Protocolo de Finanzas descentralizadas compiten por lanzar moneda estable, lo que podría iniciar una nueva ola de auge crediticio
En el actual entorno de mercado bajista, las aplicaciones DeFi basadas en tarifas están enfrentando una compresión de ganancias. Para hacer frente a este desafío, algunos de los principales protocolos están explorando la emisión de su propia moneda estable, con el fin de abrir nuevas fuentes de ingresos y ampliar su alcance comercial. Este artículo profundizará en las características de esta tendencia y su impacto potencial.
Nuevas tendencias en el protocolo DeFi
Con la disminución de las actividades en la cadena y la caída de las ganancias de los modelos de negocio basados en tarifas, algunos protocolos DeFi conocidos están buscando establecer otras fuentes de ingresos para diversificar sus negocios y fortalecer su posición. Ya hemos visto algunas señales tempranas, como un protocolo que ha desarrollado productos de staking líquido y préstamos, y otro protocolo que ha lanzado un intercambio de opciones.
Ahora ha surgido una nueva forma de diversificación, que son las monedas estables de aplicaciones específicas. Esto se refiere a las monedas estables emitidas por protocolos de Finanzas descentralizadas, como su producto secundario en lugar de ser el producto principal. Estas monedas estables suelen emitirse en forma de crédito, y los usuarios pueden utilizar activos como garantía en el mercado de préstamos o acuñar monedas estables a través de DEX. Los protocolos pueden obtener ingresos de diversas maneras, como intereses de préstamos, tarifas de acuñación/redención, arbitraje vinculado y liquidación, entre otros.
Actualmente, hay aproximadamente 145 mil millones de dólares en monedas estables en el ecosistema de criptomonedas, y el potencial tamaño del mercado futuro podría alcanzar varios billones de dólares. A medida que los reguladores prestan atención a las monedas estables centralizadas y colateralizadas con moneda fiduciaria, los protocolos de Finanzas descentralizadas podrían tener la oportunidad de diversificar su modelo de negocio y también competir por una parte del mercado.
Dos nuevas monedas estables emergentes: GHO y crvUSD
GHO
GHO es una moneda estable descentralizada emitida por un protocolo de préstamo. Está sobrecolateralizada, respaldada por los depósitos de la versión V3 de dicho protocolo, y los usuarios pueden acuñar directamente en el mercado monetario.
Lo único de GHO es que su tasa de interés de préstamo es establecida manualmente por los gobernadores, en lugar de ser determinada por un algoritmo. Esto permite que el protocolo controle completamente el costo de acuñar/pedir prestado GHO, lo que podría debilitar la fuerza de los competidores.
En el futuro, GHO podrá ser acuñado a través de entidades de lista blanca llamadas "facilitadores" desde otros lugares, incluidos posiciones delta-neutras y activos del mundo real.
crvUSD
crvUSD es una moneda estable descentralizada emitida por un DEX. Aunque muchos detalles aún no se han hecho públicos, sabemos que crvUSD adoptará un nuevo mecanismo llamado algoritmo de AMM de liquidación de préstamos (LLAMA).
LLAMA adopta un diseño de liquidación "más benévolo", donde cuando el valor de la garantía del usuario disminuye, su posición se convierte gradualmente en crvUSD, en lugar de ser liquidada completamente de una sola vez. Este diseño ayuda a reducir las liquidaciones punitivas y puede aumentar la atractividad de abrir CDP valorados en crvUSD.
Aunque faltan detalles sobre los tipos de colaterales soportados y el papel del crvUSD en el ecosistema, es probable que esta moneda estable se acuñe con los tokens LP de los pools DEX. Esto ayudará a mejorar la eficiencia del capital para proporcionar liquidez en la plataforma.
Impacto del mercado
aumento potencial de ingresos del protocolo de emisión
Desde un punto de vista teórico, crear una moneda estable puede fortalecer el modelo de negocio del protocolo de emisión, proporcionando una fuente adicional de ingresos. Aunque estos ingresos aún pueden verse afectados por ciclos, su generación puede ser más efectiva en comparación con las tarifas de transacción o el margen de obtención del mercado monetario.
acumulación de valor potencial para los poseedores de moneda
Los titulares de tokens del protocolo de emisión pueden beneficiarse de esto. Cualquier parte de los ingresos podría aumentar las ganancias de los titulares de tokens en staking o bloqueados. Por ejemplo, es muy probable que un DEX comparta los ingresos de crvUSD con sus bloqueadores de tokens.
La competencia por la liquidez se intensifica
Uno de los factores clave para el éxito de una moneda estable es tener una profunda liquidez. Esto podría estimular el mercado de sobornos de gobernanza, donde los emisores podrían sobornar para asegurar que sus monedas establezcan liquidez en DEX. Esto podría aumentar el rendimiento de ciertos bloqueadores de moneda, pero también podría llevar a la fragmentación de la liquidez, afectando la ejecución de las transacciones para los usuarios finales.
potencial auge del crédito
El crecimiento de las monedas estables para aplicaciones específicas podría catalizar una ola de crédito en las Finanzas descentralizadas. Para competir con las monedas estables existentes, las nuevas monedas estables podrían ofrecer tasas de interés de préstamo bajas, atrayendo así a los usuarios a acuñar nuevas unidades. Esta ola de crédito impulsada por tasas de interés bajas podría estimular ampliamente las Finanzas descentralizadas y el mercado de criptomonedas, ofreciendo a los usuarios oportunidades de apalancamiento y préstamos a bajo costo.
Conclusión
Con la aparición de nuevas monedas estables como GHO y crvUSD, las Finanzas descentralizadas parecen estar entrando en una etapa similar a la época de los bancos salvajes en la historia de Estados Unidos. Aunque estas nuevas monedas estables pueden tener dificultades para superar las monedas estables dominantes existentes, podrían abrir su propio mercado gracias a las ventajas de integración con los protocolos de emisión.
Estas monedas estables, en teoría, pueden fortalecer el modelo de negocio de sus emisores y la acumulación de valor para los poseedores de monedas, pero dado que los emisores pueden competir entre sí en las tasas de interés, el efecto real aún está por verse. Al final, esta competencia podría llevar a tasas de interés bajas, catalizando una prosperidad crediticia y proporcionando capital barato para la economía en cadena.
En el contexto de un aumento generalizado en el costo de las monedas a nivel mundial, las Finanzas descentralizadas podrían convertirse en uno de los mercados de capital con el costo más bajo, lo que podría reavivar el interés de las personas y atraer flujos de capital al ecosistema.
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SilentObserver
· 08-11 14:10
Otra vez la vieja Lavado de ojos con ropa nueva
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SnapshotBot
· 08-10 21:58
Ya es temporada de tontos reduciendo pérdidas.
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WagmiOrRekt
· 08-10 13:38
Temer convertirse en el próximo LUNA
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StakeTillRetire
· 08-10 13:38
¿Vas a usar cupones de clip otra vez?
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just_here_for_vibes
· 08-10 13:35
Este año, ¿quién no va a jugar con una moneda estable?
Finanzas descentralizadas protocolo 争相推出 moneda estable 或引发新一轮 crédito 热潮
Protocolo de Finanzas descentralizadas compiten por lanzar moneda estable, lo que podría iniciar una nueva ola de auge crediticio
En el actual entorno de mercado bajista, las aplicaciones DeFi basadas en tarifas están enfrentando una compresión de ganancias. Para hacer frente a este desafío, algunos de los principales protocolos están explorando la emisión de su propia moneda estable, con el fin de abrir nuevas fuentes de ingresos y ampliar su alcance comercial. Este artículo profundizará en las características de esta tendencia y su impacto potencial.
Nuevas tendencias en el protocolo DeFi
Con la disminución de las actividades en la cadena y la caída de las ganancias de los modelos de negocio basados en tarifas, algunos protocolos DeFi conocidos están buscando establecer otras fuentes de ingresos para diversificar sus negocios y fortalecer su posición. Ya hemos visto algunas señales tempranas, como un protocolo que ha desarrollado productos de staking líquido y préstamos, y otro protocolo que ha lanzado un intercambio de opciones.
Ahora ha surgido una nueva forma de diversificación, que son las monedas estables de aplicaciones específicas. Esto se refiere a las monedas estables emitidas por protocolos de Finanzas descentralizadas, como su producto secundario en lugar de ser el producto principal. Estas monedas estables suelen emitirse en forma de crédito, y los usuarios pueden utilizar activos como garantía en el mercado de préstamos o acuñar monedas estables a través de DEX. Los protocolos pueden obtener ingresos de diversas maneras, como intereses de préstamos, tarifas de acuñación/redención, arbitraje vinculado y liquidación, entre otros.
Actualmente, hay aproximadamente 145 mil millones de dólares en monedas estables en el ecosistema de criptomonedas, y el potencial tamaño del mercado futuro podría alcanzar varios billones de dólares. A medida que los reguladores prestan atención a las monedas estables centralizadas y colateralizadas con moneda fiduciaria, los protocolos de Finanzas descentralizadas podrían tener la oportunidad de diversificar su modelo de negocio y también competir por una parte del mercado.
Dos nuevas monedas estables emergentes: GHO y crvUSD
GHO
GHO es una moneda estable descentralizada emitida por un protocolo de préstamo. Está sobrecolateralizada, respaldada por los depósitos de la versión V3 de dicho protocolo, y los usuarios pueden acuñar directamente en el mercado monetario.
Lo único de GHO es que su tasa de interés de préstamo es establecida manualmente por los gobernadores, en lugar de ser determinada por un algoritmo. Esto permite que el protocolo controle completamente el costo de acuñar/pedir prestado GHO, lo que podría debilitar la fuerza de los competidores.
En el futuro, GHO podrá ser acuñado a través de entidades de lista blanca llamadas "facilitadores" desde otros lugares, incluidos posiciones delta-neutras y activos del mundo real.
crvUSD
crvUSD es una moneda estable descentralizada emitida por un DEX. Aunque muchos detalles aún no se han hecho públicos, sabemos que crvUSD adoptará un nuevo mecanismo llamado algoritmo de AMM de liquidación de préstamos (LLAMA).
LLAMA adopta un diseño de liquidación "más benévolo", donde cuando el valor de la garantía del usuario disminuye, su posición se convierte gradualmente en crvUSD, en lugar de ser liquidada completamente de una sola vez. Este diseño ayuda a reducir las liquidaciones punitivas y puede aumentar la atractividad de abrir CDP valorados en crvUSD.
Aunque faltan detalles sobre los tipos de colaterales soportados y el papel del crvUSD en el ecosistema, es probable que esta moneda estable se acuñe con los tokens LP de los pools DEX. Esto ayudará a mejorar la eficiencia del capital para proporcionar liquidez en la plataforma.
Impacto del mercado
aumento potencial de ingresos del protocolo de emisión
Desde un punto de vista teórico, crear una moneda estable puede fortalecer el modelo de negocio del protocolo de emisión, proporcionando una fuente adicional de ingresos. Aunque estos ingresos aún pueden verse afectados por ciclos, su generación puede ser más efectiva en comparación con las tarifas de transacción o el margen de obtención del mercado monetario.
acumulación de valor potencial para los poseedores de moneda
Los titulares de tokens del protocolo de emisión pueden beneficiarse de esto. Cualquier parte de los ingresos podría aumentar las ganancias de los titulares de tokens en staking o bloqueados. Por ejemplo, es muy probable que un DEX comparta los ingresos de crvUSD con sus bloqueadores de tokens.
La competencia por la liquidez se intensifica
Uno de los factores clave para el éxito de una moneda estable es tener una profunda liquidez. Esto podría estimular el mercado de sobornos de gobernanza, donde los emisores podrían sobornar para asegurar que sus monedas establezcan liquidez en DEX. Esto podría aumentar el rendimiento de ciertos bloqueadores de moneda, pero también podría llevar a la fragmentación de la liquidez, afectando la ejecución de las transacciones para los usuarios finales.
potencial auge del crédito
El crecimiento de las monedas estables para aplicaciones específicas podría catalizar una ola de crédito en las Finanzas descentralizadas. Para competir con las monedas estables existentes, las nuevas monedas estables podrían ofrecer tasas de interés de préstamo bajas, atrayendo así a los usuarios a acuñar nuevas unidades. Esta ola de crédito impulsada por tasas de interés bajas podría estimular ampliamente las Finanzas descentralizadas y el mercado de criptomonedas, ofreciendo a los usuarios oportunidades de apalancamiento y préstamos a bajo costo.
Conclusión
Con la aparición de nuevas monedas estables como GHO y crvUSD, las Finanzas descentralizadas parecen estar entrando en una etapa similar a la época de los bancos salvajes en la historia de Estados Unidos. Aunque estas nuevas monedas estables pueden tener dificultades para superar las monedas estables dominantes existentes, podrían abrir su propio mercado gracias a las ventajas de integración con los protocolos de emisión.
Estas monedas estables, en teoría, pueden fortalecer el modelo de negocio de sus emisores y la acumulación de valor para los poseedores de monedas, pero dado que los emisores pueden competir entre sí en las tasas de interés, el efecto real aún está por verse. Al final, esta competencia podría llevar a tasas de interés bajas, catalizando una prosperidad crediticia y proporcionando capital barato para la economía en cadena.
En el contexto de un aumento generalizado en el costo de las monedas a nivel mundial, las Finanzas descentralizadas podrían convertirse en uno de los mercados de capital con el costo más bajo, lo que podría reavivar el interés de las personas y atraer flujos de capital al ecosistema.