الاصول التقليدية على السلسلة لم تعد مفهوماً جديداً، لكن كيفية إيجاد توازن بين حماية الخصوصية والامتثال التنظيمي لطالما كانت مشكلة تؤرق مسار RWA. التطبيق الجديد للمعاملات الذي أطلقه شبكة Dusk يقدم إجابة مثيرة للاهتمام.

وفقاً للخطة، ستتعاون هذه المنصة مع بورصة NPEX المرخصة في هولندا، ومن المقرر أن تبدأ التشغيل الرسمي في عام 2026. الهدف في البداية واضح جداً — نقل أكثر من 3 مليارات يورو من الأوراق المالية المُرمّزة إلى السلسلة، وتقديم خدمات تداول على مدار 24 ساعة طوال الأسبوع على مستوى العالم. يبدو أن الهدف طموحاً، لكن المنطق وراءه عملي جداً: المعاملات على السلسلة تكسر قيود الوقت والمكان، مما يعزز السيولة بشكل طبيعي، ويمكن أن يخفض تكاليف التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة.

الابتكار الحقيقي يكمن في دمج الخصوصية والامتثال. المنصة تقوم بشكل افتراضي بتشفير بيانات المعاملات، بحيث لا يمكن للآخرين رؤية هوية المستخدمين أو حجم المراكز. لكن هذا ليس مجرد إخفاء هوية بسيط — فقط عند الحاجة إلى التسوية أو إعداد تقارير تنظيمية، يتم الكشف بشكل انتقائي عن البيانات للجهات التنظيمية. هذا التصميم ذكي جداً: فهو يحل مشكلة مخاوف الخصوصية للمستثمرين المؤسسيين، ويجنب المخاطر التنظيمية الناتجة عن الإفراط في إخفاء الهوية.

تمتلك NPEX عدة تراخيص من الاتحاد الأوروبي (MTF، Broker، ECSP)، مما يدل على أن خلفيتها التنظيمية قوية جداً. جميع العمليات يجب أن تتوافق مع لوائح MiFID وECSP، وهذا ليس مجرد كلام. من الناحية التقنية، توفر تقنيات DuskEVM وHedger في شبكة Dusk دعماً أساسياً، مما يتيح دمج حماية الخصوصية والمعاملات على السلسلة بشكل سلس.

ماذا يعني هذا للمستثمرين العاديين؟ إمكانية المشاركة بسهولة في سندات وأسهم أوروبية عالية الجودة، دون الحاجة إلى وسطاء تقليديين، مع شفافية أكبر في الرسوم. بالنسبة للشركات الممولة، فإن قاعدة المستثمرين العالمية أوسع، وكفاءة التمويل أعلى. هذا المنطق المربح للطرفين هو بالضبط الاتجاه الذي تتجه إليه الرقمنة في القطاع المالي التقليدي.

نظرة مستقبلية، تخطط المنصة لتوسيع نطاقها ليشمل أصولاً أخرى مثل العقارات وائتمانات الكربون. في ظل تزايد التشديد التنظيمي، فإن هذا النموذج الذي يوازن بين الخصوصية والامتثال يستحق الاهتمام. من الممكن أن تتسارع عملية تحويل الأصول التقليدية إلى السلسلة، التي كانت حتى الآن متفرقة، لتصبح عملية واسعة النطاق بشكل أسرع مما يتوقع الكثيرون.