة جدًا: أي شخص يمتلك أكثر من 15% من الأسهم بشكل فردي سيؤدي ذلك إلى تفعيل بند معين، ويمكن للمساهمين الآخرين أن يزيدوا حصتهم بأسعار مخفضة في أي وقت، مما يخفّض نسبة ملكيتك مباشرة. هل يبدو الأمر كأنه حماية للمساهمين الأقلية؟ في الواقع، هو أداة يستخدمها المجلس لفرض السيطرة.

الأكثر غرابة هو أنهم قاموا أيضًا بتعديل نظام الشركة الأساسي، وجعل حق التصويت للمساهمين أكثر تعقيدًا. الموافقة الكتابية كانت بسيطة جدًا، لكن الآن أُضيفت العديد من الإجراءات، وهو واضح أنهم يريدون تقييد حقوق المساهمين وتقوية مكانة الأعضاء الداخليين. باعتبار YZi Labs، التي تمتلك حوالي 7% من الأسهم، كانت معارضة هذه التعديلات أمرًا منطقيًا — ليس لمصلحتها الشخصية، بل لصالح جميع المساهمين.

**لماذا ليست مجرد نزاع تجاري**

حتى الآن، أكثر المشاكل شيوعًا في البيئة المشفرة هو تركيز السلطة. مجلس الإدارة يحدد الاتجاه الاستراتيجي لكنه يفتقر إلى آليات التوازن، وحتى لو كان هناك العديد من المساهمين الصغار، فإنهم لا يملكون أدوات فعالة. حالة CEA نموذجية: يملكون أصولًا واستراتيجيات واضحة، لكنهم يركزون على تعديل مزيج الرموز، وهذه القرارات والآليات وراءها تثير الشكوك.

عندما تبدأ أنظمة الحوكمة في التراخي، فإن أول من يتضرر عادة هم المساهمون العاديون. خطة الحبة السامة، التي تأتي تحت غطاء الحماية، هي في الحقيقة تعبير عن إساءة استخدام السلطة بشكل غير مباشر.

**جوهر المشكلة هو الشفافية**

جوهر هذا الصراع يكمن في جملة واحدة: يجب على مجلس الإدارة الالتزام بالقواعد، ويجب أن يكون للمساهمين حق التعبير. يجب أن تكون عمليات الترشيح علنية، وعمليات الانتخاب عادلة، ويجب أن تكون منطقية القرارات واضحة. الحالة الحالية تتسم بعدم توازن المعلومات، حيث يُجبر المساهمون على قبول ما يُقال، ويقرر مجلس الإدارة.

في السنوات الأخيرة، شهدت صناعة العملات المشفرة العديد من الانفجارات، وغالبًا ما يكون السبب هو فقدان السيطرة على الحوكمة الداخلية. هذه المرة، ربما يكون هدف YZi ليس فقط حماية حصتها، بل أيضًا دفع الصناعة نحو نموذج يُظهر أن المشاريع البيئية لا يمكن أن تعتمد على الغموض التكنولوجي والفجوة المعلوماتية لفرض السيطرة. ما يجب توضيحه يجب أن يُوضح، والحقوق التي يجب أن تُعطى للمساهمين يجب أن تُعطى.

كيف ستنتهي هذه القضية، قد تصبح نموذجًا يُحتذى به في إدارة البيئة المشفرة بشكل عام.