توقعات سعر خام الحديد لعام 2026: العوامل الرئيسية للعرض والطلب التي تعيد تشكيل السوق

تتلاقى قوى متعددة لتشكيل تحركات أسعار خام الحديد في عام 2026. بعد أداء مختلط في عام 2025، يواجه سوق خام الحديد مفترق طرق حاسم: تراجع الطلب من قطاع البناء المتعثر في الصين يتصادم مع ارتفاع العرض من عمليات التعدين الجديدة، بينما تضيف السياسات التجارية المتطورة والتحولات الصناعية طبقات من التعقيد.

أداء 2025: تقلبات وسط عوائق هيكلية

كشف العام الماضي عن هشاشة استقرار أسعار خام الحديد. بدءًا من 99.44 دولارًا أمريكيًا للطن المتري في أوائل يناير، ارتفعت الأسعار إلى 107.26 دولارًا بحلول منتصف فبراير قبل أن تدخل فترة مضطربة. أدى بيع حاد في مارس إلى دفع السوق نحو 100 دولار، تلاه انتعاشات قصيرة لم تستطع الصمود في النهاية. بحلول مايو، انخفضت الأسعار إلى 97.41 دولارًا، وتوجت بأدنى مستوى سنوي عند 93.41 دولارًا في يوليو.

أظهر النصف الثاني مرونة. دفعت زخم الربع الثالث الأسعار فوق $100 مرة أخرى، حيث بلغت ذروتها عند 106.08 دولارات في سبتمبر. ظلت الأشهر الأخيرة ضمن نطاق، مع تقلبات بين $104 و107.88 دولار قبل أن تستقر بالقرب من $106 مع انتهاء العام.

عكس هذا التقلب ضغطين سائدين. أولاً، أزمة العقارات في الصين — التي بدأت بانهيار كبار المطورين مثل كانتري جاردن وإيفرغراند في 2021 — لا تزال تضعف الطلب على الصلب، مما يضغط على استهلاك خام الحديد. ثانيًا، تهديدات الرسوم الجمركية الأمريكية في أبريل، خاصة الرسوم العامة بنسبة 10% التي أُعلنت تحت عنوان “يوم التحرير”، أثارت مخاوف من ركود عالمي وأدت إلى عمليات بيع للسلع، رغم أن الانتعاش اللاحق للسوق حد من الضرر.

تراجع الطلب على الصلب في الصين: العائق الرئيسي

بالنظر إلى المستقبل لعام 2026، تظل الصين المتغير الحاسم. على الرغم من توقع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.8%، من المتوقع أن يتقلص قطاع العقارات أكثر خلال العام. يخلق هذا الديناميكية مشكلة طلب غير متوازنة: يمثل البناء حوالي 50% من استهلاك الصلب النهائي في الصين، وضعفه المستمر يضغط مباشرة على طلب خام الحديد.

ومع ذلك، ليست القصة كلها تراجعًا. لقد تحول مصنعو الصلب الصينيون بشكل متزايد نحو أسواق التصدير — استوعبت جنوب شرق آسيا، شرق آسيا، الشرق الأوسط، أمريكا اللاتينية، وأفريقيا كميات كبيرة. سواء كانت هذه الصادرات يمكن أن تتوسع أكثر غير مؤكد، لكن التدفقات الحالية تشير إلى أن انهيار الطلب المحلي لم يترجم بالكامل إلى انخفاض في إنتاج الصلب العالمي.

صدمة العرض: سيماندو والمشهد التنافسي الجديد

الأهم من ذلك، سيكون عام 2026 عامًا محرك السوق الأكبر لخام الحديد هو زيادة الإنتاج من مجمع مناجم سيماندو الضخم في غينيا. بعد شحنته الأولى في ديسمبر 2025، من المتوقع أن ينتج حوالي 15-20 مليون طن متري في 2026، مع زيادة إلى 40-50 مليون طن بحلول 2027. مع محتوى حديدي بنسبة 65% — أعلى من العديد من المنافسين — يمثل سيماندو زيادة مادية في المعروض العالمي.

هيكل الملكية مهم استراتيجيًا: تسيطر مصالح صينية من خلال تشينالكو ومجموعة الصين هونغتشياو على حصص كبيرة، مما يمكّن مصانع الصلب الصينية من التنويع بعيدًا عن الموردين الأستراليين التقليديين — وهو تحول سعت إليه البلاد منذ أكثر من عقد دون نجاح. هذا الانعكاس في العرض والطلب، إلى جانب تباطؤ نمو الطلب، يخلق ضغطًا نزوليًا على أسعار خام الحديد طوال عام 2026.

التحولات الهيكلية: انتقال أفران القوس الكهربائية

إعادة هيكلة الصناعة من خلال تقليل الانبعاثات تعيد تشكيل طلب خام الحديد على مستوى أساسي. يدفع الصين نحو حد انبعاثات 2030، مما يسرع اعتماد أفران القوس الكهربائية، التي تمثل حاليًا 12% من إنتاج الصلب ومن المتوقع أن تصل إلى 18% بحلول أوائل الثلاثينيات. التفاصيل المهمة: تعتمد أفران القوس الكهربائية بشكل رئيسي على خردة الصلب بدلاً من خام الحديد الخام.

تعزز آلية تعديل حدود الكربون الأوروبية، التي دخلت حيز التنفيذ في 1 يناير 2026، هذا الاتجاه. تواجه واردات الصلب عالية الكربون رسومًا، مما يحفز التحول نحو إنتاج أفران القوس الكهربائية منخفضة الكربون. توسع مصانع الصلب في القدرة — خاصة الهند، مع مساهمات ثانوية من روسيا والبرازيل وإيران — تعتمد بشكل كبير على الحديد المستورد، مما يعني أن نموها لا يدعم الطلب على الواردات.

ديناميكيات الرسوم الجمركية: تأثير محدود لكن غير مؤكد

تفرض رسوم جمركية أمريكية على الصلب (25% من كندا، و50% من البرازيل) مع استثناءات مشروطة لبودرات خام الحديد والخردة الحديدية الكندية بموجب أحكام CUSMA. ومع ذلك، فإن إعادة التفاوض على الاتفاقية التجارية في 2026 تثير عدم اليقين. إذا أُلغت الاستثناءات الشاملة، قد يتسرب ضغط الرسوم الإضافي عبر سلاسل التوريد. حتى الآن، يظل تأثير الرسوم على خام الحديد محدودًا، لكن المخاطر النزولية لا تزال قائمة.

توقعات سعر 2026: ميل نحو الانخفاض

يشير إجماع السوق إلى ضغط متجدد على أسعار خام الحديد في 2026. تتجمع التوقعات حول 94-$98 دولار للطن المتري، مع توقعات بانخفاض تدريجي على مدار العام. السيناريو الأساسي يتوقع بقاء الأسعار في نطاق 100-$105 دولار خلال النصف الأول، مدعومًا بأنماط الطلب الموسمية، قبل أن تتراجع إلى أقل من $100 دولار في النصف الثاني مع زيادة إنتاج سيماندو وضعف الطلب.

يعكس هذا الميل النزولي عدم توافق أساسي: نمو العرض من المناجم الجديدة والمتوسعة يتصادم مع عوائق الطلب الهيكلية من ركود العقارات في الصين، والتحول الصناعي نحو تقليل الانبعاثات المتمثل في الاعتماد على الخردة، وتحول الرسوم الجمركية نحو طرق إنتاج أقل كربونًا. ما لم تنعش الحوافز الصينية البناء بشكل ملموس أو تتراجع التوترات التجارية العالمية بشكل غير متوقع، فإن استعادة أسعار خام الحديد تبدو غير مرجحة على المدى القريب.