لقد بدأت أبحث في بعض نظريات السوق مؤخرًا، وهناك مفهوم يتكرر باستمرار – وهو الشكل الضعيف لفرضية السوق الفعالة. بشكل أساسي، يقول إنه إذا كنت تحاول التنبؤ بأسعار الأسهم المستقبلية فقط من خلال النظر إلى الرسوم البيانية والأنماط التاريخية، فمن المحتمل أن تضيع وقتك.

إليك الأمر: وفقًا لهذه النظرية، جميع تحركات الأسعار السابقة وأحجام التداول مدمجة بالفعل في قيمة الأسهم الحالية. إذًا، ذلك النمط الذي لاحظته حيث ينخفض سعر السهم دائمًا يوم الاثنين ويعود للارتفاع بحلول الجمعة؟ إذا حاولت التداول بناءً على ذلك، فلن ينجح بشكل مستمر. السوق قد أخذ ذلك في الحسبان بالفعل.

قدم يوجين فاما هذه الفكرة في الستينيات كجزء من إطار فرضية السوق الفعالة الأوسع. وهي واحدة من ثلاثة مستويات – الشكل الضعيف، والنصف قوي، والقوي – كل منها يدعي درجات مختلفة من كفاءة السوق. الشكل الضعيف يقول بشكل أساسي إن التحليل الفني هو طريق مسدود لتجاوز السوق.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف يغير هذا فعليًا طريقة تفكير الناس في الاستثمار. إذا قبلت أن الكفاءة الشكل الضعيف قائمة، فإن تحليل الرسوم البيانية القديمة يصبح أقل قيمة. بدلاً من ذلك، ستريد التركيز على المعلومات الجديدة – تقارير الأرباح، الإعلانات الاقتصادية، الأشياء التي لم يتم تسعيرها بعد. هنا قد توجد فرص حقيقية.

أفهم لماذا يزعج هذا المتداولين الفنيين. إذا لم تعد الأنماط التاريخية مهمة، فإن منهجية التداول بأكملها تفقد ميزتها. لكن هناك جانب آخر: هذا يدفع المستثمرين نحو التحليل الأساسي، والذي من المحتمل أن يؤدي إلى اتخاذ قرارات أفضل على أي حال. أنت تنظر إلى مقاييس الأعمال الحقيقية بدلاً من الاعتماد على أنماط الرسوم البيانية.

المشكلة؟ تحديد ما يُعتبر "معلومات جديدة حقًا" أصعب مما يبدو. وبعض الناس يجادلون بأن عدم الكفاءة القصيرة الأمد لا تزال تظهر في الأسواق، حتى لو كانت فرضية السوق الفعالة الشكل الضعيف تنفي ذلك نظريًا.

الخلاصة: سواء كنت تؤمن بهذه النظرية أم لا، من المفيد التساؤل عن مدى فائدة البيانات التاريخية للأسعار في إخبارك بالمستقبل. قد يكون من الأفضل تحويل التركيز إلى الأساسيات والمقاييس الحقيقية للشركات بدلاً من مجرد مراقبة الرسوم البيانية.