عائد الخزانة لمدة سنتين يعود للضغط بينما ينهار البيتكوين: آثار الرسوم الجديدة لترامب

الأسواق المالية العالمية تمر بفترة من الاضطرابات. بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 2 و 10 سنوات مستويات حرجة، مما يضغط على القطاعات الأكثر مخاطرة في الاقتصاد. في الوقت نفسه، شهد البيتكوين انخفاضًا قويًا، حيث انخفض إلى 78,740 دولارًا مع تراجع يومي بنسبة -6.29%، مما يعكس تشدد ظروف الائتمان في جميع أنحاء العالم.

كيف تؤثر معدلات سندات الخزانة على الأسواق العالمية

بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات 4.27%، وهو أعلى مستوى خلال الأربعة أشهر الماضية. هذا الارتفاع ليس حدثًا معزولًا: إنه إشارة أساسية تؤثر على الاقتصاد العالمي بأكمله. ويعمل عائد 10 سنوات كمؤشر “خالي من المخاطر” على المستوى العالمي، ويحدد أدنى مستوى لتكاليف التمويل لكل جهة اقتصادية، من البنوك المركزية الصينية واليابانية إلى المؤسسات المالية المحلية.

عندما يرتفع هذا العائد، تتبع جميع المعدلات الأخرى نفس الاتجاه نحو الأعلى. فالبنوك، على سبيل المثال، تفرض علاوة على عائد 10 سنوات لإقراض كيانات غير سيادية، مع دمج مخاطر إضافية. ونتيجة لذلك، تصبح الرهون العقارية، والقروض التجارية، وتمويل الاستهلاك أكثر تكلفة تدريجيًا. يصف المحللون ذلك بـ"التشديد المالي"، وهو ظاهرة تثبط الاستثمارات وتضغط على الإنفاق.

يشير ارتفاع عائدات سندات الخزانة لمدة 2 سنة، وهو القطاع الأكثر حساسية لتوقعات السياسة النقدية قصيرة الأجل، إلى قيود إضافية على توقعات السيولة. وتخلق هذه الديناميكية صعوبة خاصة للأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى، حيث ينسحب المستثمرون بحثًا عن الحماية.

تهديدات التعريفات الجمركية من ترامب: المحفز للتقلبات

الشرارة المحتملة لهذه الحلقة تأتي من تهديدات الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية على أوروبا. خلال عطلة نهاية الأسبوع، هدد ترامب بفرض رسم ابتدائي بنسبة 10% على الواردات من ثمانية بلدان أوروبية بدءًا من 1 فبراير، مع تصعيد إلى 25% بدءًا من 1 يونيو، مشروطًا بالتوصل إلى اتفاق بشأن غرينلاند.

أثارت هذه التصريحات مخاوف من ردود فعل انتقامية من المستثمرين الأوروبيين، بما في ذلك احتمالية بيع سندات الخزانة الأمريكية. حيث أن أسعار وعوائد السندات تتحرك في اتجاه معاكس، فإن عمليات البيع الكبيرة قد تؤدي إلى ارتفاع العوائد بشكل أكبر. ويمكن للأوروبيين نظريًا أن يستفيدوا من محفظتهم التي تبلغ 12.6 تريليون دولار من الأصول الأمريكية، على الرغم من أن الغالبية منها مملوكة من قبل كيانات خاصة وليس من قبل الحكومات، مما يصعب تنفيذ رد فعل منسق.

انتقد القادة الأوروبيون بشدة موقف ترامب، واعتبروه انتهاكًا لمبادئ التجارة الحرة، وطرحوا حزم إجراءات انتقامية خاصة بهم.

تأثيرات على الأصول المالية: سلسلة ردود فعل عالمية

لا تقتصر الضغوط على البيتكوين فقط. فقد سجلت مؤشرات الأسهم التكنولوجية، الحساسة لمعدلات الفائدة، انخفاضات كبيرة. فقد خسرت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك أكثر من 1.6%، مما يعكس تدهور القطاع الأكثر تعرضًا لزيادة تكاليف رأس المال.

ويمتد التأثير إلى خارج الحدود الأمريكية. فقد شهدت عوائد السندات الحكومية اليابانية ارتفاعًا مفاجئًا ردًا على اقتراح رئيسة الوزراء سا نا إي تاكاياشي بتخفيض الضرائب على المواد الغذائية، مما يشير إلى زيادة الإنفاق المالي وعرض السندات. ويظهر نمط مماثل في الاقتصادات المتقدمة الأوروبية، حيث تدمج الأسواق توقعات عجز موازنة أعلى وعرضًا متزايدًا للسندات.

يمثل هذا “إعادة تسعير” العوائد العالمية للسندات لمدة 2 و 10 سنوات لحظة حاسمة للمستثمرين. فالأصول مثل البيتكوين، التي كانت تاريخيًا حساسة لبيئات التضخم المنخفض ومعدلات الفائدة المنخفضة، تواجه سياقًا مختلفًا تمامًا. فالتشديد المالي الجاري، المدفوع بسياسات تجارية عدوانية وتوسعات مالية، يعيد تعريف جاذبية الأسواق عالية المخاطر في مشهد اقتصادي كلي متغير.