Nuevo ciclo del mercado de criptomonedas bajo la reconfiguración del panorama macroeconómico
I. Reconstrucción de la ruta de precios de activos por variables macroeconómicas globales
En la segunda mitad de 2025, los mercados financieros globales entrarán en una nueva fase dominada por variables macroeconómicas. Los tres pilares que sustentaron la valoración de activos tradicionales en la última década - la expansión de la liquidez, la colaboración global y los dividendos tecnológicos - están experimentando una inversión sistemática, lo que provoca una profunda reestructuración de la lógica de valoración del mercado de capitales. Los activos encriptados, como reflejo de la liquidez y la aversión al riesgo global, están siendo impulsados por nuevas variables en su tendencia de precios, estructura de fondos y peso de activos, incluyendo lo siguiente:
La inflación estructural se vuelve pegajosa. La inflación subyacente se mantiene por encima del 3%, muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Tras la caída de los precios de la energía, el aumento del gasto de capital impulsado por la inteligencia artificial y la automatización, el aumento de precios de metales raros en la transición hacia energías verdes y el aumento de los costos laborales debido al regreso de la manufactura se convierten en fuentes de inflación endógena.
Estructura de crédito del dólar debilitada. El déficit fiscal de EE. UU. sigue ampliándose, y la posición como centro de liquidación global enfrenta desafíos de descentralización. Países como Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos e India están promoviendo mecanismos de liquidación en moneda local, sustituyendo parcialmente la liquidación en dólares. Los activos digitales se han convertido en un medio de valor alternativo neutral, programable y desprovisto de soberanía.
Diversificación institucional del flujo de capital global. Las regulaciones se están volviendo más estrictas en el sistema financiero tradicional, limitando la expansión de los fondos institucionales debido a cuellos de botella en la valoración, mientras que el campo de la encriptación está entrando en la etapa de "legitimidad del sistema de cumplimiento". Varias compañías de gestión de activos han recibido autorización para lanzar ETF temáticos de activos encriptados, y los fondos ingresan indirectamente a la cadena a través de canales financieros.
Estos cambios en las variables macroeconómicas están impulsando el inicio de una nueva era de precios. Los activos encriptados, especialmente Bitcoin y Ethereum, están pasando de la fase de burbuja de liquidez a la fase de asunción de valor institucional, convirtiéndose en beneficiarios directos de la reestructuración marginal del sistema monetario macroeconómico.
Dos, la lógica institucional y la tendencia de difusión de la estrategia de acciones de criptomonedas
La fuerza que impulsa el cambio estructural más significativo en el mercado de criptomonedas en 2025 proviene del surgimiento de la "estrategia de cripto-acciones". Desde los primeros intentos de MicroStrategy hasta que un número creciente de empresas cotizadas divulga su asignación de activos en criptomonedas, este modelo ha evolucionado hacia un comportamiento estratégico empresarial con incrustaciones institucionales. La estrategia de cripto-acciones no solo facilita el canal de flujo de activos en cadena y el mercado de capitales, sino que también genera nuevos paradigmas en los informes financieros de las empresas, la valoración de acciones, la estructura de financiamiento e incluso la lógica de valoración.
Hasta finales de julio, más de 35 empresas cotizadas en todo el mundo han confirmado que han incorporado Bitcoin a su balance, 13 de ellas también han asignado ETH, y 5 han intentado asignar SOL, AVAX, FET y otras criptomonedas alternativas principales. La característica común de esta configuración estructural es: construir un círculo de financiamiento a través del mecanismo del mercado de capitales, al mismo tiempo que se utilizan activos encriptados para mejorar el valor contable de la empresa y las expectativas de los accionistas, impulsando la valoración y la capacidad de expansión del capital, formando un retroalimentación positiva.
Los cambios en el entorno institucional que sustentan esta tendencia incluyen:
La ley que entrará en vigor en julio de 2025 proporciona un camino de cumplimiento claro para que las empresas que cotizan en bolsa asignen encriptación, permitiendo que se contabilicen como "productos digitales" en activos a largo plazo o equivalentes de efectivo.
La estrategia de acciones de moneda crea una flexibilidad de financiamiento sin precedentes. Las empresas que asignan activos encriptados obtienen una mayor tasa de venta y valor contable debido a la prima de valoración provocada por el aumento del precio de las acciones, y también pueden utilizar activos encriptados como garantía para participar en nuevos tipos de operaciones financieras como el préstamo en cadena.
Cambio en el patrón de comportamiento de los inversores. El mercado está revalorando los modelos de valoración de estas empresas, y los precios de las acciones presentan un movimiento conjunto altamente correlacionado con los precios de las monedas. Cada vez más fondos de cobertura están considerando las acciones con "alto peso en criptomonedas" como una alternativa a los ETF o herramientas de exposición a activos encriptados.
Desde una perspectiva estratégica de regulación, la difusión de la estrategia de acciones y criptomonedas también se considera una herramienta de extensión para que Estados Unidos mantenga su "poder de discurso del dólar" en el orden financiero global. Las empresas que cotizan en bolsa actúan como un puente entre los activos en cadena y las finanzas tradicionales, asumiendo la función de entrada al mercado que cumple con las regulaciones, es de alta frecuencia y tiene capacidad para grandes depósitos.
Con la adopción de la estrategia de acciones de criptomonedas por parte de las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU., las empresas que cotizan en Asia-Pacífico, Europa y mercados emergentes también han comenzado a imitar esto y buscan espacio de cumplimiento. Países como Singapur, Emiratos Árabes Unidos y Suiza están revisando activamente las regulaciones pertinentes para abrir un canal institucional que permita a las empresas nacionales asignar activos de encriptación.
La institucionalización, estandarización y globalización de la estrategia de acciones y monedas será una dirección importante de evolución de la estrategia financiera empresarial en los próximos tres años, y también será un puente clave para la profunda fusión de los activos encriptados y las finanzas tradicionales.
Tres, tendencias de cumplimiento y transformación de la estructura financiera
En 2025, el mercado global de encriptación de activos se encuentra en un punto histórico de aceleración completa de la ola de institucionalización. El papel de regulación ha evolucionado de "agente de la ley" a "diseñador de sistemas" y "guía del mercado". Con la aprobación del ETF de Bitcoin, la implementación de la ley de monedas estables y el inicio de la reforma de los principios contables, la tendencia de cumplimiento se ha convertido en el motor endógeno de la transformación de la estructura financiera, y los activos encriptados se están integrando en la red institucional del sistema financiero tradicional.
La manifestación central de la tendencia a la institucionalización es:
Clarificación del marco regulatorio y flexibilización progresiva. Estados Unidos ha aprobado varias leyes que definen claramente desde la identificación de la naturaleza de los productos hasta los límites de la aplicación de las normas contables.
Los centros financieros globales compiten por impulsar reformas de sistemas de localización. Singapur, Hong Kong, Abu Dabi, Suiza y otros lugares han lanzado sistemas de licencias de múltiples niveles, estableciendo umbrales claros para la entrada de instituciones.
Profundas cambios en la lógica inherente de la estructura financiera. La encriptación de activos ha aumentado su participación en las estrategias de asignación de grandes instituciones de gestión de activos, estandarización y diversificación de productos financieros, y transformación de los modelos de liquidación y custodia.
Los activos encriptados se integran en la estructura de gobernanza financiera macroeconómica. Los bancos centrales de diversos países adoptan una gestión abierta de "custodia neutral + KYC estricto" para ciertos stablecoins conformes, permitiendo que asuman funciones de liquidación internacional y compensación dentro de un marco regulatorio específico.
Evolución de la "frontera del sistema" de los activos encriptados. El mercado forma tres niveles continuos: "activos en la cadena---activos conformes---activos financieros", donde cada tipo de activo puede ingresar al mercado financiero convencional a través de alguna ruta institucional.
Desde una perspectiva macro, la institucionalización de los activos encriptados es una adaptación y evolución de la estructura financiera global ante la ola de digitalización. En los próximos tres años, se formarán tres tipos de modelos coexistentes en las principales economías del mundo: el modelo de "apertura del mercado + regulación prudente" liderado por Estados Unidos, el modelo de "acceso restringido + orientación política" representado por China, Japón y Corea del Sur, y el modelo de "zona de experimentación de intermediarios financieros" representado por Singapur.
Cuatro, Conclusión
En julio de 2025, Ethereum celebrará su décimo aniversario desde su lanzamiento, y el mercado de criptomonedas pasará de ser un experimento temprano a una legitimación institucional. El amplio lanzamiento de estrategias de activos digitales simboliza una profunda fusión entre las finanzas tradicionales y los activos encriptados. Este ciclo no solo marca el inicio del mercado, sino también una reestructuración de su lógica y estructura. En los próximos 2-3 años, el mercado de criptomonedas evolucionará hacia una estructura ternaria de "rendimientos nativos en cadena + interfaces financieras reguladas + impulsadas por monedas estables". La estrategia de activos digitales es solo el prólogo; una integración de capital y la evolución de modelos de gobernanza más profundos apenas están comenzando.
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liquiditea_sipper
· hace5h
El mercado es un ciclo que deja a la gente aturdida.
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BearMarketBuyer
· hace5h
¡Hola hola~ el mercado ha cambiado en 25 años!
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PretendingToReadDocs
· hace5h
Todos están especulando sobre la narrativa digital, la inflación sigue siendo clave.
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OnchainGossiper
· hace6h
El nuevo ciclo es solo una segadora que toma a la gente por tonta, ¿verdad?
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CryptoGoldmine
· hace6h
Solo mirando la Dificultad para reorientar Al Contado y la curva de subida de TH/s, ya se ha planificado una nueva ronda de Potencia computacional.
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GweiWatcher
· hace6h
25 años todavía es un poco tiempo, primero investiga sobre el timing.
Nuevo ciclo del mercado de criptomonedas bajo la reestructuración macroeconómica: estrategia de moneda y tendencias de institucionalización
Nuevo ciclo del mercado de criptomonedas bajo la reconfiguración del panorama macroeconómico
I. Reconstrucción de la ruta de precios de activos por variables macroeconómicas globales
En la segunda mitad de 2025, los mercados financieros globales entrarán en una nueva fase dominada por variables macroeconómicas. Los tres pilares que sustentaron la valoración de activos tradicionales en la última década - la expansión de la liquidez, la colaboración global y los dividendos tecnológicos - están experimentando una inversión sistemática, lo que provoca una profunda reestructuración de la lógica de valoración del mercado de capitales. Los activos encriptados, como reflejo de la liquidez y la aversión al riesgo global, están siendo impulsados por nuevas variables en su tendencia de precios, estructura de fondos y peso de activos, incluyendo lo siguiente:
La inflación estructural se vuelve pegajosa. La inflación subyacente se mantiene por encima del 3%, muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Tras la caída de los precios de la energía, el aumento del gasto de capital impulsado por la inteligencia artificial y la automatización, el aumento de precios de metales raros en la transición hacia energías verdes y el aumento de los costos laborales debido al regreso de la manufactura se convierten en fuentes de inflación endógena.
Estructura de crédito del dólar debilitada. El déficit fiscal de EE. UU. sigue ampliándose, y la posición como centro de liquidación global enfrenta desafíos de descentralización. Países como Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos e India están promoviendo mecanismos de liquidación en moneda local, sustituyendo parcialmente la liquidación en dólares. Los activos digitales se han convertido en un medio de valor alternativo neutral, programable y desprovisto de soberanía.
Diversificación institucional del flujo de capital global. Las regulaciones se están volviendo más estrictas en el sistema financiero tradicional, limitando la expansión de los fondos institucionales debido a cuellos de botella en la valoración, mientras que el campo de la encriptación está entrando en la etapa de "legitimidad del sistema de cumplimiento". Varias compañías de gestión de activos han recibido autorización para lanzar ETF temáticos de activos encriptados, y los fondos ingresan indirectamente a la cadena a través de canales financieros.
Estos cambios en las variables macroeconómicas están impulsando el inicio de una nueva era de precios. Los activos encriptados, especialmente Bitcoin y Ethereum, están pasando de la fase de burbuja de liquidez a la fase de asunción de valor institucional, convirtiéndose en beneficiarios directos de la reestructuración marginal del sistema monetario macroeconómico.
Dos, la lógica institucional y la tendencia de difusión de la estrategia de acciones de criptomonedas
La fuerza que impulsa el cambio estructural más significativo en el mercado de criptomonedas en 2025 proviene del surgimiento de la "estrategia de cripto-acciones". Desde los primeros intentos de MicroStrategy hasta que un número creciente de empresas cotizadas divulga su asignación de activos en criptomonedas, este modelo ha evolucionado hacia un comportamiento estratégico empresarial con incrustaciones institucionales. La estrategia de cripto-acciones no solo facilita el canal de flujo de activos en cadena y el mercado de capitales, sino que también genera nuevos paradigmas en los informes financieros de las empresas, la valoración de acciones, la estructura de financiamiento e incluso la lógica de valoración.
Hasta finales de julio, más de 35 empresas cotizadas en todo el mundo han confirmado que han incorporado Bitcoin a su balance, 13 de ellas también han asignado ETH, y 5 han intentado asignar SOL, AVAX, FET y otras criptomonedas alternativas principales. La característica común de esta configuración estructural es: construir un círculo de financiamiento a través del mecanismo del mercado de capitales, al mismo tiempo que se utilizan activos encriptados para mejorar el valor contable de la empresa y las expectativas de los accionistas, impulsando la valoración y la capacidad de expansión del capital, formando un retroalimentación positiva.
Los cambios en el entorno institucional que sustentan esta tendencia incluyen:
La ley que entrará en vigor en julio de 2025 proporciona un camino de cumplimiento claro para que las empresas que cotizan en bolsa asignen encriptación, permitiendo que se contabilicen como "productos digitales" en activos a largo plazo o equivalentes de efectivo.
La estrategia de acciones de moneda crea una flexibilidad de financiamiento sin precedentes. Las empresas que asignan activos encriptados obtienen una mayor tasa de venta y valor contable debido a la prima de valoración provocada por el aumento del precio de las acciones, y también pueden utilizar activos encriptados como garantía para participar en nuevos tipos de operaciones financieras como el préstamo en cadena.
Cambio en el patrón de comportamiento de los inversores. El mercado está revalorando los modelos de valoración de estas empresas, y los precios de las acciones presentan un movimiento conjunto altamente correlacionado con los precios de las monedas. Cada vez más fondos de cobertura están considerando las acciones con "alto peso en criptomonedas" como una alternativa a los ETF o herramientas de exposición a activos encriptados.
Desde una perspectiva estratégica de regulación, la difusión de la estrategia de acciones y criptomonedas también se considera una herramienta de extensión para que Estados Unidos mantenga su "poder de discurso del dólar" en el orden financiero global. Las empresas que cotizan en bolsa actúan como un puente entre los activos en cadena y las finanzas tradicionales, asumiendo la función de entrada al mercado que cumple con las regulaciones, es de alta frecuencia y tiene capacidad para grandes depósitos.
Con la adopción de la estrategia de acciones de criptomonedas por parte de las empresas que cotizan en bolsa en EE. UU., las empresas que cotizan en Asia-Pacífico, Europa y mercados emergentes también han comenzado a imitar esto y buscan espacio de cumplimiento. Países como Singapur, Emiratos Árabes Unidos y Suiza están revisando activamente las regulaciones pertinentes para abrir un canal institucional que permita a las empresas nacionales asignar activos de encriptación.
La institucionalización, estandarización y globalización de la estrategia de acciones y monedas será una dirección importante de evolución de la estrategia financiera empresarial en los próximos tres años, y también será un puente clave para la profunda fusión de los activos encriptados y las finanzas tradicionales.
Tres, tendencias de cumplimiento y transformación de la estructura financiera
En 2025, el mercado global de encriptación de activos se encuentra en un punto histórico de aceleración completa de la ola de institucionalización. El papel de regulación ha evolucionado de "agente de la ley" a "diseñador de sistemas" y "guía del mercado". Con la aprobación del ETF de Bitcoin, la implementación de la ley de monedas estables y el inicio de la reforma de los principios contables, la tendencia de cumplimiento se ha convertido en el motor endógeno de la transformación de la estructura financiera, y los activos encriptados se están integrando en la red institucional del sistema financiero tradicional.
La manifestación central de la tendencia a la institucionalización es:
Clarificación del marco regulatorio y flexibilización progresiva. Estados Unidos ha aprobado varias leyes que definen claramente desde la identificación de la naturaleza de los productos hasta los límites de la aplicación de las normas contables.
Los centros financieros globales compiten por impulsar reformas de sistemas de localización. Singapur, Hong Kong, Abu Dabi, Suiza y otros lugares han lanzado sistemas de licencias de múltiples niveles, estableciendo umbrales claros para la entrada de instituciones.
Profundas cambios en la lógica inherente de la estructura financiera. La encriptación de activos ha aumentado su participación en las estrategias de asignación de grandes instituciones de gestión de activos, estandarización y diversificación de productos financieros, y transformación de los modelos de liquidación y custodia.
Los activos encriptados se integran en la estructura de gobernanza financiera macroeconómica. Los bancos centrales de diversos países adoptan una gestión abierta de "custodia neutral + KYC estricto" para ciertos stablecoins conformes, permitiendo que asuman funciones de liquidación internacional y compensación dentro de un marco regulatorio específico.
Evolución de la "frontera del sistema" de los activos encriptados. El mercado forma tres niveles continuos: "activos en la cadena---activos conformes---activos financieros", donde cada tipo de activo puede ingresar al mercado financiero convencional a través de alguna ruta institucional.
Desde una perspectiva macro, la institucionalización de los activos encriptados es una adaptación y evolución de la estructura financiera global ante la ola de digitalización. En los próximos tres años, se formarán tres tipos de modelos coexistentes en las principales economías del mundo: el modelo de "apertura del mercado + regulación prudente" liderado por Estados Unidos, el modelo de "acceso restringido + orientación política" representado por China, Japón y Corea del Sur, y el modelo de "zona de experimentación de intermediarios financieros" representado por Singapur.
Cuatro, Conclusión
En julio de 2025, Ethereum celebrará su décimo aniversario desde su lanzamiento, y el mercado de criptomonedas pasará de ser un experimento temprano a una legitimación institucional. El amplio lanzamiento de estrategias de activos digitales simboliza una profunda fusión entre las finanzas tradicionales y los activos encriptados. Este ciclo no solo marca el inicio del mercado, sino también una reestructuración de su lógica y estructura. En los próximos 2-3 años, el mercado de criptomonedas evolucionará hacia una estructura ternaria de "rendimientos nativos en cadena + interfaces financieras reguladas + impulsadas por monedas estables". La estrategia de activos digitales es solo el prólogo; una integración de capital y la evolución de modelos de gobernanza más profundos apenas están comenzando.