تتوقع VanEck أن تصل قيمة البيتكوين إلى 2.9 مليون دولار بحلول عام 2050، مع تحليل سيناريو الاعتماد على المدى الطويل

أعلنت شركة فان إيك، إحدى كبرى شركات إدارة الأصول، عن إطار عمل طويل الأمد يتوقع أن تصل قيمة البيتكوين إلى 2900000 دولار بحلول عام 2050. في تحليل جديد من قبل السيد ماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية، والسيد باتريك بوش، كبير محللي الاستثمار، يتم استعراض سيناريوهات قيمة البيتكوين في حال تم اعتماده بشكل واسع كأصل دفع واحتياطي. يعتمد هذا التقييم على فرضيات تتوقع توسع وظيفة البيتكوين ودوره بشكل كبير من الحالة الحالية، وليس مجرد توقعات سعرية.

إطار تقييم القيمة بناءً على سيناريوهات الاعتماد

يعتمد نموذج الحالة الأساسية لشركة فان إيك على تقدير القيمة طويلة الأمد للبيتكوين استنادًا إلى أنماط الاعتماد، وليس على مؤشرات تقييم الأسهم التقليدية. التقييم البالغ 2.9 مليون دولار يفترض عائدًا سنويًا يقارب 15٪ خلال 25 عامًا، ويتطلب تغييرات جذرية عن الوضع الحالي.

وتوضح الشركة أن هذا التوقع يتأثر بعدة شروط، منها وضوح البيئة التنظيمية، وتطوير البنية التحتية، والقبول السياسي، وتؤكد أن هذه الشروط لم تتحقق بعد. ومع ذلك، فهي تدرس سيناريوهات متعددة، حتى في حالة السيناريو السلبي (البيئة المتشائمة)، حيث تتوقع أن يظل هناك تحسن هيكلي في القيمة يحقق عوائد إيجابية على المدى الطويل.

الأصول الدفع واحتياطي الاستقرار: التحديات حتى التحقيق

الفرضية الأساسية لنموذج فان إيك هي أن البيتكوين سيعمل كطبقة تسوية في التجارة الدولية، بحيث يعالج 5-10٪ من عمليات التسوية التجارية العالمية. بالإضافة إلى ذلك، يتضمن النموذج فرضية أن البنوك المركزية ستخصص تدريجيًا جزءًا من احتياطاتها للبيتكوين.

حتى الآن، يلعب البيتكوين دورًا محدودًا في تسوية التجارة، ولم يتم الاحتفاظ به كاحتياطي من قبل البنوك المركزية الكبرى. لتحقيق هذه الوظائف، يتطلب الأمر قرارات سياسية على مستوى الدول وإعادة بناء للبنية التحتية المالية العالمية، وهو أمر يتطلب وقتًا وتنسيقًا كبيرًا.

العلاقة بين التقلبات والعوائد طويلة الأمد

تقدر تحليلات فان إيك أن تقلبات البيتكوين السنوية على المدى الطويل تتراوح بين 40 و70٪، وهو مستوى يقارب الأسواق الناشئة والأسواق الحدودية، وليس الأصول المالية التقليدية. ارتفاع التقلبات يمثل مخاطر استثمارية ويؤدي إلى تقلبات سعرية كبيرة على المدى القصير.

لكن الشركة تؤكد أن ارتفاع التقلبات مع العوائد الإيجابية يمكن أن يتعايشا، وأنه مع توسع الاعتماد، من المتوقع أن تنخفض التقلبات تدريجيًا مع مرور الوقت. بمعنى آخر، أن التقلبات العالية في المراحل المبكرة قد تتراجع مع ترسيخ الوظائف وزيادة الاعتماد.

السيولة العالمية والعوامل الاقتصادية الكلية

يرى تحليل فان إيك أن سعر البيتكوين يرتبط بشكل وثيق باتجاهات السيولة العالمية أكثر من ارتباطه بأسواق الأسهم والسلع التقليدية. يُلاحظ أن نمو عرض النقود والتغيرات في البيئة المالية تؤثر بشكل كبير على سعر البيتكوين.

كما يُلاحظ أن العلاقة مع الدولار الأمريكي تتراجع مع مرور الوقت، مما يشير إلى أن عوامل الدفع للبيتكوين أصبحت أكثر عالمية، وأن الحالة المالية العالمية بشكل عام تلعب دورًا رئيسيًا في تحديد قيمته، وليس فقط السياسات النقدية لدولة واحدة.

نصائح لبناء المحافظ الاستثمارية

من منظور التنويع، تشير الدراسات إلى أن تخصيص نسبة صغيرة من المحفظة للبيتكوين (عادة بين 1-3٪) يمكن أن يحسن العائد المعدل للمخاطر للمحفظة بشكل عام. توضح فان إيك أن هذا لا يعني أن البيتكوين أصول منخفضة المخاطر، وإنما أن حجم المركز المحدود يقلل من تأثير تقلباته على المحفظة.

وبالتالي، فإن إدارة الحجم بشكل مناسب واستراتيجية التنويع يمكن أن تساهم في تعزيز استقرار المحفظة، حتى مع وجود أصول عالية التقلب.

توجهات السوق الحالية والتوقعات المستقبلية

حاليًا، يتأثر سوق البيتكوين بشكل كبير بالأوضاع السياسية والاقتصادية العالمية. سعر البيتكوين الآن يقارب 70,770 دولار، مسجلًا ارتفاعًا بنسبة 3.95٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية، ويعكس ذلك تراجع المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بظروف الطاقة والأحداث الجيوسياسية.

كما أن سوق العملات البديلة يشهد أداءً قويًا، مع ارتفاع حوالي 5٪ في عملات رئيسية مثل إيثريوم، سولانا، ودوجكوين، بالإضافة إلى ارتفاع أسهم شركات التعدين المرتبطة بالعملات المشفرة، بالتزامن مع ارتفاع مؤشر S&P 500 وناسداك بنسبة حوالي 1.2٪.

ويشير محللو السوق إلى أن الاتجاه القصير الأمد للبيتكوين قد يتأثر بأسعار النفط واستقرار حركة السفن عبر مضيق هرمز، مع احتمال اختبار مستوى 74,000-76,000 دولار، بينما هناك مخاطر هبوط إلى منتصف الستينيات إذا زادت المخاطر الجيوسياسية.

وتُظهر التوقعات طويلة الأمد لشركة فان إيك بقيمة 2.9 مليون دولار، مع توجهات السوق الحالية، سيناريوهات مختلفة على فترات زمنية مختلفة، مما يتطلب من المستثمرين التوازن بين تقلبات قصيرة الأمد وبناء مراكز طويلة الأمد.