ملخص:

نتيجة لانخفاض القوة الشرائية الحقيقية، وتدعيم تدريجي يقوده السياسة المالية، والتغيرات طويلة الأمد في أسعار الفائدة الحقيقية وتكاليف الاحتفاظ، يتراجع الدولار الأمريكي.
الأنظمة المصرفية التقليدية، المقيدة بالتنظيم ومتطلبات رأس المال وأوزان المخاطر، تولد طلبًا متسربًا على الدولار الأمريكي، وتملأ العملات المستقرة فجوة هذا الطلب بدقة.
تؤدي الاختلافات في الأطر التنظيمية وتحديد المواقع التجارية إلى تباينات في هياكل الضمان بين العملات المستقرة المختلفة، بينما يتشكل داخليًا أيضًا هرم ائتماني ضمني.
تُصبح جودة وشفافية ومصداقية الضمانات والمصدرين للعملات المستقرة عوامل رئيسية في تحديد استقرار أسعارها، وأولوية السيولة، وتفضيلات التمويل على المدى الطويل.
بمجرد أن تصل العملات المستقرة إلى حجم معين، بدأت في أن تصبح قوة هيكلية مهمة تؤثر على أسعار الفائدة قصيرة الأجل للدولار الأمريكي.
بالنظر إلى عام 2026، من المرجح أن تعمل العملات المستقرة كـ "خزان مياه" وطبقة توزيع للدولار الأمريكي، مع أصول احتياطاتها التي توفر مشتريات ثابتة للسندات الأمريكية قصيرة الأجل، والتي بدورها تؤثر على الدولار نفسه.