#美联储利率决议临近

السوق يحتفظ بأنفاسه لخطوة تاريخية
الأسواق المالية في حالة توقف تام مع توجه الأنظار والآذان إلى واشنطن لإعلان حاسم. يتهيأ المشاركون في السوق العالمية لواحدة من أكثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي (Fed) غموضًا في السنوات الأخيرة حتى 28 يناير 2026.
1. معضلة الاحتياطي الفيدرالي: التضخم مقابل الركود
رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وفريقه يسيرون على حبل مشدود. تظهر بيانات الشهر الأول من 2026 صورة معقدة ومتضاربة للاقتصاد:
الضغوط التضخمية: أظهرت بيانات التضخم الأساسية التي صدرت في أوائل يناير مقاومة مستمرة فوق هدف 2%. يعزز هذا من موقف "الصقور"، الذي يجادل بأنه لا ينبغي للفيدرالي التسرع في خفض أسعار الفائدة.
مخاوف النمو: على العكس، أدت بيانات التصنيع والتجزئة البطيئة إلى مخاوف من أن استمرار ارتفاع المعدلات لفترة طويلة قد يدفع الاقتصاد نحو "هبوط حاد".
2. توقعات السوق: "توقف" أم "خفض"؟
وفقًا لبيانات CME FedWatch، تتوقع الأسواق احتمال بنسبة 65% أن تظل المعدلات دون تغيير في هذا الاجتماع. ومع ذلك، فإن التركيز ليس فقط على القرار نفسه، بل على نغمة بيان السياسة:
الأخبار: يتوقع استراتيجيون من جولدمان ساكس أن يحافظ الفيدرالي على وضع "انتظار ومراقبة" في هذه الجلسة مع احتمال فتح الباب لخفض المعدلات في مارس.
رد فعل السوق: في التوقعات، تتداول عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات بشكل مستوي ضمن نطاق ضيق. سيقوم المستثمرون بتحليل كل كلمة يقولها جيروم باول خلال المؤتمر الصحفي، خاصة أي تأكيد على أن السياسة تعتمد على البيانات.
3. التأثير العالمي: توازن الذهب والدولار
قرار الفيدرالي يتردد صداه بعيدًا عن الولايات المتحدة، مؤثرًا على النظام المالي العالمي بأكمله:
مؤشر الدولار (DXY): إذا تبنى الفيدرالي موقفًا أكثر عدوانية (صقوري) من المتوقع، فمن المحتمل أن يكتسب الدولار الأمريكي قيمة على مستوى العالم، مما يزيد الضغط على عملات الأسواق الناشئة.
الذهب والسلع: قدرة الذهب على الحفاظ على مساره التاريخي فوق 5200 دولار تعتمد على اعتقاد السوق بأن دورة رفع المعدلات قد انتهت بشكل قاطع. أي إشارة مفاجئة إلى "التشديد" من قبل الفيدرالي قد تؤدي إلى جني أرباح مؤقت في ارتفاع الذهب.
4. الاختبار الكبير الأول لعام 2026
سيحدد هذا الاجتماع خارطة طريق الفيدرالي لعام 2026. الأصول ذات المخاطر، من أسهم التكنولوجيا إلى العملات الرقمية، تبحث عن أدلة على موعد تخفيف الفيدرالي من "صنابير السيولة". حركة البيتكوين غير الحاسمة تحت 90,000 دولار والركود في حجم التداول في مؤشر S&P 500 تمثل "الهدوء قبل العاصفة" قبل هذا الاختبار الكبير.
ملاحظة استراتيجية
تحديث أوامر وقف الخسارة والحفاظ على نسب الرافعة المالية المنخفضة ضروريان للحفاظ على رأس المال ضد التقلبات العالية المتوقع حدوثها عند إعلان قرار الفيدرالي.