الأزمة الجيوسياسية تمزق السوق: سردية "الذهب الرقمي" لبيتكوين تتعرض لمزيد من الاختبارات الصعبة

الأسواق العالمية تتأرجح بسبب تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية جديدة على ثماني دول أوروبية، وارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف لتصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند حوالي 4,670 دولارًا، في حين انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 92,000 دولار مرة أخرى.

بيانات التوقعات من Polymarket تظهر أن احتمالية وصول البيتكوين إلى 100,000 دولار قبل نهاية يناير انخفضت بشكل حاد من 72% في 15 يناير إلى حوالي 27%، مما يعكس تحولًا ملحوظًا في مزاج المستثمرين.

الصدمات الجيوسياسية

مؤخرًا، تزعزع الأسواق المالية العالمية بسبب خبر سياسي جيوسياسي. هدد ترامب بفرض رسوم جمركية إضافية على الدنمارك والنرويج والسويد وغيرها من الدول الأوروبية الثمانية، وهو إجراء يستهدف بشكل مباشر نزاعات السيادة على جرينلاند التي تراكمت على مدى سنوات بين الولايات المتحدة وأوروبا.

أعلن ترامب عن خطة لفرض رسوم بنسبة 10% على البضائع المستوردة من هذه الدول إلى أمريكا بدءًا من 1 فبراير 2026، وأكد أنه إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأن “شراء جرينلاند بشكل كامل” من قبل الولايات المتحدة، فسيتم رفع المعدل إلى 25% اعتبارًا من 1 يونيو.

ردت أوروبا بسرعة وحزم. أصدرت الدول الثمانية بيانًا مشتركًا أدانت فيه هذا الإجراء ووصفته بأنه “يهدد العلاقات عبر الأطلسي ويعرضها لخطر دوامة خطيرة”. كما بدأت الاتحاد الأوروبي في التفكير في اتخاذ إجراءات انتقامية، بما في ذلك فرض رسوم على البضائع الأمريكية بقيمة 930 مليار يورو، وربما تفعيل أدوات الردع ضد الابتزاز. ستقيد هذه الأدوات دخول الشركات الأمريكية إلى سوق المشتريات العامة في الاتحاد الأوروبي، وفرص الاستثمار، والخدمات المالية.

ردود فعل السوق على الملاذات الآمنة

تصاعد التوترات الجيوسياسية على الفور أدى إلى ردود فعل متسلسلة في الأسواق المالية. في ظل هذا المناخ، ثبتت خصائص الأصول الآمنة، مما عزز من جدوى استثمار رأس المال فيها، وطرح تساؤلات حول سردية البيتكوين كـ"ذهب رقمي".

سعر الذهب كان يتصرف بشكل يتوافق تمامًا مع خصائص الأصول الآمنة التقليدية، حيث جذب تدفقات رأس المال خلال فترات عدم اليقين. بالمقابل، انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد، حيث انخفض إلى ما دون 92,000 دولار، بينما سجل الذهب أعلى مستوى تاريخي. هذا التباين يضعف بشكل كبير من حجة البيتكوين كـ"ذهب رقمي". صرح أنصار الذهب، مثل بيتر شيف، بصراحة أنه إذا لم يتمكن البيتكوين من مواكبة ارتفاع الذهب، فإن سرديته كـ"ذهب رقمي" ستتزعزع. ويبدو أن الحدث السوقي الأخير يعكس هذا الرأي.

تزعزع السرد وتوقعات الأسعار

عندما ترتفع المخاطر السياسية العالمية، لم يظهر البيتكوين سلوك الأصول الآمنة التقليدي، بل انخفض بالتزامن مع الأصول عالية المخاطر. هذا الأداء يدفع إلى إعادة تقييم تصنيف البيتكوين كـ"ذهب رقمي". توفر بيانات سوق التوقعات نافذة لمراقبة مزاج السوق. احتمالية وصول البيتكوين إلى 100,000 دولار قبل نهاية يناير انخفضت بشكل كبير، مما يعكس خيبة أمل السوق من الأداء السعري الأخير، ويشير إلى تراجع الثقة في خصائص البيتكوين كمأمن ضد المخاطر على المدى الكلي.

تتوافق توقعات التقلب مع أداء سعر البيتكوين، حيث أظهر الذهب خصائص الأصول الآمنة الكلاسيكية، بينما دخل البيتكوين في حالة من الضعف، مما يضعف سردية “الذهب الرقمي”. ومن الجدير بالذكر أن، على الرغم من أن خصائص البيتكوين كملاذ آمن على المدى القصير تتعرض للتحدي، إلا أن بيانات سوق التوقعات من Polymarket تظهر أن المتداولين لا زالوا يتوقعون أن يتفوق البيتكوين على الذهب طوال عام 2026 بنسبة 59%.

من منظور بيانات سوق Gate

من خلال مراقبة البيانات السعرية، يظهر أن البيتكوين بعد الصدمة الجيوسياسية أظهر نوعًا من المرونة، حيث انخفض خلال 24 ساعة بنسبة 2.55%، لكنه حافظ على ارتفاع بنسبة 1.30% خلال الأسبوع، مما يدل على أن السوق يتعافى تدريجيًا بعد الصدمة القصيرة. تظهر بيانات Gate أن القيمة السوقية للبيتكوين لا تزال تصل إلى 1.84 تريليون دولار، وحصة السوق 56.42%، مما يعكس أن السيطرة على سوق العملات المشفرة لا تزال في يد البيتكوين، لكن مسألة خصائص الملاذ الآمن لا تزال تمثل تحديًا رئيسيًا للسوق.

تحليل معمق: إعادة تحديد خصائص الأصول

توفر هذه الأحداث فرصة فريدة لإجراء تجربة طبيعية، تُظهر كيف تتفاوت أداء فئات الأصول المختلفة خلال أحداث المخاطر.

تشير التحليلات إلى أن أداء البيتكوين في هذه الحالة يشبه أكثر الأصول عالية المخاطر بدلاً من الأصول الآمنة. وراء هذا السلوك أسباب معقدة: لا تزال أسعار البيتكوين تعتمد بشكل كبير على سيولة النظام المالي بالدولار واستقرار السوق المالية الأمريكية. على الرغم من أن البيتكوين يروج لخصائص “اللامركزية” و"العالمية"، إلا أن الصراع الجذري بين أمريكا وحلفائها التقليديين يكشف عن طبيعة البيتكوين كـ"أصل أمريكي"، مما يقلل من جاذبيته.

ظاهرة مهمة هي أن العناوين الكبيرة التي تمتلك أكثر من 10,000 بيتكوين تواصل البيع خلال تقلبات السوق الأخيرة، بينما يقوم حاملو 10-1,000 بيتكوين بجمع الأصول، مما يوفر دعمًا استقرارياً للسوق. هذا التباين قد يشير إلى أن أنواعًا مختلفة من المستثمرين يتخذون قرارات واستراتيجيات مختلفة.

وجهات نظر المؤسسات وتوقعات السوق

يقدم محللو السوق تفسيرات مختلفة للوضع الراهن. أشار المحلل البارز سامر حسن إلى أن الاتجاه الهبوطي للبيتكوين مدفوع جزئيًا بجني الأرباح وتحول في استراتيجيات تجنب المخاطر، موضحًا أن المتداولين يستهلكون المخاطر السياسية الأمريكية والتوترات الجيوسياسية والتجارية المفاجئة.

أما دراسة CoinShares فتوفر منظورًا أكثر شمولية. في ظل الركود، إذا اتخذت الاحتياطي الفيدرالي سياسة تحفيزية حادة، قد يتجاوز سعر البيتكوين 170,000 دولار. وعلى العكس، إذا حدثت حالة من التضخم الركودي، قد ينخفض سعر البيتكوين إلى نطاق 70,000-100,000 دولار. تبرز هذه السيناريوهات تأثيرات الاقتصاد الكلي العميقة على سعر البيتكوين.

كما أن تدفقات المؤسسات المالية مهمة. وفقًا لتقرير GrayScale، زادت أصول صندوق البيتكوين الأمريكي (ETF) بنسبة 45% بنهاية 2025، لتصل إلى 103 مليار دولار. هذا يشير إلى أن اعتماد المؤسسات للبيتكوين مستمر بشكل ثابت، رغم التحديات قصيرة الأمد، مما قد يدعم الأسعار على المدى الطويل.

شهد سعر البيتكوين تراجعًا خلال الأزمة الجيوسياسية، بينما ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوى تاريخي. تلاشت اضطرابات سوق جرينلاند تدريجيًا، لكن سعر البيتكوين لا يزال يتداول حول 92,653 دولار. تظهر توقعات Polymarket أن الثقة في وصول البيتكوين إلى 100,000 دولار على المدى القصير انخفضت من 72%. مع تطور الأوضاع التجارية العالمية، بلغ إجمالي العقود الآجلة المشفرة التي تم تصفيتها 684 مليون دولار، وتم إغلاق ما يقرب من 240,000 صفقة قسرًا خلال هذه الأزمة.