انخفاض سعر البيتكوين يثير الشكوك

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: انخفاض سعر البيتكوين يثير التساؤلات الرابط الأصلي: يبدو أن الانخفاض الأخير في سعر البيتكوين دراماتيكي من الظاهر، لكنه غير معتاد بشكل عميق من الداخل.

تصرف البنية الدقيقة للسوق بطريقة لا يرتبط بها المتداولون والمحللون وصانعو السوق عادةً مع الذعر أو البيع القسري أو أحداث الضغط الناتجة عن البورصات.

أدى التحرك إلى جذب الانتباه على الفور لأنه كان خاليًا من العديد من بصمات “حقيقية” لبيع غير منظم.

بيع غير معتاد

خلال الانخفاض، ظل التشتت عبر البورصات ضيقًا بشكل ملحوظ. بمعنى آخر، كان البيتكوين يتراجع، لكنه كان يتراجع في كل مكان تقريبًا بنفس السعر. في الوقت نفسه، لم تكن هناك تغييرات ذات معنى في أعلى أو أدنى أسعار تداول بين خمسة أزواج النقاط الأكثر سيولة. هذا المزيج نادر بما يكفي ليثير الشكوك بين أي شخص يراقب أسواق العملات الرقمية على مستوى دقيق.

في معظم الانخفاضات الحادة في سعر البيتكوين، يتفجر تشتت السعر. تتناقص السيولة بشكل غير متساوٍ، وتتوسع الفروقات، وتختلف الأماكن بشكل مؤقت حول قيمة البيتكوين. غالبًا ما تتصدر البورصات ذات الحجم الكبير، وتتأخر الأماكن الصغيرة، وتسرع مكاتب التحكيم في سد الفجوات. لم يحدث أي من ذلك هنا. تحركت الأسعار بشكل متزامن.

هذا مهم لأن تشتت السعر هو أحد أوضح إشارات الضغط السوقي في الوقت الحقيقي. عندما يسيطر الخوف أو التصفية القسرية، يضرب البائعون العروض حيثما توجد السيولة، بغض النظر عن المكان. هذا يخلق اضطرابات مؤقتة مع فراغات في دفتر الأوامر تتفريغ بسرعة مختلفة. من ناحية أخرى، يشير التشتت الضيق إلى أن مزودي السيولة ظلوا نشطين وظلت آليات التحكيم سليمة تمامًا طوال الحركة.

كما كان غريبًا استقرار حدود الجلسة. في عمليات البيع الفوضوية، عادةً ما يحقق البيتكوين أدنى مستويات محلية جديدة على الأقل في بورصة رئيسية قبل أن تلحق بها الأخرى. تظهر الظلال. تتسبب مجموعات الأوامر الموقوفة في تفعيل غير متساوٍ. بدلاً من ذلك، ظلت أعلى وأدنى الأسعار عبر أزواج النقاط الأكثر سيولة ثابتة بشكل فعال بالنسبة لبعضها البعض. انخفض السوق، لكنه فعل ذلك بدون اختبار عنيف معتاد للسيولة.

مسح $500 مليون

شهد سوق العملات الرقمية للتو عملية تصفية رافعة كلاسيكية، وكان الحجم غير خافٍ على الإطلاق. في حوالي ستين دقيقة، تم تصفية أكثر من $500 مليون من المراكز الطويلة قسرًا عبر أكبر منصات المشتقات، مما يمثل أحد أحداث تقليل الرافعة الحادة على المدى القصير في الأسابيع الأخيرة. السرعة مهمة بقدر الحجم. لم يكن هذا نزيفًا بطيئًا. كان تفكيكًا ميكانيكيًا مفاجئًا.

تصفية بهذا الحجم نادرًا ما تكون نتيجة بيع اختياري. إنها نتيجة للرافعة المالية التي تلتقي بالتقلبات. مع تراجع الأسعار، تتجاوز المراكز الطويلة التي بُنيت برأس مال مقترض حدود هامش الصيانة. بمجرد حدوث ذلك، لا تسأل البورصات المتداولين عما يعتقدونه. تُغلق المراكز تلقائيًا، بالسعر السوقي، في أي سيولة متاحة. النتيجة هي ضغط بيع انعكاسي يتغذى على نفسه.