تراجع السوق مدفوعًا بضعف التكنولوجيا وضغط قطاع بطاقات الائتمان

شهدت جلسة الثلاثاء تراجعات معتدلة عبر مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية حيث قام المستثمرون بمعالجة إشارات مختلطة من تطورات الابتكار الشركات والتعليقات التنظيمية. تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة -0.19%، في حين شهد مؤشر داو جونز الصناعي خسائر أعمق بنسبة -0.80%. انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة -0.18%، مع ضعف مماثل في عقود مارس الآجلة (ESH26 منخفضة بنسبة -0.22%، وNQH26 منخفضة بنسبة -0.18%).

ما الذي أدى إلى البيع الجماعي

دفعت عاصفتان مميزتان التراجع الواسع النطاق. أولاً، انكمش قطاع البرمجيات بشكل حاد بعد إعلان شركة Anthropic الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي عن توسيع قدرات الأدوات المستهدفة لعمليات المؤسسات تتجاوز تطوير الشفرات. مما أدى إلى جني الأرباح عبر كامل قطاع البرمجيات. في الوقت نفسه، تعرضت أسهم البطاقات الائتمانية لضغوط متجددة—اليوم الثاني على التوالي من الانخفاض—بعد تعليقات الرئيس ترامب بأن المقرضين من شركات بطاقات الائتمان سينتهكون المعايير القانونية إذا تجاوزت معدلات الفائدة 10% سنويًا.

قطاع البرمجيات يتلقى الضربة

قاد الانخفاض في التكنولوجيا شركة Salesforce (CRM)، التي هبطت بأكثر من -7% لتصبح الأسوأ أداءً في كل من مؤشر S&P 500 وداو جونز الصناعي. انخفضت Adobe (ADBE) بأكثر من -5%، في حين تراجعت Intuit (INTU) بأكثر من -4%. تراجعت أيضًا شركات البرمجيات المتوسطة، مع Workday (WDAY) وServiceNow (NOW) كل منهما بأكثر من -3%، وAutodesk (ADSK) انخفضت بأكثر من -2%، وMicrosoft (MSFT) تراجعت بأكثر من -1%.

شركات بطاقات الائتمان تواجه ضغوطًا

شهد قطاع أسهم البطاقات الائتمانية يومين متتاليين من الضعف. انخفضت Visa (V) بأكثر من -4%، في حين انخفضت Mastercard (MA) وJPMorgan Chase (JPM) بأكثر من -3%، مما يعكس مخاوف بشأن قيود تنظيمية محتملة على هوامش الإقراض.

عوامل إيجابية معوضة

تم تعويض الضعف المبكر في الصباح جزئيًا بتخفيف ضغوط التضخم عندما زادت أسعار المستهلك الأساسية في ديسمبر أقل من المتوقع. قدمت هذه البيانات دعمًا مؤقتًا لأسواق الخزانة. بالإضافة إلى ذلك، اكتسبت أسهم الطاقة زخمًا حيث قفز خام WTI بأكثر من +2% ليصل إلى ذروة شهرين ونصف، مدفوعًا بالتوترات الجيوسياسية. ساهمت تهديدات الرسوم الجمركية الأمريكية على إيران والتعطيلات في تحميلات كاسبيان بايب لاين كونسورتيوم (reduced to approximately 900,000 bpd from normal levels) في قوة النفط الخام.

سياق السوق الأوسع

لا تزال المخاوف المستمرة بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تؤثر على المعنويات، بعد أن كشف رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول أن وزارة العدل هددت باتهامات جنائية تتعلق بشهادته في يونيو حول تجديدات مرافق الاحتياطي الفيدرالي—وهو رد فعل انتقامي على مقاومة الاحتياطي الفيدرالي لمطالب خفض أسعار الفائدة.

البيانات الاقتصادية الرئيسية

ظل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في ديسمبر ثابتًا عند +2.7% على أساس سنوي، مطابقًا للتوقعات. كما ظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسية ثابتًا من نوفمبر عند +2.6% على أساس سنوي، وأقل من الزيادة المتوقعة +2.7%. انخفضت مبيعات المنازل الجديدة في أكتوبر بشكل طفيف بنسبة -0.1% شهريًا إلى 737,000 وحدة، متجاوزة التوقع البالغ 715,000. عزز رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موساليم نبرة متشددة، مؤكدًا أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا مع نمو فوق المحتمل، وموضحًا أن السياسة التيسيرية للاحتياطي الفيدرالي لا تزال غير ضرورية.

جدول الاقتصاد لهذا الأسبوع

يوم الأربعاء يأتي ببيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر نوفمبر (expected +2.7% year-over-year for both headline and core)، وأرقام مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر (anticipated +0.5% شهريًا، +0.4% باستثناء السيارات)، ومبيعات المنازل القائمة لشهر ديسمبر (forecast +2.2% شهريًا إلى 4.22 مليون). قد تصدر المحكمة العليا حكمًا بشأن شرعية الرسوم الجمركية.

تشمل البيانات يوم الخميس مطالبات البطالة الأسبوعية (expected +7,000 to 215,000) ونتائج مسح التصنيع في ولاية نيويورك لشهر يناير (anticipated +4.9 إلى 1.0).

يختتم الأسبوع يوم الجمعة مع بيانات إنتاج التصنيع لشهر ديسمبر (forecast -0.1% شهريًا) ومؤشر سوق الإسكان NAHB لشهر يناير (expected +1 to 40).

أسواق أسعار الفائدة

أنهت عقود سندات الخزانة لمدة 10 سنوات لشهر مارس +4 نقاط، مع انخفاض العوائد بمقدار -0.8 نقطة أساس إلى 4.167%. قدمت نتيجة مؤشر أسعار المستهلك المخيبة دعمًا، بينما زاد الطلب القوي في مزاد سندات العشرين سنة $22 bid-to-cover ratio 2.42 versus 10-auction average of 2.36( من المكاسب. تحركت عوائد السندات الحكومية الأوروبية للأعلى، مع ارتفاع عائدات السند الألماني لمدة 10 سنوات +0.7 نقطة أساس إلى 2.847% وزيادة عائدات السند البريطاني +2.5 نقطة أساس إلى 4.398%.

المتحركات الفردية الملحوظة في الأسهم

بالإضافة إلى تراجع البرمجيات وأسهم البطاقات، سجلت عدة شركات تحركات كبيرة. تراجعت شركة Travere Therapeutics )TVTX( بأكثر من -14% بعد أن طلبت إدارة الغذاء والدواء توضيح الفائدة السريرية لعلاجها لمرض الكلى النادر. انخفضت شركة Super Micro Computer )SMCI( بأكثر من -4% بعد أن بدأت جولدمان ساكس البيع مع )هدف سعر. انخفضت شركة CRH Plc $26 CRH( بأكثر من -3% بعد أن خفضت وولز فارجو التصنيف إلى وزن متساوٍ، في حين انخفضت شركة Synopsys )SNPS( بأكثر من -3% بعد أن خفضتها Piper Sandler إلى حيادي. ارتفعت أسهم شركة Chipotle )CMG( وDelta Air Lines )DAL( بأكثر من -2% على التوالي بسبب تطورات القيادة والتوجيه.

على الجانب الإيجابي، قفزت شركة Moderna )MRNA( بأكثر من +17% لتقود شركات اللقاحات أعلى بعد أن أعلنت مجموعة مناصرة عن خطط لمواجهة التعديلات الأخيرة على جدول التطعيمات للأطفال. قفزت شركة Option Care Health )OPCH( بأكثر من +8% بعد أن أشاد TD Cowen بنمو إرشادات EBITDA لعام 2026. برزت قوة أشباه الموصلات مع ارتفاع شركة Intel )INTC( بأكثر من +7% بعد ترقية من KeyBanc إلى وزن زائد، وارتفعت شركة Advanced Micro Devices )AMD( بأكثر من +6% على تغطية إيجابية مماثلة مع )هدف سعر. ربحت شركة Revvity $270 RVTY( بأكثر من +6% على إيرادات الربع الرابع الأولية الأقوى من المتوقع، وتقدمت شركة Albemarle )ALB( بأكثر من +4% بعد تصنيف شراء من دويتشه بنك. زادت شركة Cardinal Health )CAH( +3% على توجيه أرباح قوي، وارتفعت شركة Huntington Ingalls Industries )HII( بأكثر من +3% على رفع أهداف السعر، وارتفعت شركة Alphabet )GOOGL( بعد إعلان شراكة الذكاء الاصطناعي متعددة السنوات مع Apple.

توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

انخفضت احتمالات خفض 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 27-28 يناير إلى 3% فقط.

نظرة على موسم الأرباح

تبدأ أرباح البنوك للربع الرابع هذا الأسبوع مع تقارير من Bank of America )BAC(، وCitigroup )C(، وWells Fargo )WFC(. وفقًا لـ Bloomberg Intelligence، من المتوقع أن ينمو أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة +8.4% للربع الرابع، ولكن باستثناء أسهم التكنولوجيا العملاقة السبع، يتقلص النمو إلى +4.6%.

الأسواق الدولية

اختتمت الأسواق الخارجية مختلطة. ارتفع مؤشر Euro Stoxx 50 إلى مستويات قياسية جديدة، حيث أنهى +0.22%. تراجع مؤشر Shanghai Composite الصيني من ذروات استمرت 10.5 سنوات، وأغلق -0.64%. قفز مؤشر Nikkei 225 الياباني إلى أعلى مستوياته على الإطلاق، وأغلق مرتفعًا بشكل حاد عند +3.10%.