حقبة جديدة في المشهد المالي العالمي
بدأ الجليد بين البنوك التقليدية ونظام الأصول الرقمية يذوب، مدفوعًا بمناقشات حاسمة استضافتها البيت الأبيض. اعتبارًا من فبراير 2026، برز عائدات العملات المستقرة كأحد الأجندات الرئيسية في واشنطن، ووصلت إلى مستوى يؤثر ليس فقط على مستثمري العملات المشفرة بل على الاستقرار المالي العالمي بشكل عام.
السعي نحو التوافق والخلافات الأساسية
تهدف الاجتماعات المغلقة التي ينظمها مجلس العملات المشفرة في البيت الأبيض إلى تلطيف الاحتكاك المحيط بقانون CLARITY وقانون GENIUS. وفي قلب هذه المناقشات يكمن السؤال الحاسم: هل تشكل المكافآت "المشابهة للفائدة" التي تقدمها العملات المستقرة خطرًا جوهريًا على ودائع البنوك التقليدية؟
جبهة البنوك: يحذر ممثلون من عمالقة مثل JPMorgan Chase وBank of America من أن عوائد العملات المستقرة قد تؤدي إلى "هروب الودائع". من وجهة نظر البنوك، فإن هذه الأصول الرقمية ذات العائد المرتفع وغير المؤمن عليها قد تثير أزمة سيولة من خلال تقليل حجم الائتمان المتاح.
عالم العملات المشفرة: تجادل مجموعات الدعوة مثل Coinbase وBlockchain Association بأن هذه العوائد ضرورية للابتكار. ويؤكدون أن تقييد مثل هذه العوائد سيؤدي إلى تأخر الولايات المتحدة في المنافسة العالمية ويعيق الحرية المالية.
السيناريوهات المستقبلية
تشير تصريحات وزارة الخزانة إلى أن الولايات المتحدة تهدف إلى تحقيق توازن: الحفاظ على الاستقلالية التي يوفرها عالم العملات المشفرة مع تعزيز الرقابة الفيدرالية. واحدة من الأفكار الأكثر إثارة على الطاولة هي إمكانية أن تعمل العملات المستقرة المنظمة كمصدر تمويل رئيسي للحكومة الفيدرالية.
على الرغم من أن الاتفاق النهائي لم يُوقع بعد، من المتوقع أن يجد الأطراف أرضية مشتركة بحلول نهاية فبراير. القرارات التي ستظهر من هذه العملية ستوضح في النهاية ما إذا كانت العملات المستقرة ستصنف أساسًا كوسيلة تبادل أو أداة استثمار.