Efecto del Halving de Bitcoin: Análisis multifactorial de los factores que impulsan el precio

Muchas personas creen que la "Halving" tiene como principal efecto en el Bitcoin la escasez, lo que a su vez estimula el acaparamiento y la especulación. Sin embargo, la "Halving" en realidad es la reducción a la mitad de la producción: la red global invierte el mismo costo de poder de cómputo, pero la producción de Bitcoin se reduce a la mitad.

Si la potencia de cálculo de toda la red se reduce a la mitad, el costo de la minería se mantendrá sin cambios. Sin embargo, debido a las expectativas de aumento de precios y factores hundidos como el costo de las máquinas mineras, es probable que la potencia de cálculo de Bitcoin supere los niveles anteriores a la reducción a la mitad. Esto significa que, siempre que la potencia de cálculo supere la mitad, el costo de producción de Bitcoin aumentará. A medida que se extraigan más Bitcoins de alto costo, el precio se elevará. Esto explica por qué los picos del mercado alcista de Bitcoin suelen ocurrir más de un año después de la reducción a la mitad, en lugar de cerca de la reducción a la mitad.

Por lo tanto, el "Halving" impulsa el mercado alcista no solo por factores emocionales, sino también por factores de costo. Por supuesto, el costo no puede determinar el precio; para las criptomonedas, es un fenómeno muy común que el precio caiga por debajo del costo.

Análisis del rendimiento del Halving de Litecoin

Hay opiniones que sostienen que el Halving de Litecoin en 2023 no será tan bueno como en 2019, y a partir de esto se especula que el próximo Halving de Bitcoin también podría no ser favorable. El Halving de Litecoin en 2019 ocurrió en agosto, pero el pico de precio se vio en junio, lo que claramente estuvo influenciado por las expectativas del Halving.

Sin embargo, no debemos pasar por alto un factor importante: en junio de 2019, la Reserva Federal comenzó a reducir las tasas de interés. Esta coincidencia en el tiempo es difícil de considerar como un mero azar.

Entorno macroeconómico y mercado alcista de criptomonedas

Muchos inversores en criptomonedas no prestan atención a los factores macroeconómicos, ya que en el pasado la correlación entre Bitcoin y el mercado de valores de EE. UU. no ha sido alta. Sin embargo, de hecho, Bitcoin podría haber estado siempre influenciado por los ciclos macroeconómicos.

Lo que conocemos es la relación entre el Halving de Bitcoin y los picos de precio:

• La primera Halving ( el 28 de noviembre de 2012 ) alcanzó su punto máximo aproximadamente 12 meses después.
• La segunda Halving ( fue el 9 de julio de 2016 ) alcanzando su punto máximo aproximadamente 17 meses después.
• La tercera Halving ( el 12 de mayo de 2020 ) alcanzó su punto máximo aproximadamente 18 meses después.

Sin embargo, podemos haber pasado por alto una correlación importante:

• En enero de 2012, el pico de la tasa de crecimiento M2 de EE. UU., aproximadamente 22 meses después, Bitcoin alcanzó su punto máximo.
• En octubre de 2016, el pico de la tasa de crecimiento M2 de EE. UU., aproximadamente 14 meses después, Bitcoin alcanzó su punto máximo.
• En febrero de 2021, el pico de la tasa de crecimiento del M2 en EE. UU., aproximadamente 9 meses después, Bitcoin alcanzó su punto más alto

Es aún más notable que existe una sorprendente coherencia entre las elecciones estadounidenses y los picos de Bitcoin:

• En las elecciones de noviembre de 2012, aproximadamente 12 meses después, Bitcoin alcanzó su punto máximo.
• En las elecciones de noviembre de 2016, aproximadamente 12 meses después, Bitcoin alcanzó su punto máximo.
• En las elecciones de noviembre de 2020, aproximadamente 12 meses después, Bitcoin alcanzó su punto máximo.

El diseño de Bitcoin parece haber considerado las políticas y ciclos económicos de Estados Unidos. Las últimas elecciones estadounidenses han tenido lugar en su mayoría cerca de los picos o picos secundarios de la tasa de crecimiento de la oferta monetaria M2, lo que significa que estamos en una fase de aceleración de la emisión de dinero. Una política monetaria laxa puede favorecer la prosperidad económica, pero también aumentará la liquidez del mercado, con parte de los fondos fluyendo hacia el mercado especulativo.

Perspectivas para 2025 y más allá

El análisis indica que el ciclo de mercado alcista de cuatro años de Bitcoin no solo es impulsado por el "Halving", sino que también está influenciado por factores macroeconómicos. Por lo tanto, un mal desempeño del Halving de Litecoin en 2023 no significa que el mercado alcista de 2025 se verá afectado. Los efectos positivos del Halving de Bitcoin aún existen, la Reserva Federal eventualmente reducirá las tasas de interés y la liquidez del dólar también pasará de ser restrictiva a ser expansiva.

Teniendo en cuenta la influencia de los factores macroeconómicos, desde el inicio de la reducción de tasas de interés hasta que la tasa de crecimiento de M2 alcance su punto máximo, es posible que el ciclo del mercado alcista se retrase hasta 2026, en lugar de finales de 2024 como se esperaba originalmente. El tiempo específico aún necesita ser observado más a fondo.

Oportunidad de inversión

Sobre el momento de la inversión, necesitamos esperar la publicación del gráfico de puntos de la Reserva Federal de este mes, que podría revelar dos importantes puntos de inflexión: detener el aumento de tasas y comenzar a reducirlas. Estos puntos de inflexión podrían traer un repunte temporal en el sentimiento, pero las perspectivas no son optimistas. Desde 1960, la oferta monetaria M2 de Estados Unidos ha tenido su primer crecimiento negativo, y hay una tensión en la liquidez del dólar. Incluso si se comienza a reducir las tasas, todavía se está en una fase de altas tasas de interés, y los préstamos de altas tasas anteriores entran en un período de presión de reembolso, por lo que el riesgo sigue existiendo.

Los inversores deben mantener la paciencia. Recientemente, algunos tokens de pequeña capitalización han mostrado un rendimiento activo, y a corto plazo puede haber oportunidades, pero a largo plazo todavía se debe tener precaución.