أسهم التكنولوجيا الصينية تتحدى الاقتصاد الضعيف وتتجاوز المنافسة الدولية

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: أسهم التكنولوجيا في الصين تتحدى الاقتصاد الضعيف وتتجاوز المنافسة الدولية الرابط الأصلي:

أداء السوق

أسهم التكنولوجيا في الصين ترتفع بشكل حاد بينما يحاول بقية العالم فهم ما يحدث. بعد عام من إطلاق DeepSeek لنموذج الذكاء الاصطناعي الصادم، الصين تتجه نحو 2026 مع جولة جديدة من معالم التكنولوجيا وسوق لا يهتم بمدى ضعف الاقتصاد.

مؤشر على نمط ناسداك لأسهم التكنولوجيا المحلية الصينية قفز بنسبة تقارب 13% فقط هذا الشهر. مقياس ثاني يتابع الشركات التكنولوجية الصينية المدرجة في هونغ كونغ ارتفع بنسبة 6%. كلاهما يتفوق على Nasdaq 100. ويحدث هذا بينما الاقتصاد عالق. لا تزال الإسكان كارثة، والمستهلكون لا ينفقون.

ارتفاع أسهم الذكاء الاصطناعي مع مراهنة المستثمرين على الاختراقات الصينية الصنع

بدأت الألعاب النارية الحقيقية في يناير الماضي عندما أطلقت DeepSeek نموذج الذكاء الاصطناعي منخفض التكلفة. كان يعمل بنفس جودة نظرائه الغربيين وتكلف أقل بكثير. ذلك الإطلاق هز الأسواق العالمية وأشعل حريقًا في منظومة التكنولوجيا الصينية بأكملها.

منذ ذلك الحين، لم تنظر الشركات المحلية إلى الوراء. عملاقة مثل Tencent و Alibaba تبنّت بسرعة الذكاء الاصطناعي التوليدي. آخرون سارعوا لتطوير نسخهم الخاصة. الآن هو في كل مكان.

شركات الذكاء الاصطناعي الصينية ليست فقط تبني روبوتات الدردشة. إنهم يدمجون نماذج اللغة الكبيرة في الآلات، والأدوات، وحتى السيارات الطائرة. بعض الروبوتات ركضت ماراثونات، وقاتلت في معارك عرض، ورقصت في عروض الفولكلور.

في المصانع، يظهر الذكاء الاصطناعي داخل أدوات الآلات الدقيقة والمعدات من الجيل التالي. لم يعد المستثمرون يرون الصين كمجرد مركز للعمالة الرخيصة. إنها الآن تبدو كمنافس جدي للتكنولوجيا الأمريكية.

هذا التحول واضح في الأرقام. تتبع Jefferies 33 سهمًا من الذكاء الاصطناعي الصيني. قيمتها السوقية انفجرت بمقدار $732 مليار خلال العام الماضي. ويعتقد Jefferies أن هذا الرقم يمكن أن ينمو أكثر بكثير لأن شركات الذكاء الاصطناعي الصينية لا تزال تمثل فقط 6.5% من القيمة السوقية لنظرائها الأمريكيين.

القوائم العامة تتزايد أيضًا. شهدت مجموعة من الاكتتابات العامة الجديدة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي مكاسب هائلة. هذا يشجع المزيد من الشركات على الإدراج العام. الشركات في قائمة الانتظار تشمل قسم السيارات الطائرة في Xpeng، وصانع الصواريخ LandSpace Technology، وشركة BrainCo، التي يُطلق عليها أنها منافس محتمل للاعبين الكبار في تكنولوجيا الأعصاب.

تقييمات التكنولوجيا تمتد مع محاولة بكين لوقف المضاربة

بالطبع، ليس الجميع سعيدًا. بعض الأسهم تبدو مكلفة جدًا. شركة Cambricon Technologies، شركة شرائح الذكاء الاصطناعي التي تنافس بعض عمالقة الشرائح، تتداول عند حوالي 120 مرة أرباحها المستقبلية. مؤشر منفصل يتابع الروبوتات الصينية يتداول عند 40 مرة أرباحه المستقبلية، أعلى من Nasdaq 100 الذي يقف عند حوالي 25.

الجهات التنظيمية تراقب. بكين قامت مؤخرًا بتشديد قواعد التمويل بالهامش، وهو إشارة واضحة على قلقهم من أن المضاربة قد تخرج عن السيطرة. معظم الحمى في قطاع التكنولوجيا. الرسالة بسيطة: لا يريدون فقاعة.

ومع ذلك، بعض المستثمرين يثبتون موقفهم. يشيرون إلى انخفاض تكاليف العمالة، والتخطيط المركزي القوي، ودعم الحكومة كأسباب للبقاء في سوق التكنولوجيا في الصين.

استمرار الرياح المعاكسة الاقتصادية

خارج قطاع التكنولوجيا، الأمور قاتمة. من المتوقع أن تؤكد البيانات الاقتصادية الجديدة أن الاستثمار يتقلص، وأن إنفاق المستهلكين ضعيف، حتى مع استمرار الصادرات في القوة.

يتوقع الاقتصاديون نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع بنسبة 4.5%، وهو الأسوأ منذ أن أعادت الصين فتح اقتصادها بعد إغلاق كوفيد.

للسنة كاملة، من المتوقع أن يكون النمو عند 5%، متوافقًا مع الهدف الرسمي لبكين. لكن هذا الرقم يخفي الحقيقة. بمجرد استبعاد تغيرات الأسعار، قد يكون النمو الاسمي فقط 4%، متأثرًا بالانكماش. سيكون ذلك أبطأ وتيرة منذ نصف قرن، باستثناء عام 2020.

أشار الاقتصادي Raymond Yeung من مجموعة بنوك أستراليا ونيوزيلندا إلى أن مؤشر الناتج المحلي الإجمالي السلبي يعني أن العرض يفوق الطلب بكثير. وقال في مذكرة بحثية: “مؤشر الناتج المحلي الإجمالي السلبي يشير إلى فائض في العرض الكلي في الاقتصاد”.