لفهم اتجاه USD1 و LISTA، لا بد من النظر إلى الخلفية العامة للبيئة الاقتصادية الكلية.

الآن، تؤثر سياسة أسعار الفائدة العالمية (خصوصًا موقف الاحتياطي الفيدرالي) والمرحلة الدورية التي يمر بها سوق العملات المشفرة مباشرة على أداء هذين الأصلين.

**مفارقة عصر ارتفاع أسعار الفائدة**

العائد الخالي من المخاطر في التمويل التقليدي مرتفع جدًا، مما قد يستهلك جزءًا من أموال سوق العملات المشفرة. لكن عملة USD1 المستقرة ذات العائد الثابت قد تتيح فرصة — من خلال الأرباح الناتجة عن الإقراض، التي قد تتجاوز ودائع البنوك الثابتة — مما يجذب تدفقات رأس المال. من زاوية أخرى، هذا في الواقع بمثابة خبر سار غير معلن لـ LISTA.

**أسواق دورية مختلفة، قصص مختلفة**

عندما يأتي سوق الثور، يكون ميل السوق للمخاطرة مرتفعًا، ويزداد الطلب على الإقراض (الرافعة المالية، وتوسيع المراكز، وكل شيء)، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في إصدار USD1، وترتفع إيرادات البروتوكول. في هذه الحالة، لا تستفيد LISTA فقط من زيادة الإيرادات، بل يتم تقييم رموز الحوكمة الخاصة بها بشكل أكثر "سخاء" خلال سوق الثور.

على العكس، في سوق الدب أو السوق المتقلب، يسيطر موقف المستثمرين الحذر، وتتحول خصائص العملة المستقرة USD1 إلى "ملاذ آمن" — قد يظل الطلب ثابتًا أو حتى ينمو. على الرغم من أن LISTA، كأصل عالي المخاطر، قد يُباع، إلا أن آلية الحرق المستمرة وإيرادات الرهن في البروتوكول تمنحها طبقة من الدفاع لا تمتلكها العملات الصغيرة الأخرى.

**الحكم المرحلي الحالي**

السوق الآن في مرحلة تعافي من سوق الدب مع استمرار عدم اليقين الكلي، وتشكيل القاع. في هذه المرحلة، تعتبر استقرار وفعالية USD1 عوامل حاسمة، بينما قد تتجه LISTA نحو ارتفاع تصاعدي على شكل "دخول ثم تراجع" بشكل حلزوني.