المؤسسات تتخذ مواقف ثابتة وتوجهات مالية متنوعة، والبيتكوين يدخل دورة سوقية جديدة

【عالم العملات】يشهد نمط تدفق الأموال إلى البيتكوين تغيراً عميقاً. أشار مؤسس ورئيس CryptoQuant كي يونج جو مؤخراً إلى أن تتبع توقيت تدفق أموال البيتكوين بالمعنى التقليدي فقد مرجعيته — ليس لأن الأموال لا تدخل، بل لأن قنوات دخول وخروج السيولة أصبحت متنوعة.

يعكس هذا الملاحظة تطوراً في هيكل السوق. لقد تم كسر دورة البيع البسيطة بين “الحيتان والمستثمرين الأفراد” في السابق. خاصة أن المستثمرين المؤسسيين طويلي الأجل غيروا استراتيجيتهم — على سبيل المثال Strategy، هذه المؤسسة التي تحتفظ بـ 673,000 عملة بيتكوين لم تتحرك إطلاقاً حتى الآن، ولن تتخلى عنها بسهولة. يشير هذا إلى أن عقلية المستثمرين المؤسسيين أكثر استقراراً، ولم تعد تتأثر بالتقلبات قصيرة الأجل.

فأين ذهبت الأموال؟ يعتقد كي يونج جو أن الأموال الجديدة تتجه نحو أسواق الأسهم والمعادن الثمينة. بعبارة أخرى، البيتكوين لم يعد خيار الأصول عالية المخاطر الوحيد.

من منظور دورة السوق، هذا يحمل دروساً مهمة. احتمالية حدوث الانخفاض أكثر من 50% من أعلى مستويات البيتكوين التاريخية في سوق الدب التقليدي انخفضت بشكل واضح في بيئة السوق الحالية. من المحتمل جداً أن تشهد الأشهر القادمة نمطاً متذبذباً بدلاً من انهيار أحادي الاتجاه. قد يحتاج المتداولون الذين يبيعون على المكشوف عند المستويات العالية ويتوقعون انهيار الأسعار إلى إعادة تقييم المخاطر.