المستحيل حدث للتو

احتمالية ما يحدث تقترب من الصفر.

ثلاث أحداث بمقياس 6-سيغما حدثت خلال أسبوع واحد.

– السندات
– الفضة
– الذهب

نحن نعيش حالياً في حالة استحالة إحصائية.

دعني أشرح:

الثلاثاء الماضي، سجل الدين الياباني لمدة 30 عاماً ما يُعرف بـ "جلسة 6-سيغما".

قبل يومين، كانت الفضة أفضل بكثير: كانت عند 5-سيغما في الارتفاع، ثم وصلت إلى 6-سيغما في الانخفاض. في جلسة واحدة.

أما الذهب الآن؟ ارتفع بنسبة 23% في أقل من شهر. نحن نقترب جداً من حدث 6-سيغما.

هذا ثلاثة أحداث 6-سيغما في أسبوع واحد.

لشرح بسرعة: في التمويل، نقيس تحركات الأسعار حول متوسط باستخدام الانحراف المعياري، والذي نسميه سيغما.

1-سيغما: عادي
2-سيغما: شائع
3-سيغما: نادر
4-سيغما: استثنائي
5-سيغما: نادر جداً
6-سيغما: من المفترض أن يحدث مرة واحدة في 500 مليون

إليك بعض حلقات 6-سيغما التي شهدناها سابقاً:

– انهيار أكتوبر 1987، انخفاض بنسبة 22% في جلسة واحدة
– انهيار كوفيد في مارس 2020
– ارتفاع الفرنك السويسري في يناير 2015
– تحول النفط WTI إلى سالب في أبريل 2020

لكن لم يحدث من قبل أن وقعت 3 أحداث في أسبوع واحد.

هل ترى النقطة؟

حدث 6-سيغما نادر جداً أن يكون نتيجة لعنوان اقتصادي بسيط.

غالباً ما يأتي من بنية السوق: الرافعة المالية، المراكز المركزة جداً، طلبات الهامش، مشاكل الضمان، والبيع أو الشراء القسري.

من المهم فهم ذلك لأننا نتحدث عن ضغوط داخلية في آليات النظام.

كما تعلم، سوق السندات الياباني يقف في قلب النظام المالي العالمي، ولن أعود للحديث عن الموضوع كله، لكن حركة 6-سيغما في سوق ضخم كهذا لا تمر دون أن يلاحظها أحد.

رؤية حركة 6-سيغما في الفضة بعد أيام قليلة تعطي الكثير للتفكير فيه.

والآن الذهب؟ هذا جنون مطلق.

لماذا نرى أحداثاً إحصائية قصوى، تفصلها أيام قليلة، في أسواق مختلفة تماماً؟

عندما يصبح أحد أعمدة التمويل العالمي غير مستقر، تميل الرافعة المالية إلى الانكماش، وتحدث أمرين في نفس الوقت: البيع القسري في بعض الأصول والشراء القسري للحماية في أخرى.

تاريخياً، المعادن الثمينة غالباً ما تكون من المستفيدين.

معدلات الفائدة طويلة الأمد تقول شيئاً عن مصداقية الدول: أي قدرتها على سداد ديونها المستقبلية دون اللجوء بشكل كبير للتضخم.

أما المعادن الثمينة فتقول شيئاً عن مصداقية العملة نفسها، وعندما يصبح كلاهما غير مستقر في نفس الوقت، فإننا نواجه تحدياً للإطار النقدي.

لن أستمر، لأنني أريد أن أشارك البقية في تغريدة أخرى غداً، لكن بشكل عام، عندما يبدأ نظام ما في الانهيار، تكون التعديلات قاسية جداً.

وفي تلك اللحظات بالذات، تظهر العديد من أحداث السيغما العالية عبر فئات أصول مختلفة.

سأكررها: رؤية ثلاثة أحداث 6-سيغما متتالية ليست طبيعية.

الذهب والفضة يخبرانك، بشكل صريح، أننا نعيش تحولاً نموذجياً حقيقياً.