استراتيجيات خيارات NVDA المثيرة للاهتمام التي تستحق الاستكشاف لانتهاء صلاحية 2027

شركة NVIDIA (NVDA) تواصل جذب متداولي الخيارات، والعقود ذات تاريخ الانتهاء في مارس 2027 تقدم بعض الفرص المثيرة للاهتمام التي تستحق الدراسة. مع هذه الأدوات ذات الأمد الأطول، يخلق الوقت الممتد حتى الانتهاء نافذة لاستراتيجيات جمع الأقساط التي قد توفر عوائد أكثر جاذبية من البدائل ذات الأمد الأقصر. لقد قمنا بتحليل سلسلة خيارات NVDA لتسليط الضوء على موقعين مثيرين للاهتمام لفتا انتباهنا — واحد من جانب البيع على المكشوف (الـPut) وواحد من جانب الشراء (الـCall).

فهم استراتيجية الـPut: الدخل من خلال مخاطر التعيين

عقد الـPut بسعر تنفيذ 170.00 دولار يعرض عرضًا حاليًا بقيمة 24.35 دولار، مما يخلق اقتراحًا مثيرًا للمستثمرين الباحثين عن الدخل. من خلال بيع هذا الـPut، يلتزم المستثمر بشكل أساسي بشراء أسهم NVDA بسعر 170.00 دولار إذا حدث التعيين. ومع ذلك، فإن القسط الذي يتم جمعه يحسن بشكل كبير من الجدوى الاقتصادية: ينخفض أساس التكلفة الفعلي إلى 145.65 دولار (قبل العمولات)، مقارنة بالسعر السوقي الحالي البالغ 176.90 دولار للسهم.

ما يجعل هذه الاستراتيجية معينة مثيرة للاهتمام هو وضعها خارج العمق في المال (out-of-the-money). سعر التنفيذ 170.00 دولار يقع حوالي 4% أدنى من سعر التداول اليوم، مما يعني أن هناك احتمالًا كبيرًا أن تنتهي صلاحية العقد بدون قيمة. تشير تحليلات الاحتمالات لدينا إلى حوالي 67% فرصة لانتهاء الصلاحية بدون تعيين. إذا حدث ذلك، فإن القسط البالغ 24.35 دولار يمثل عائدًا بنسبة 14.32% على رأس المال الملتزم بالموقع — أو 12.82% على أساس سنوي. هذا المقياس، الذي يسميه المحللون YieldBoost، يوفر طريقة واضحة لتقييم الفرصة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتوقعون صعود NVDA ويخططون لشراء الأسهم على أي حال، تقدم هذه الطريقة بديلًا مثيرًا لتنفيذ الصفقة. بدلاً من دفع السعر السوقي اليوم مباشرة، يتلقون عمومًا مقابل الانتظار — مع إمكانية الحصول على الأسهم بخصم 4%.

استراتيجية الـCall: الحد الأقصى للأرباح مقابل دخل القسط

من جانب الـCall، سعر التنفيذ 200.00 دولار يقدم ديناميكية مثيرة للاهتمام لمحبّي استراتيجيات الـCovered Call. إذا اشترى المستثمر أسهم NVDA بالسعر الحالي 176.90 دولار وبيع في الوقت ذاته الـCall بسعر 200.00 دولار، فإنه يلتزم بتسليم الأسهم عند سعر 200.00 دولار عند انتهاء مارس 2027.

الرياضيات هنا تكشف لماذا تستحق هذه الاستراتيجية الاهتمام. قسط الـCall يبلغ 27.20 دولار. مع شراء الأسهم عند 176.90 دولار، تولد هذه الهيكلة عائدًا محتملًا إجماليًا بنسبة 28.43% إذا تم استدعاء الأسهم عند الانتهاء — قبل العمولات. هذه طريقة مثيرة لتعزيز العوائد في سيناريو ثابت إلى معتدل الصعود.

سعر التنفيذ 200.00 دولار يمثل حوالي 13% زيادة من المستويات الحالية. هذا الوضع خارج العمق في المال يخلق احتمالًا بنسبة 46% أن تنتهي صلاحية الـCall المغطى بدون قيمة، مما يعني أن المستثمر يحتفظ بكل من الأسهم والقسط. عندما تنتهي صلاحية العقد بدون تنفيذ، فإن القسط البالغ 27.20 دولار يوفر عائدًا إضافيًا بنسبة 15.38% — أو 13.76% سنويًا — على مركز الأسهم الأساسي.

سياق السوق: التقلب وقيمة الوقت

كلتا الاستراتيجيتين تستفيدان من بيئة التقلب الحالية. عقد الـPut يحمل تقلبًا ضمنيًّا بنسبة 47%، بينما يظهر الـCall تقلبًا ضمنيًّا بنسبة 46%. هذه المستويات تقع قليلاً فوق تقلب NVIDIA التاريخي خلال 12 شهرًا البالغ 44%، مما يشير إلى أن سوق الخيارات يضع في الحسبان قدرًا من عدم اليقين المرتفع نسبيًا مقارنة بأنماط التداول الأخيرة.

هذا الاختلاف في التقلب يخلق ديناميكيات تسعير مثيرة. الوقت الممتد حتى الانتهاء يعمق هذه التأثيرات — المزيد من الوقت يعني مزيدًا من عدم اليقين، والذي يترجم إلى أقساط أعلى لكل من بائعي الـPut و بائعي الـCall. لدى المستثمرين 408 أيام لمراقبة كيف تتطور هذه الاحتمالات وكيف تؤثر ظروف السوق على معادلة المخاطر والمكافأة.

النظر في المخاطر والتوازنات الواقعية

ما يجعل هذه الاستراتيجيات مثيرة للاهتمام ليس فقط إمكانات العائد، بل أيضًا المقايضات الواضحة التي تنطوي عليها. بائع الـPut يقبل مخاطر التعيين عند 170.00 دولار، مما يعني أن رأس المال ملتزم. بائع الـCovered Call يحد من إمكانات الصعود — إذا شهدت NVDA ارتفاعًا مفاجئًا فوق 200.00 دولار، فإن تلك المكاسب تتلاشى.

كلتا الاستراتيجيتين تعتمد على فهم توقعات السوق الخاصة بك. بالنسبة لاستراتيجية الـPut، تحتاج إلى قناعة بأن NVDA لن تنهار بشكل كبير دون 170.00 دولار خلال العامين المقبلين. بالنسبة للـCovered Call، يجب أن تكون مرتاحًا لاحتمال فقدان مكاسب صعودية هائلة فوق 200.00 دولار.

يجب على المستثمرين مراقبة كيف تؤثر التقلبات الضمنية، ووقت التآكل، وتحركات سعر السهم على هذه المراكز طوال فترة الاحتفاظ. تصبح مخططات الأسعار التاريخية وتحليل الاتجاهات أدوات ضرورية لمرافقة هذه الحسابات الرقمية — فهم أساسيات أعمال NVIDIA وموقعها التنافسي يساعد في تحديد ما إذا كانت هذه الأسعار تمثل نقاط دخول أو خروج مغرية.

وللباحثين عن أفكار لعقود خيارات أخرى عبر السوق، تساعد أدوات التحليل الأعمق ونماذج الاحتمالات على تحديد فرص مماثلة مثيرة حيث يتوافق جمع الأقساط مع توقعات السوق.