المسابح الداكنة والجانب المخفي من تداول العملات الرقمية

مصدرك: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: البرك المظلمة والجانب الخفي من تداول العملات الرقمية الرابط الأصلي:

المقدمة

عندما تتداول في سوق العملات الرقمية على البورصات المركزية، يمكنك رؤية دفتر الأوامر، وأسعار الطلب والعرض، وبيانات التداول على شاشاتك. أما على البورصات اللامركزية، فالأمر مختلف. لا توجد دفاتر أوامر أو أسعار طلب وعرض. ومع ذلك، يمكنك رؤية عمليات الشراء والبيع على السلسلة. أحيانًا ترغب الحيتان في تجميع أو تصفية الأصول دون أن يلاحظ أحد. البورصات ليست خيارًا لهم، حيث يمكن للجميع رؤية المعاملة، والمعرفة ستؤثر على أسعار السوق. من أجل الحفاظ على كامل الخصوصية، يلجأون إلى البرك المظلمة. وهي أكثر شيوعًا في الأسواق المالية التقليدية، لكن حيتان العملات الرقمية تستخدم هذا الخيار أيضًا.

ما هي البرك المظلمة؟

البرك المظلمة في سوق العملات الرقمية هي ساحة تداول خاصة للاعبين الكبار حيث يمكنهم التداول بكميات كبيرة جدًا دون أن يكونوا مرئيين للمتداولين الآخرين. السبب وراء الاحتفاظ بمثل هذه الصفقات بسيط. الحيتان لا تريد أن تهز السوق بنواياها ورغبتها في تنفيذ تداولاتها بسعر مستقر نسبيًا. إذا أحضرت أموالًا إلى منصة تداول، فإن النوايا تصبح علنية وتبدأ الأسعار في التحرك قبل أن يتمكن الحيتان من تنفيذ تداولاتهم. تخفي البرك المظلمة هوية المتداولين بالإضافة إلى كمية الأصول التي يتم تداولها. تظهر بيانات التداول بعد تنفيذ الصفقات، ولكن حتى ذلك الحين، تكون الحيتان قد حققت هدفها بالفعل.

يمكنك فهم مفهوم البرك المظلمة من خلال تصور غرف خاصة بعيدًا عن الحشد حيث يوافق تجار الكبار على تنفيذ صفقات كبيرة بشكل كبير. ظهرت البرك المظلمة لأول مرة في الثمانينيات، وغالبًا ما كانت تستخدم من قبل المستثمرين المؤسساتيين الذين يتداولون بأعداد كبيرة من الأوراق المالية. ويُعتبر ظهور منصة Republic Protocol’s RenEx في سبتمبر 2018 على أنه أول حالة معروفة للبرك المظلمة في عالم العملات الرقمية.

تحديات إنشاء البرك المظلمة في العملات الرقمية

على الرغم من ظهور تقنية البلوكشين وأول عملة رقمية في عام 2008، لم يتمكن سوق العملات الرقمية من اتباع خطى الأسهم التقليدية من حيث وجود برك مظلمة حتى عام 2018. وكان التأخير طبيعيًا، لأن طبيعة التمويل اللامركزي (DeFi) تعيق تطوير البرك المظلمة. جميع سلاسل الكتل العامة شفافة جدًا بحيث يتم بث المعاملة للعامة قبل إضافتها إلى الكتلة.

علاوة على ذلك، يُمثل قيمة الاستخراج القصوى (MEV)[image] قيمة الاستخراج القصوى( عائقًا آخر أمام تطوير البرك المظلمة في التمويل اللامركزي. تشير MEV إلى الأرباح الإضافية التي يحققها المعدنون والمصادقون مقابل إعادة ترتيب وإضافة المعاملات إلى الكتل. بطريقة ما، فإن هذا العائق هو أيضًا امتداد لطبيعة سلاسل الكتل.

هل توجد برك مظلمة في العملات الرقمية؟

على الرغم من أن سوق العملات الرقمية والتمويل اللامركزي )DeFi( يهدفان إلى الخصوصية، فإن الشفافية هي سمة مميزة لهذا السوق. كل معاملة مرئية على شبكة البلوكشين التي أُجريت عليها. لهذا السبب، فإن فكرة البرك المظلمة صعبة التنفيذ في سوق العملات الرقمية بشكل أساسي. ومع ذلك، فإن البرك المظلمة ليست غير موجودة تمامًا في سوق الأصول الرقمية.

كما ذُكر سابقًا، بدأت الأفكار في الحصول على زخم في أواخر العقد الماضي. ومنذ ذلك الحين، ظهرت آليات تداول مخفية بأشكال مختلفة. أحد هذه التطورات الكبرى هو ظهور منصات مؤسسية تقدم خدمات البرك المظلمة لحيتان العملات الرقمية. هذه المنصات مدعومة بالكامل من قبل مزودي السيولة والحفظ الرئيسيين في السوق. الهدف من هذه المنصات هو نفس الهدف في الأسواق التقليدية، وهو السماح للحيتان بتنفيذ أوامرها بالكامل قبل أن يتم بثها علنًا.

ارتفاع السيولة المخفية في التمويل اللامركزي

بالإضافة إلى خدمات البرك المظلمة المخصصة التي ذُكرت في الفقرة السابقة، ابتكر المستثمرون طرقًا إضافية لاستخدام السيولة المخفية وتنفيذ تداولاتهم سرًا. تستخدم بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي أنظمة توجيه تخفي تفاصيل التداول حتى يتم تنفيذها. تساعد هذه الطريقة الحيتان على التقدم على السوق وتجنب تقلبات الأسعار الناتجة بشكل خاص عن ضغط البيع أو الشراء.

مثال آخر يأتي من سولانا وسلاسل الكتل السريعة الأخرى التي بدأت بفتح قنوات تنفيذ مشفرة حيث تُحتفظ تفاصيل التداول مخفية حتى يتم إتمام الصفقة بالكامل. جعلت هذه التجربة من الممكن وجود تجارب مشابهة للبرك المظلمة على السلسلة.

الفوائد والمخاطر للمتداولين في العملات الرقمية

مقارنة بالبرك المظلمة التقليدية، يمكن أن تتمتع البرك المظلمة اللامركزية بميزة طرق تحقق رقمية أكثر أمانًا. يمكن لبروتوكولات البرك المظلمة اللامركزية الحفاظ على سعر سوق عادل لجميع المشاركين دون إمكانية التلاعب بالسعر.

بالإضافة إلى ذلك، يقل الانزلاق وتحسن جودة التنفيذ للمعاملات الكبيرة، لأنه من المستحيل التقدم على هذه الصفقات الكبيرة والمخفية. بالنسبة للاعبين المؤسساتيين، يمكن أن يجعل هذا العملات الرقمية أكثر جاذبية ويجلب سيولة أعمق للنظام البيئي.

ومع ذلك، فإن الفوائد لا تعني أن البرك المظلمة خالية تمامًا من المخاطر. تخفي البرك المظلمة البيانات الحقيقية للعرض والطلب بسبب الصفقات المخفية غير الشفافة. وبما أن سوق العملات الرقمية حديث نسبيًا في عالم التمويل، فإن الإطار التنظيمي لا يزال قيد التطوير. يجادل النقاد بأنه إذا لم تتم مراقبتها بشكل صحيح، فإن البرك المظلمة يمكن أن تضر باكتشاف السعر وتؤدي إلى ممارسات غير عادلة.

كيف تؤثر التداولات المخفية على مستخدمي العملات الرقمية اليوميين

بالنسبة للمستثمر العادي الصغير في العملات الرقمية، تؤدي الصفقات المخفية التي تتم في البرك المظلمة إلى إشارات مضللة، حيث إن حجم التداول الذي يتم تصريفه أو إدخاله إلى السوق بواسطة الصفقات الكبيرة لا يُعرض على الرسوم البيانية حتى يكون الوقت قد فات للاستفادة. من ناحية أخرى، فإن وجود السيولة المخفية يمكن أن يحسن جودة السوق بشكل عام. إذا تم تنفيذ الطلبات الكبيرة بصمت، فقد يكون التقلب السعري أقل، وتضييق الفروقات السعرية في الأماكن العامة، مما يعود بالفائدة بشكل غير مباشر على جميع المتداولين.

مستقبل البرك المظلمة في التمويل اللامركزي

من المرجح أن تتوسع آليات البرك المظلمة في التمويل اللامركزي مع تحسن التكنولوجيا. أدوات الخصوصية مثل إثباتات عدم المعرفة وقنوات التنفيذ المشفرة تتطور بسرعة. ستمكن هذه الأدوات من إنشاء برك حقيقية على السلسلة حيث تظل نوايا التداول مخفية، لكن التسوية تظل شفافة وبدون ثقة. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يزيد مشاركة المؤسسات بشكل متزايد الطلب على التنفيذ الخاص في عام 2026 والسنوات القادمة.

الخاتمة

تسلط البرك المظلمة الضوء على التوازن المستمر بين الشفافية والخصوصية في أسواق العملات الرقمية. بينما يُبنى البلوكشين على الانفتاح، فإن الوجود المتزايد للحيتان والمؤسسات خلق طلبًا على تنفيذ التداولات بشكل سري. مع تطور التمويل اللامركزي، من المحتمل أن تصبح آليات مشابهة للبرك المظلمة أكثر تطورًا، موازنة السيولة المخفية مع التسوية العادلة. بالنسبة للمتداولين اليوميين، من المهم بشكل متزايد فهم كيفية عمل هذه الأماكن المخفية، لأنها تشكل بصمتها السيولة والتقلب واكتشاف السعر عبر النظام البيئي الأوسع للعملات الرقمية.

الأسئلة الشائعة

ما هي البرك المظلمة في تداول العملات الرقمية؟

البرك المظلمة في العملات الرقمية هي أماكن تداول خاصة تسمح للمستثمرين الكبار بشراء أو بيع الأصول الرقمية دون الكشف عن الطلبات للجمهور حتى يتم التنفيذ.

هل توجد برك مظلمة في أسواق التمويل اللامركزي وسلاسل الكتل؟

نعم، على الرغم من أن البرك المظلمة الحقيقية يصعب تنفيذها بسبب شفافية البلوكشين، إلا أن التمويل اللامركزي يستخدم بدائل مثل التنفيذ المشفر، والتوجيه الخاص، والمنصات المؤسسية لتمكين السيولة المخفية.

كيف تؤثر البرك المظلمة على المتداولين العاديين في العملات الرقمية؟

يمكن أن تقلل البرك المظلمة من تقلبات السوق عن طريق منع تأثير الصفقات الكبيرة على الأسعار فورًا، لكنها قد تؤخر إشارات الحجم الدقيقة للمستثمرين الأفراد.