عندما تبدأ الجهات التنظيمية في "تصحيح الأمور"، يصبح السوق أكثر اطمئنانًا


سمعنا أن هونغ كونغ تعتزم خلال العام الحالي إصدار إرشادات جديدة تتعلق بالأصول الافتراضية، وكان رد فعل العديد من أصدقاء العملات الرقمية هو: هل ستعود الجهات التنظيمية مرة أخرى؟ لكن من منظور آخر، فإن هذا يشبه عملية انتقال الصناعة من "النمو العشوائي" إلى "العمل بموجب تراخيص". في السنوات الأولى، كان السوق يشبه السوق الليلي، مليئًا بالحيوية والفرص، لكن من الصعب التمييز بين الحقيقي والمزيف؛ الآن، أصبح أشبه بالمركز التجاري، حيث العتبات أعلى، لكن الأضواء ساطعة والطريق واضح. وبنظرة فكاهية، كانت المشاريع سابقًا تتنافس على القصص، والآن ربما يتنافسون على مدى وثائق الامتثال.
في الواقع، فإن الإرشادات التنظيمية ليست هدفها القمع، بل تحديد الحدود — إخبار الجميع أين ملعب الكرة وأين مقاعد المشاهدين. بالنسبة للجهات التي تعمل بجد، وجود قواعد هو أمر جيد لتخطيط المسار على المدى الطويل؛ وأخطر شيء هو غموض القواعد، بحيث تتغير اليوم كما تتغير غدًا. بالنسبة للمستثمرين، فإن وضوح التوقعات هو في حد ذاته خبر سار، لأن عدم اليقين هو القاتل الحقيقي للتقييم.
بالطبع، هناك من يخشى أن يقلل الامتثال من مرونة "الثراء السريع". وهذا ليس صحيحًا، لكن لا تنس أن الثراء المفاجئ والانفجارات المالية غالبًا ما يكونان توأمين. سوق أكثر تنظيمًا قد يقلل من الأساطير ويزيد من الفرص طويلة الأمد.
فهمي هو أن خطوة هونغ كونغ من هذا القبيل تركز على استحواذ على خطاب التمويل في عصر الأصول الرقمية — فهي لا تترك الأمور للانفلات، ولا تغلق الأبواب أمام الجميع، بل تحاول أن تكون "فتحًا منظمًا".
ملخص بسيط: التنظيم ليس مكبحًا، بل هو بمثابة الملاحة. قد لا يكون السرعة كما كانت من قبل، لكنه يضمن الوصول بشكل أكثر كفاءة. بالنسبة للمستثمر العادي، من الأفضل أن يركز على تحسين قدرته على التصفية بدلاً من التخمين حول السياسات. فالسوق الصاعدة تعتمد على المشاعر، ولكن على المدى الطويل تعتمد على النظام.
—— تفاعل ——
👉 هل تفضل السوق الحرة أم السوق المنظمة؟
👉 هل سيجعلك الامتثال أكثر جرأة في المشاركة؟
#香港拟年内再推虚拟资产指引