البيتكوين والإيثيريوم يسيطران في حين تتوقف موجة العملات البديلة—ماذا تكشف الأرقام

مع اقتراب نهاية العام، يروي سوق العملات المشفرة قصة واضحة: رأس المال المؤسسي يتركز حول أكبر العملات الرقمية، مما يترك الرموز البديلة تكافح لإيجاد دعم.

لقد كانت الاضطرابات الأخيرة لافتة للنظر. مع تداول البيتكوين حول 91.08 ألف دولار ( بانخفاض 2.09% خلال 24 ساعة ) وإيثريوم عند 3.09 ألف دولار ( بانخفاض 4.12% )، شهد السوق تصفية ضخمة تجاوزت $600 مليون دولار في يوم واحد، مع متوسط أيام تالية يقارب $400 مليون دولار في عمليات إغلاق قسرية. ومع ذلك، فإن وراء هذه الأرقام الرئيسية صورة أكثر تعقيدًا لبنية السوق وسلوك المستثمرين.

عندما يلتقي عدم اليقين الكلي مع ديناميكيات التموضع

وفقًا لتحليل التدفقات من كبار المشاركين في السوق، فإن حركة السعر الحالية مدفوعة بشكل أقل بالعوامل الأساسية وأكثر بكثير بكيفية تموضع المتداولين. خلال فترة نهاية العام، عندما تغلق مكاتب التداول الاختياري وتضيق السيولة بشكل طبيعي، تصبح تحركات الأسعار أكثر تقلبًا — يمكن أن تحدث فجوات مفاجئة وانعكاسات حادة حتى بدون أخبار كبيرة.

وهنا تتدخل البيتكوين وإيثريوم كملاذات آمنة نهائية داخل سوق العملات المشفرة. كأكثر الأصول سيولة، تمتص معظم تدفقات الخروج من السوق بينما تواجه الرموز البديلة ضغط بيع شديد. يعكس تضييق القيادة تحولًا أساسيًا: يتدفق رأس المال صعودًا إلى أكبر اللاعبين في السوق.

البيانات تشير إلى فائز واضح

تقدم بيانات أداء الأصول المتعددة من الأسبوع الماضي مقارنة لافتة. خلال الفترة من 15 إلى 21 ديسمبر، حقق البيتكوين زيادة بنسبة 0.5% بينما انخفضت إيثريوم فقط بنسبة 1.9%. أما العملات البديلة، فقد تكبدت خسارة بنسبة 3.5%. ولتوضيح ذلك، تفوقت الذهب بنسبة 0.9%، وسجلت سندات الولايات المتحدة لمدة 20 عامًا مكاسب بنسبة 0.6% — مما يعني أن الأصول الآمنة التقليدية تفوقت على معظم العملات الرقمية البديلة.

المسبب؟ عاصفة مثالية من الرياح المعاكسة من جانب العرض. عمليات فتح التوكن المجدولة تخلق ضغطًا هابطًا تحديدًا عندما يكون شهية الشراء انتقائية. المستثمرون الأفراد، في مواجهة هذه الحقيقة، سرعوا من خروجهم من العملات البديلة وأعادوا توجيه استثماراتهم إلى البيتكوين وإيثريوم.

التباين بين المؤسسات والمستثمرين الأفراد

تكشف بيانات التدفقات عن نمط لافت: استمر المال المؤسسي في الضغط على الشراء في العملات الرقمية الكبرى منذ الصيف، مع تصاعد هذا الزخم حتى نهاية العام. في المقابل، يتخلى المستثمرون الأفراد تمامًا عن سوق العملات البديلة، بحثًا عن ملاذ في نفس الأصول التي تفضلها المؤسسات.

يخلق هذا التباين ديناميكيات مثيرة في أسواق المشتقات، حيث تظهر مواقف الخيارات تقلبًا ضمنيًا مرتفعًا. يتيح اكتشاف السعر على الهامش تقلبات حادة خلال اليوم حتى مع وجود عمليات شراء صافية في السوق الفورية — وهو مؤشر على أن المتداولين يقومون بتغطية مراكزهم مع الحفاظ على قناعتهم.

ماذا يأتي بعد ذلك؟

مع استمرار مخاوف السيولة خلال الأيام الأخيرة من العام، توقع تداولًا ضمن نطاق مع تحركات حادة أحيانًا. تظل معدلات التمويل ضيقة، وتضييق علاوات الأساس خلال عمليات البيع الأخيرة يشير إلى أن المتداولين في العقود الآجلة يظلون حذرين. يواجه السوق سيناريوهين: إما أن يتراجع البيتكوين نحو منطقة 80,000 دولار أو ينتعش نحو أعلى المستويات السابقة — مع اتجاه السوق النهائي الذي يعتمد على ما إذا كانت الظروف الكلية ستتحسن أو تتدهور أكثر.

حتى ذلك الحين، من المرجح أن يظل البيتكوين وإيثريوم محور التركيز لكل من تدفقات رأس المال المؤسسي والمستثمرين الأفراد، بينما تكافح العملات البديلة مع شياطين العرض الخاصة بها.