تحرك بقيمة $483 مليون بيتكوين في هونغ كونغ: المخاطر الخفية وراء شراء الخزانة الشركاتية

شركة مينغ شينغ، التي تتخذ من هونغ كونغ مقرًا لها، تُحدث ضجة جريئة في مجال العملات المشفرة مع خطط للاستحواذ على 4,250 بيتكوين—بقيمة تقارب $483 مليون عند المستويات الحالية حيث يتداول البيتكوين حول 90.41 ألف دولار. ستضع الصفقة الشركة في مقدمة حيازة Buyaa Interactive International التي تمتلك 3,350 بيتكوين. ومع ذلك، يكمن وراء هذا التوسع الطموح هيكل معقد قد يعيد تشكيل حصص الملكية للمستثمرين الحاليين بشكل كبير.

كيف تعمل الصفقة فعليًا

بدلاً من استخدام النقد مباشرة، تقوم مينغ شينغ بتنظيم ترتيب تمويل إبداعي يشمل كيانين خارجيين—Winning Mission Group وRich Plenty Investment، وكلاهما مسجل في جزر فيرجن البريطانية. الآليات معقدة: ستسلم Winning Mission 4,250 بيتكوين مقابل سند قابل للتحويل بقيمة $241 مليون بالإضافة إلى ضمانات تغطي 201 مليون سهم. تتلقى Rich Plenty حزمة مماثلة مع إصدار سند إذني لـWinning Mission لنصف عرض البيتكوين.

هذا الهيكل يتجنب التدفقات النقدية الفورية ولكنه يقدم أدوات مالية متعددة قد تعيد تشكيل قاعدة حقوق ملكية الشركة. أشار المدير التنفيذي وينجين لي إلى أن الخطوة تمثل رهانًا استراتيجيًا على سيولة البيتكوين وتقدير قيمته، مما يعزز الميزانية العمومية للشركة على المدى الطويل.

سيناريو تخفيف حصة المساهمين الذي يصعب تجاهله

إليكم حيث تصبح الحسابات مقلقة للمساهمين الحاليين. تتداول مينغ شينغ حاليًا بأقل من 13 مليون سهم قائم. إذا تم تنفيذ جميع السندات القابلة للتحويل، قد يتضاعف عدد الأسهم إلى 415 مليون. وفي سيناريو متطرف—إذا تم تحويل جميع السندات، والضمانات، والفوائد المستحقة—قد تصل إجمالي الأسهم إلى 939 مليون، مما يترك المستثمرين الأصليين يمتلكون فقط 1.4% من الشركة.

استجاب السهم في البداية بشكل إيجابي، حيث قفز إلى 2.15 دولار بعد الإعلان، على الرغم من أنه تراجع منذ ذلك الحين إلى 1.65 دولار. وعلى الرغم من أن هذا لا يزال يمثل مكسبًا يوميًا بنسبة 11%، إلا أن الاتجاه الأوسع يخبر قصة مختلفة: فقد انخفض السهم بنسبة 70% خلال العام الماضي، مما يسلط الضوء على مخاوف المستثمرين الأساسية التي تتجاوز هذه الصفقة الواحدة.

لماذا تعتمد هونغ كونغ على نمو العملات المشفرة

يعكس التمركز العدواني لمينغ شينغ تحول هونغ كونغ المقصود نحو أن تصبح عاصمة العملات المشفرة في آسيا. وافقت الجهات التنظيمية على صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم الفورية في أبريل 2024، وأطلقت تنظيمًا شاملاً للعملات المستقرة هذا العام، وكشفت عن خارطة طريق ASPIRe لحوكمة الأصول الرقمية. تفتح هذه الأطر التنظيمية الأبواب للمشاركة المؤسسية.

وبإضافة إلى ذلك، يدخل اللاعبون الماليون المحليون الكبار إلى الساحة. أطلقت CMB International Securities—وهي شركة تابعة لأحد أكبر المجموعات المصرفية في الصين—خدمات تداول الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، مما يشير إلى اهتمام مؤسسي جاد في القطاع.

الحكم النهائي: الطموح يلتقي بالمخاطر

إذا تم إتمام الصفقة، فستكون من بين أكبر تحركات الخزانة المؤسسية للبيتكوين في آسيا. لكنها أيضًا واحدة من أخطر المشاريع نظرًا لاحتمال التخفيف الكبير من حصة المساهمين. توضح الصفقة كيف تستفيد الشركات في هونغ كونغ من تحسين وضوح التنظيم، ومع ذلك يجب على المستثمرين تقييم طموحات التوسع بعناية مقابل تأثيرات الهيكل الملكي. يمكن للمهتمين بمراقبة هذا المجال متابعة التطورات على movesming.com ومن خلال متتبعات الخزانة على البلوكتشين مثل BitcoinTreasuries.net.