تحليل سوق النفط العالمي: فائض العرض والطلب يضغط على السيطرة، والاضطرابات الجيوسياسية تضيف تقلبات

لا يزال سوق النفط العالمي الحالي في وضعية تذبذب وضعيف، حيث يتداول خام غرب تكساس الوسيط حول 59.5 دولارًا للبرميل، ويواجه السوق لعبة ثنائية بين "فائض العرض والطلب" و"الضمان الجيوسياسي"، مع بروز سمات التذبذب على المدى القصير، مع استمرار ضغط الهبوط على المدى المتوسط والطويل.

أولاً، عدم التوازن في العرض والطلب يهيمن على المشكلة

يظل إمداد النفط العالمي في حالة وفرة مستمرة، وتوقف زيادة الإنتاج في الربع الأول من منظمة أوبك+ هو مجرد توازن مؤقت، ولم يغير الاتجاه الواسع نحو التيسير على المدى الطويل. بحلول عام 2025، قامت المنظمة باستعادة إجمالي قدره 2.2 مليون برميل يوميًا من خفض الإنتاج الطوعي، ومن المرجح أن يتم تنفيذ هدف زيادة الإنتاج المتبقي البالغ 1.65 مليون برميل يوميًا تدريجيًا في عام 2026. الدول غير الأعضاء في أوبك+ أصبحت محور الزيادة، حيث تستمر قدرات الإنتاج في البرازيل وغويانا في الإطلاق، وتتوقع الوكالة الدولية للطاقة أن تصل زيادة الإمدادات غير الأعضاء في أوبك+ إلى 1.2 مليون برميل يوميًا في 2026، بالإضافة إلى استمرار إنتاج الولايات المتحدة من النفط الصخري عند مستويات عالية تاريخية تتجاوز 13.8 مليون برميل يوميًا، مما يواصل تراكم ضغط العرض. بالإضافة إلى ذلك، تتزايد التوقعات باستعادة قدرة فنزويلا على إنتاج النفط، مما يزيد من مخاوف فائض العرض على المدى الطويل.

ثانيًا، الاضطرابات قصيرة الأمد لا تغير الاتجاه

السياق الجيوسياسي يظهر خصائص "التكرار"، حيث أدى تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران سابقًا إلى ارتفاع مؤقت في أسعار النفط، لكن مع توجه الولايات المتحدة نحو فرض عقوبات اقتصادية وعدم اتخاذ إجراءات عسكرية، تلاشى فارق السعر بسرعة. ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر تصعيد في الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، حيث أن إنتاج إيران البالغ 3.26 مليون برميل يوميًا، إذا تعرض لاضطراب، سيثير مخاوف قصيرة الأمد بشأن الإمدادات. في الوقت نفسه، تزداد مخاطر الأمن في مضيق البحر الأسود وممر بحر قزوين، حيث تعرض أنبوب أنابيب CPC (مصدر رئيسي للنفط الخفيف والمنخفض الكبريت) لهجمات، مما يعزز علاوة الأمان للأصول المادية، ويصبح عامل دعم مؤقت لأسعار النفط.

ثالثًا، التذبذب يميل نحو الهبوط، والنقاط الرئيسية تتعرض للضغط

يظهر على الرسم اليومي لخام غرب تكساس الوسيط نمط تذبذب يميل نحو الهبوط، مع انعطاف المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل نحو الأسفل، حيث يقترب متوسط 5 أيام من تقاطع المتوسط 10 أيام من الأسفل، ويشكل المتوسط 20 يومًا ضغطًا ديناميكيًا فوق مستوى 60 دولارًا. يتركز المقاومة الرئيسية عند 59.85 دولارًا، وإذا تم اختراقها، فمن المتوقع أن يتجه السعر نحو 60.82 دولارًا؛ أما الدعم، فهو موزع على مراحل، وأول دعم رئيسي عند 59.07 دولارًا (نقطة استقرار سابقة مرتين)، وإذا تم كسره، فسيستهدف السعر 58.29 دولارًا، مع دعم إضافي في نطاق 57.4-56.5 دولارًا. تقلّصت تقلبات الإطار الزمني 4 ساعات، وأصبح نمط التذبذب واضحًا، مما يتطلب انتظار تحديد الاتجاه.

رابعًا، استراتيجيات التداول وتحذيرات المخاطر

نوصي بالاعتماد على استراتيجية "التذبذب في النطاق، البيع عند الارتفاع"، وتجنب الشراء العشوائي. عند مواجهة مقاومة في نطاق 59.8-60.5 دولار، يمكن الدخول في مراكز بيع صغيرة، مع وضع وقف الخسارة فوق 60.82 دولار، والهدف عند 59.07-58.3 دولار؛ وإذا كسر السعر مستوى 58.3 دولار، يمكن متابعة البيع، مع هدف حول 57.5 دولار. وإذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية ودفع سعر النفط لاختراق 60.82 دولار، فسيتم التحول إلى استراتيجية التذبذب على المدى القصير، ويجب تجنب البيع بقوة.

تحذير من المخاطر: يجب الحذر من تصعيد مفاجئ في الوضع بين الولايات المتحدة وإيران، ومن مخاطر ارتفاع الأسعار نتيجة لتوقعات خفض الإنتاج غير المتوقع من أوبك+؛ كما يجب مراقبة انخفاض الطلب بشكل غير متوقع، وتحقق زيادة الإمدادات، مما قد يضغط على السوق هبوطًا، مع ضرورة السيطرة الصارمة على المراكز ووقف الخسارة.