Moneda estable: nueva tendencia en la encriptación
La moneda estable se está convirtiendo en un consenso del mercado. Recientemente, varios proyectos han innovado en torno a la moneda estable, incluyendo la adquisición de Bridge por parte de Stripe, Huma utilizando la moneda estable en lugar de intermediarios bancarios, y una plataforma de intercambio que se ha convertido en un nuevo rico gracias a su moneda estable.
Ethena llega primero, MakerDAO se renombra a Sky y se cambia a moneda estable de rendimiento, Pendle, y algunas plataformas de préstamos están rápidamente transformándose hacia la moneda estable de rendimiento. Actualmente, la moneda estable de rendimiento (YBS) sigue perteneciendo a la categoría de moneda estable, y es difícil entender la diferencia fundamental entre proyectos como USDe y otros proyectos YBS y las monedas estables tradicionales. Los proyectos YBS atraen usuarios a través de rendimiento, distribuyendo parte de los ingresos de activos a los usuarios, y después de completar la captación de depósitos, continúan generando ingresos de activos.
En comparación, la emisión tradicional de monedas estables es un proceso de creación de nuevos activos, donde las reservas son responsabilidad de los reguladores o del proyecto, sin relación con los usuarios. Los usuarios solo pueden aceptar pasivamente su valor de 1 dólar y esperar que otros lo reconozcan.
YBS sigue la lógica de captación y préstamo de bancos en la cadena, deconstruyendo el poder de emisión de activos. La historia de la industria de la encriptación es la historia de la innovación en los modelos de emisión de activos, esta vez bajo el nombre de moneda estable, lo que se siente más suave.
Por ejemplo, un protocolo tiene al menos 5 tipos de moneda estable, incluyendo las versiones V1 y V2 de rUSD y fxUSD, así como $btcUSD, $cvxUSD, e incluso fETH también se conoce como moneda estable. La estabilidad proviene de la volatilidad, la volatilidad crea moneda estable.
De las finanzas tradicionales a las nuevas monedas estables
Las monedas estables y StableFi son nuevas formas de moneda estable. Las monedas estables se originaron en Bitcoin, como un sistema de pago electrónico de igual a igual. Sin embargo, el precio de Bitcoin es muy volátil y es difícil estabilizarlo a corto plazo.
Los primeros intentos de moneda estable ocurrieron en el ecosistema de Bitcoin, y luego se trasladaron al ámbito de la valoración en los intercambios. Las monedas estables de moneda fiduciaria nacieron de esta manera, su mecanismo no es complicado, solo se necesita confiar en el emisor y reconocer la estabilidad de su comercio en el mercado.
Luego apareció el DAI, que utiliza un mecanismo de sobrerreserva; aunque reduce la eficiencia del capital, aumenta la confianza de los actores del mercado. Desde entonces, la historia de la encriptación es un proceso de cómo reducir la tasa de colateralización.
El fracaso de UST marca el final de los monedas estables de algoritmo clásico. Actualmente, las monedas estables generadoras de intereses necesitan un mecanismo de generación de intereses y un mecanismo de moneda estable, que pueden basarse en mecanismos CDP o de neutralidad Delta, entre otros. La clave radica en el mecanismo de generación de intereses y distribución de beneficios, que depende de la fuente de los activos generadores de intereses.
Hemos recopilado cerca de cien proyectos relacionados. Según las estadísticas de la plataforma de datos, actualmente hay más de 180 proyectos que involucran moneda estable. Excluyendo los proyectos de moneda estable no generadora de intereses, las principales opciones activas en el mercado están prácticamente todas incluidas.
Un protocolo completo de moneda estable que genera intereses generalmente incluye la moneda estable y su versión de participación, así como el token principal del protocolo y su versión de participación. Prestar atención al protocolo en lugar de a una sola moneda estable refleja mejor la relación de "el protocolo en la distribución de beneficios, la moneda estable es el comprobante de distribución de beneficios".
Ecosistema DeFi a bloques YBS
Después de una selección, hemos elegido 12 proyectos representativos de moneda estable que generan intereses. Estos proyectos compiten principalmente en los escenarios de cálculo de intereses, precios y pagos en el mercado de minoristas, y son también los más desafiantes y con mayor potencial.
Similar a los bloques de construcción DeFi de la primera época, el protocolo YBS también está combinando constantemente otros protocolos. Multicadena, multiprotocolo y multipiscina son estándares, y cada forma de organización de YBS contribuye con TVL e ingresos a ciertas plataformas.
Estos proyectos todavía enfrentan algunos problemas. Primero, la persistencia de los ingresos es cuestionable, algunos proyectos pueden sacrificar las ganancias del protocolo para atraer usuarios. En segundo lugar, el rendimiento del precio del token principal del protocolo puede afectar la estabilidad de la moneda estable generadora de ingresos, lo que podría llevar a una espiral mortal similar a UST.
Por lo tanto, es necesario prestar atención a la rentabilidad continua del protocolo y a la seguridad del capital. Aparte de los proyectos líderes existentes, protocolos emergentes como Resolv, Avalon, Falcon, Level y Noon Capital podrían convertirse en oportunidades futuras.
Es importante destacar que la prisa del proyecto YBS por emitir monedas no necesariamente es una señal negativa. El protocolo necesita la liquidez del mercado secundario de la moneda principal, similar a ciertos proyectos que introducen VC de intercambios principales, formando alianzas de intereses, lo que en esencia significa renunciar al derecho de acuñación de la moneda estable.
En general, YBS es diferente de las simples monedas meme, necesita una mayor credibilidad y reservas de capital. Como una nueva moneda, especialmente el verdadero YBS que no depende de los bonos del gobierno o del dólar, la dificultad de establecer su reconocimiento no es menor que la de crear Bitcoin o Ethereum.
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Las monedas estables de rendimiento lideran una nueva ola, el proyecto YBS compite con muchos.
Moneda estable: nueva tendencia en la encriptación
La moneda estable se está convirtiendo en un consenso del mercado. Recientemente, varios proyectos han innovado en torno a la moneda estable, incluyendo la adquisición de Bridge por parte de Stripe, Huma utilizando la moneda estable en lugar de intermediarios bancarios, y una plataforma de intercambio que se ha convertido en un nuevo rico gracias a su moneda estable.
Ethena llega primero, MakerDAO se renombra a Sky y se cambia a moneda estable de rendimiento, Pendle, y algunas plataformas de préstamos están rápidamente transformándose hacia la moneda estable de rendimiento. Actualmente, la moneda estable de rendimiento (YBS) sigue perteneciendo a la categoría de moneda estable, y es difícil entender la diferencia fundamental entre proyectos como USDe y otros proyectos YBS y las monedas estables tradicionales. Los proyectos YBS atraen usuarios a través de rendimiento, distribuyendo parte de los ingresos de activos a los usuarios, y después de completar la captación de depósitos, continúan generando ingresos de activos.
En comparación, la emisión tradicional de monedas estables es un proceso de creación de nuevos activos, donde las reservas son responsabilidad de los reguladores o del proyecto, sin relación con los usuarios. Los usuarios solo pueden aceptar pasivamente su valor de 1 dólar y esperar que otros lo reconozcan.
YBS sigue la lógica de captación y préstamo de bancos en la cadena, deconstruyendo el poder de emisión de activos. La historia de la industria de la encriptación es la historia de la innovación en los modelos de emisión de activos, esta vez bajo el nombre de moneda estable, lo que se siente más suave.
Por ejemplo, un protocolo tiene al menos 5 tipos de moneda estable, incluyendo las versiones V1 y V2 de rUSD y fxUSD, así como $btcUSD, $cvxUSD, e incluso fETH también se conoce como moneda estable. La estabilidad proviene de la volatilidad, la volatilidad crea moneda estable.
De las finanzas tradicionales a las nuevas monedas estables
Las monedas estables y StableFi son nuevas formas de moneda estable. Las monedas estables se originaron en Bitcoin, como un sistema de pago electrónico de igual a igual. Sin embargo, el precio de Bitcoin es muy volátil y es difícil estabilizarlo a corto plazo.
Los primeros intentos de moneda estable ocurrieron en el ecosistema de Bitcoin, y luego se trasladaron al ámbito de la valoración en los intercambios. Las monedas estables de moneda fiduciaria nacieron de esta manera, su mecanismo no es complicado, solo se necesita confiar en el emisor y reconocer la estabilidad de su comercio en el mercado.
Luego apareció el DAI, que utiliza un mecanismo de sobrerreserva; aunque reduce la eficiencia del capital, aumenta la confianza de los actores del mercado. Desde entonces, la historia de la encriptación es un proceso de cómo reducir la tasa de colateralización.
El fracaso de UST marca el final de los monedas estables de algoritmo clásico. Actualmente, las monedas estables generadoras de intereses necesitan un mecanismo de generación de intereses y un mecanismo de moneda estable, que pueden basarse en mecanismos CDP o de neutralidad Delta, entre otros. La clave radica en el mecanismo de generación de intereses y distribución de beneficios, que depende de la fuente de los activos generadores de intereses.
Hemos recopilado cerca de cien proyectos relacionados. Según las estadísticas de la plataforma de datos, actualmente hay más de 180 proyectos que involucran moneda estable. Excluyendo los proyectos de moneda estable no generadora de intereses, las principales opciones activas en el mercado están prácticamente todas incluidas.
Un protocolo completo de moneda estable que genera intereses generalmente incluye la moneda estable y su versión de participación, así como el token principal del protocolo y su versión de participación. Prestar atención al protocolo en lugar de a una sola moneda estable refleja mejor la relación de "el protocolo en la distribución de beneficios, la moneda estable es el comprobante de distribución de beneficios".
Ecosistema DeFi a bloques YBS
Después de una selección, hemos elegido 12 proyectos representativos de moneda estable que generan intereses. Estos proyectos compiten principalmente en los escenarios de cálculo de intereses, precios y pagos en el mercado de minoristas, y son también los más desafiantes y con mayor potencial.
Similar a los bloques de construcción DeFi de la primera época, el protocolo YBS también está combinando constantemente otros protocolos. Multicadena, multiprotocolo y multipiscina son estándares, y cada forma de organización de YBS contribuye con TVL e ingresos a ciertas plataformas.
Estos proyectos todavía enfrentan algunos problemas. Primero, la persistencia de los ingresos es cuestionable, algunos proyectos pueden sacrificar las ganancias del protocolo para atraer usuarios. En segundo lugar, el rendimiento del precio del token principal del protocolo puede afectar la estabilidad de la moneda estable generadora de ingresos, lo que podría llevar a una espiral mortal similar a UST.
Por lo tanto, es necesario prestar atención a la rentabilidad continua del protocolo y a la seguridad del capital. Aparte de los proyectos líderes existentes, protocolos emergentes como Resolv, Avalon, Falcon, Level y Noon Capital podrían convertirse en oportunidades futuras.
Es importante destacar que la prisa del proyecto YBS por emitir monedas no necesariamente es una señal negativa. El protocolo necesita la liquidez del mercado secundario de la moneda principal, similar a ciertos proyectos que introducen VC de intercambios principales, formando alianzas de intereses, lo que en esencia significa renunciar al derecho de acuñación de la moneda estable.
En general, YBS es diferente de las simples monedas meme, necesita una mayor credibilidad y reservas de capital. Como una nueva moneda, especialmente el verdadero YBS que no depende de los bonos del gobierno o del dólar, la dificultad de establecer su reconocimiento no es menor que la de crear Bitcoin o Ethereum.