في الأيام القليلة الماضية، أصبحت مراقبة السوق تثير جنوني، وعيوني أصبحت مشوشة. الشاشة مليانة نفس السؤال يتكرر مرارًا وتكرارًا: هل هذا التصحيح الطبيعي في سوق الثيران الآن، أم أن السوق الهابطة تقترب بصمت؟

ما زلت أتذكر عندما دخلت السوق لأول مرة، حين استمع إلى بعض المخضرمين يتحدثون عن دورة الثور والدب كل أربع سنوات، وكنت أظن أن الأمر غامض جدًا. لكن مع هبوط السوق الحالي، تلاشت كل الشكوك — لأن الحقيقة ليست بالكلام، بل في الحسابات. بيتكوين انخفضت من 126,000 إلى 94,000، والعملات الصغيرة كانت أسوأ، مع انخفاضات مرئية في كل مكان، من النصف إلى 80% و90% من قيمتها. عندما تظهر مثل هذه المشاهد، من يقول إن السوق لم يتغير فهو يكذب على نفسه.

أكثر ما جعلني حذرًا هو المشهد الذي حدث في بداية الشهر. حينها، بيتكوين كانت ثابتة عند 110,000 ولم تتحرك، بينما العملات المشبوهة كانت ترتفع بشكل جنوني، بمضاعفات ثلاث أو أربع مرات، مما جذب المستثمرين الأفراد بشكل كبير. هذا المشهد، هو نفسه تمامًا مخطط قبل سوق الدب في عام 2021. حينها، حذرت في المجتمع من المخاطر، وتعرضت للهجوم من قبل مجموعة من الناس، والآن، بعد أن نظرت إلى الوراء، تبين أن عشرات المليارات من الرافعة المالية تم تصفيتها مباشرة، وارتفعت خلال عام واحد ثم تلاشت في ليلة واحدة.

لو نظرنا إلى الصورة بشكل أوسع، نرى أننا الآن في الشهر الثامن عشر بعد نصف المكافأة. في كل مرة نصل إلى هذا النقطة الزمنية، يكون شعور السوق كمد والجزر، لا محالة. الإشارات الفنية أكثر وضوحًا: كسر المتوسطات المتحركة الثلاثية والسنوية، ومستوى 72,000 كأنه سيف دموقليس المعلق فوق الرأس، قد ينزل في أي لحظة. بالإضافة إلى الوضع العام غير المريح: توقعات خفض الفائدة قد تبرد تمامًا، وتصريحات البنوك المركزية المتشددة تملأ الأجواء، والسيولة تتضيق تدريجيًا، وتوقعات "السوق الميلادية" في نهاية العام ربما لن تتحقق.

شراء ETF لا يزال مستمرًا، وهذا يدل على أن السوق لم يمت تمامًا، لكن الأموال التي تسيطر على الكثير من الحصص بدأت تتراجع، والجميع ينتظر أن يرى الاتجاه قبل أن يتحرك. بدلاً من التردد الآن حول ما إذا كان السوق ثورياً أم هابطًا، من الأفضل أن تثبت أقدامك أولاً.

الفرص الحقيقية لا تأتي أبدًا عندما يكون الجميع يصرخ ويشوش. الفرص التي تربح منها، غالبًا ما تكون عندما لا يوليها أحد اهتمامًا، وعندما لا يطلب أحد عنها. لذلك، لا تندفع في الظلام، وفهم اتجاهك الخاص أهم بكثير من العمل بشكل أعمى.