Estrategia de arbitraje de empresas con posiciones en largo en Bitcoin
En los últimos 5 años, una empresa ha invertido el equivalente a 40.8 mil millones de dólares del producto interno bruto de Islandia, adquiriendo más de 580,000 Bitcoins. Esto representa el 2.9% del suministro total de Bitcoin, o cerca del 10% de los Bitcoin activos.
Las acciones de la empresa han aumentado un 1600% en los últimos tres años, muy por encima del aumento del aproximadamente 420% del Bitcoin en el mismo período. Este crecimiento significativo ha llevado su capitalización de mercado a superar los 100 mil millones de dólares, logrando con éxito entrar en el índice Nasdaq 100.
Este crecimiento tan asombroso inevitablemente ha suscitado controversia. Algunos predicen que la empresa se convertirá en un gigante con un valor de mercado de un billón de dólares, mientras que otros han emitido advertencias, cuestionando si se verán obligados a vender Bitcoin, lo que podría provocar un pánico que posiblemente reduzca el precio de Bitcoin durante años.
A pesar de que estas preocupaciones no son infundadas, la mayoría de las personas carecen de un conocimiento básico sobre el modelo operativo de la empresa. Este artículo explorará en profundidad cómo opera esta empresa y si realmente representa un riesgo potencial para el mercado de Bitcoin o un modelo de negocio revolucionario.
¿Cómo recaudar fondos para comprar Bitcoin a gran escala?
La empresa obtiene fondos para comprar Bitcoin principalmente a través de tres canales: ingresos operativos, venta de acciones/capital y financiación de deuda. Entre ellos, la financiación de deuda es sin duda la más destacada. Sin embargo, en realidad, la mayor parte de los fondos utilizados por la empresa para comprar Bitcoin proviene de la emisión de acciones, es decir, la venta de acciones al público y la utilización de los ingresos para comprar Bitcoin.
Esta práctica puede parecer contraintuitiva: ¿por qué los inversores comprarían acciones de la empresa en lugar de comprar directamente Bitcoin? La respuesta es simple, se trata de uno de los modelos de negocio más comunes en el ámbito de las criptomonedas: Arbitraje.
¿Por qué los inversores eligen comprar acciones de la empresa en lugar de invertir directamente en Bitcoin?
Muchas instituciones, fondos y entidades reguladas están sujetas a las restricciones de "autorización de inversión". Estas autorizaciones determinan qué tipos de activos pueden comprar y cuáles no. Por ejemplo, los fondos de crédito solo pueden comprar instrumentos de crédito, los fondos de acciones solo pueden comprar acciones, y los fondos de posiciones en largo no tienen permitido vender en corto.
Estas autorizaciones aseguran que los inversores puedan comprender claramente el alcance de la inversión del fondo. Exigen que los gestores de fondos y las entidades reguladas (como bancos y compañías de seguros) asuman solo tipos específicos de riesgo, en lugar de aventurarse de manera arbitraria. Después de todo, el riesgo de comprar acciones tecnológicas es esencialmente diferente al de comprar bonos del gobierno o invertir en el mercado monetario.
Debido a que estas autorizaciones suelen ser bastante conservadoras, grandes cantidades de fondos están "bloqueadas" en campos tradicionales, sin poder ingresar a industrias emergentes o áreas de oportunidad, incluyendo criptomonedas, especialmente sin poder acceder directamente a Bitcoin, incluso si los gestores de fondos pueden estar interesados en ello.
El fundador de la empresa se dio cuenta de la diferencia entre la esperanza de estos entes de obtener nueva exposición a activos y el riesgo real que pueden asumir, y aprovechó esto de manera astuta. Antes de la aparición del ETF de Bitcoin, las acciones de esta empresa se convirtieron en una de las pocas opciones confiables para que estos entes que solo podían comprar acciones obtuvieran exposición a Bitcoin. Esto llevó a que las acciones de la empresa se negociaran frecuentemente a una prima, ya que la demanda superaba la oferta de acciones. La empresa continúa aprovechando esta prima, es decir, la diferencia entre el valor de las acciones y el valor del Bitcoin que contiene cada acción, para comprar más Bitcoin, al mismo tiempo que aumenta la cantidad de Bitcoin que contiene cada acción.
En los últimos dos años, si los inversores poseían acciones de la empresa, la tasa de retorno en términos de Bitcoin alcanzó hasta el 134%, siendo una de las tasas de retorno más altas en la inversión en Bitcoin a gran escala en el mercado. Los productos de la empresa satisfacen directamente las necesidades de aquellas entidades que normalmente no tienen acceso a Bitcoin.
Este es un caso típico de "arbitraje autorizado". Incluso después del lanzamiento del ETF de Bitcoin, es un error pensar que esta estrategia ya no es efectiva, ya que muchos fondos aún están prohibidos de invertir en ETFs, incluidos la mayoría de los fondos mutuos que gestionan 25 billones de dólares en activos.
Un caso típico es el de un gran fondo de inversión internacional. Este fondo gestiona activos por valor de 5090 millones de dólares, pero su alcance de inversión está limitado al ámbito de las acciones, y no puede poseer directamente mercancías o ETFs (el Bitcoin se considera en su mayoría como mercancía en Estados Unidos). Debido a estas limitaciones, esta empresa se ha convertido en una de las pocas herramientas que tienen estos fondos para obtener exposición a la volatilidad del precio del Bitcoin. De hecho, este fondo de inversión internacional tiene una gran confianza en la empresa, poseyendo aproximadamente el 12% de las acciones, convirtiéndose en uno de los mayores accionistas no internos.
Cláusulas de deuda: son vinculantes para otras empresas, pero son un impulso para esta empresa
Además de una situación de suministro favorable, la empresa también tiene ventajas en la gestión de la deuda. No todas las deudas son iguales. La deuda de tarjetas de crédito, las hipotecas, los préstamos de margen, son tipos de deuda completamente diferentes.
La deuda de tarjeta de crédito es una deuda personal, que depende de los ingresos personales y la capacidad de pago, y generalmente no está garantizada por activos, con una tasa de interés anual que puede alcanzar más del 20%. Los préstamos de margen generalmente utilizan activos existentes (como acciones) como colateral; si el valor total de los activos se acerca al monto adeudado, el prestamista puede recuperar todo el dinero. Por otro lado, la hipoteca se considera el "santo grial" de las deudas, ya que permite a los prestatarios comprar activos que normalmente aumentarán de valor (como propiedades) mientras solo pagan intereses mensuales (es decir, el pago de la hipoteca).
A pesar de que no está completamente libre de riesgos, especialmente en el actual entorno de altas tasas de interés, las hipotecas siguen siendo las más flexibles en comparación con otros tipos de préstamos, ya que las tasas de interés son más bajas y, siempre que se paguen puntualmente las cuotas mensuales, los activos no serán confiscados.
Por lo general, las hipotecas se utilizan principalmente para comprar una casa. Sin embargo, los préstamos empresariales a veces pueden operar de manera similar a las hipotecas, es decir, pagando intereses dentro de un plazo determinado, mientras que el capital solo debe ser reembolsado al final del plazo. Aunque los términos del préstamo pueden variar significativamente, generalmente, mientras se paguen los intereses a tiempo, el acreedor no tiene derecho a vender los activos de la empresa.
Esta flexibilidad permite a la empresa enfrentar mejor las fluctuaciones del mercado, y también convierte sus acciones en una herramienta de "trampa" para cosechar la volatilidad del mercado de criptomonedas. Sin embargo, esto no significa que el riesgo esté completamente eliminado.
Conclusión
La empresa no se dedica principalmente al comercio con posiciones en largo, sino que se enfoca en el arbitraje.
A pesar de que actualmente tiene cierta deuda, el precio de Bitcoin necesita caer a alrededor de 15,000 dólares por moneda en un plazo de cinco años para representar un riesgo serio para la empresa. A medida que más empresas adopten estrategias similares de acumulación de Bitcoin, este se convertirá en otro tema digno de atención.
Sin embargo, si estas empresas dejan de cobrar un precio premium para competir entre sí y comienzan a asumir deudas excesivas, toda la situación podría cambiar y traer graves consecuencias.
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TopEscapeArtist
· 07-10 06:18
creador de mercado搞市呢 危危险信号已现
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InscriptionGriller
· 07-09 17:01
¡La guadaña de tontos ha comenzado a zumbar de nuevo!
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SchrodingerAirdrop
· 07-09 07:56
Probablemente no han dejado pocos agujeros.
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BugBountyHunter
· 07-09 05:33
Está claro que es muy estable.
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CryptoSurvivor
· 07-08 05:11
trampa！¡Todos pueden trampa!
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TheShibaWhisperer
· 07-08 05:09
¿Se puede ganar con esto?
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LiquidatorFlash
· 07-08 05:04
La tasa de apalancamiento es aterradora, el riesgo de liquidación es incontrolable.
Revelación de la estrategia de arbitraje autorizada de las empresas de posiciones en largo de Bitcoin
Estrategia de arbitraje de empresas con posiciones en largo en Bitcoin
En los últimos 5 años, una empresa ha invertido el equivalente a 40.8 mil millones de dólares del producto interno bruto de Islandia, adquiriendo más de 580,000 Bitcoins. Esto representa el 2.9% del suministro total de Bitcoin, o cerca del 10% de los Bitcoin activos.
Las acciones de la empresa han aumentado un 1600% en los últimos tres años, muy por encima del aumento del aproximadamente 420% del Bitcoin en el mismo período. Este crecimiento significativo ha llevado su capitalización de mercado a superar los 100 mil millones de dólares, logrando con éxito entrar en el índice Nasdaq 100.
Este crecimiento tan asombroso inevitablemente ha suscitado controversia. Algunos predicen que la empresa se convertirá en un gigante con un valor de mercado de un billón de dólares, mientras que otros han emitido advertencias, cuestionando si se verán obligados a vender Bitcoin, lo que podría provocar un pánico que posiblemente reduzca el precio de Bitcoin durante años.
A pesar de que estas preocupaciones no son infundadas, la mayoría de las personas carecen de un conocimiento básico sobre el modelo operativo de la empresa. Este artículo explorará en profundidad cómo opera esta empresa y si realmente representa un riesgo potencial para el mercado de Bitcoin o un modelo de negocio revolucionario.
¿Cómo recaudar fondos para comprar Bitcoin a gran escala?
La empresa obtiene fondos para comprar Bitcoin principalmente a través de tres canales: ingresos operativos, venta de acciones/capital y financiación de deuda. Entre ellos, la financiación de deuda es sin duda la más destacada. Sin embargo, en realidad, la mayor parte de los fondos utilizados por la empresa para comprar Bitcoin proviene de la emisión de acciones, es decir, la venta de acciones al público y la utilización de los ingresos para comprar Bitcoin.
Esta práctica puede parecer contraintuitiva: ¿por qué los inversores comprarían acciones de la empresa en lugar de comprar directamente Bitcoin? La respuesta es simple, se trata de uno de los modelos de negocio más comunes en el ámbito de las criptomonedas: Arbitraje.
¿Por qué los inversores eligen comprar acciones de la empresa en lugar de invertir directamente en Bitcoin?
Muchas instituciones, fondos y entidades reguladas están sujetas a las restricciones de "autorización de inversión". Estas autorizaciones determinan qué tipos de activos pueden comprar y cuáles no. Por ejemplo, los fondos de crédito solo pueden comprar instrumentos de crédito, los fondos de acciones solo pueden comprar acciones, y los fondos de posiciones en largo no tienen permitido vender en corto.
Estas autorizaciones aseguran que los inversores puedan comprender claramente el alcance de la inversión del fondo. Exigen que los gestores de fondos y las entidades reguladas (como bancos y compañías de seguros) asuman solo tipos específicos de riesgo, en lugar de aventurarse de manera arbitraria. Después de todo, el riesgo de comprar acciones tecnológicas es esencialmente diferente al de comprar bonos del gobierno o invertir en el mercado monetario.
Debido a que estas autorizaciones suelen ser bastante conservadoras, grandes cantidades de fondos están "bloqueadas" en campos tradicionales, sin poder ingresar a industrias emergentes o áreas de oportunidad, incluyendo criptomonedas, especialmente sin poder acceder directamente a Bitcoin, incluso si los gestores de fondos pueden estar interesados en ello.
El fundador de la empresa se dio cuenta de la diferencia entre la esperanza de estos entes de obtener nueva exposición a activos y el riesgo real que pueden asumir, y aprovechó esto de manera astuta. Antes de la aparición del ETF de Bitcoin, las acciones de esta empresa se convirtieron en una de las pocas opciones confiables para que estos entes que solo podían comprar acciones obtuvieran exposición a Bitcoin. Esto llevó a que las acciones de la empresa se negociaran frecuentemente a una prima, ya que la demanda superaba la oferta de acciones. La empresa continúa aprovechando esta prima, es decir, la diferencia entre el valor de las acciones y el valor del Bitcoin que contiene cada acción, para comprar más Bitcoin, al mismo tiempo que aumenta la cantidad de Bitcoin que contiene cada acción.
En los últimos dos años, si los inversores poseían acciones de la empresa, la tasa de retorno en términos de Bitcoin alcanzó hasta el 134%, siendo una de las tasas de retorno más altas en la inversión en Bitcoin a gran escala en el mercado. Los productos de la empresa satisfacen directamente las necesidades de aquellas entidades que normalmente no tienen acceso a Bitcoin.
Este es un caso típico de "arbitraje autorizado". Incluso después del lanzamiento del ETF de Bitcoin, es un error pensar que esta estrategia ya no es efectiva, ya que muchos fondos aún están prohibidos de invertir en ETFs, incluidos la mayoría de los fondos mutuos que gestionan 25 billones de dólares en activos.
Un caso típico es el de un gran fondo de inversión internacional. Este fondo gestiona activos por valor de 5090 millones de dólares, pero su alcance de inversión está limitado al ámbito de las acciones, y no puede poseer directamente mercancías o ETFs (el Bitcoin se considera en su mayoría como mercancía en Estados Unidos). Debido a estas limitaciones, esta empresa se ha convertido en una de las pocas herramientas que tienen estos fondos para obtener exposición a la volatilidad del precio del Bitcoin. De hecho, este fondo de inversión internacional tiene una gran confianza en la empresa, poseyendo aproximadamente el 12% de las acciones, convirtiéndose en uno de los mayores accionistas no internos.
Cláusulas de deuda: son vinculantes para otras empresas, pero son un impulso para esta empresa
Además de una situación de suministro favorable, la empresa también tiene ventajas en la gestión de la deuda. No todas las deudas son iguales. La deuda de tarjetas de crédito, las hipotecas, los préstamos de margen, son tipos de deuda completamente diferentes.
La deuda de tarjeta de crédito es una deuda personal, que depende de los ingresos personales y la capacidad de pago, y generalmente no está garantizada por activos, con una tasa de interés anual que puede alcanzar más del 20%. Los préstamos de margen generalmente utilizan activos existentes (como acciones) como colateral; si el valor total de los activos se acerca al monto adeudado, el prestamista puede recuperar todo el dinero. Por otro lado, la hipoteca se considera el "santo grial" de las deudas, ya que permite a los prestatarios comprar activos que normalmente aumentarán de valor (como propiedades) mientras solo pagan intereses mensuales (es decir, el pago de la hipoteca).
A pesar de que no está completamente libre de riesgos, especialmente en el actual entorno de altas tasas de interés, las hipotecas siguen siendo las más flexibles en comparación con otros tipos de préstamos, ya que las tasas de interés son más bajas y, siempre que se paguen puntualmente las cuotas mensuales, los activos no serán confiscados.
Por lo general, las hipotecas se utilizan principalmente para comprar una casa. Sin embargo, los préstamos empresariales a veces pueden operar de manera similar a las hipotecas, es decir, pagando intereses dentro de un plazo determinado, mientras que el capital solo debe ser reembolsado al final del plazo. Aunque los términos del préstamo pueden variar significativamente, generalmente, mientras se paguen los intereses a tiempo, el acreedor no tiene derecho a vender los activos de la empresa.
Esta flexibilidad permite a la empresa enfrentar mejor las fluctuaciones del mercado, y también convierte sus acciones en una herramienta de "trampa" para cosechar la volatilidad del mercado de criptomonedas. Sin embargo, esto no significa que el riesgo esté completamente eliminado.
Conclusión
La empresa no se dedica principalmente al comercio con posiciones en largo, sino que se enfoca en el arbitraje.
A pesar de que actualmente tiene cierta deuda, el precio de Bitcoin necesita caer a alrededor de 15,000 dólares por moneda en un plazo de cinco años para representar un riesgo serio para la empresa. A medida que más empresas adopten estrategias similares de acumulación de Bitcoin, este se convertirá en otro tema digno de atención.
Sin embargo, si estas empresas dejan de cobrar un precio premium para competir entre sí y comienzan a asumir deudas excesivas, toda la situación podría cambiar y traer graves consecuencias.