Bitcoin supera los 112,000 dólares: la debilidad del dólar y el impulso de los fondos institucionales
Bitcoin superó la barrera de 112,000 dólares esta mañana, alcanzando un nuevo máximo histórico. Detrás de este aumento hay múltiples factores que actúan en conjunto, incluyendo la debilidad continua del dólar, la abundancia de liquidez global y la aceleración de la entrada de capital institucional. Este artículo revisará la dinámica reciente del mercado, analizará el impacto de los conflictos geopolíticos y los datos económicos sobre los activos de riesgo, y explorará el desempeño único de Bitcoin en este rebote y su dirección futura.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el entorno del mercado es complejo y cambiante, con incertidumbres comerciales, conflictos geopolíticos y datos económicos entrelazados. A pesar del severo contexto macroeconómico, los activos de riesgo han rebotado en general. El mercado de valores de EE. UU. subió en su totalidad, con el índice Nasdaq 100 y el índice S&P 500 alcanzando ambos máximos históricos. El Bitcoin cayó por debajo de 100,000 dólares a mediados de mes, pero luego rebotó con fuerza, aumentando un 2.84% mensual. En comparación, el mercado de criptomonedas en general cayó un 2.03%, con Ethereum mostrando una gran volatilidad, rindiendo menos que otros activos principales, registrando una caída del 2.41%.
A principios de mes, el ambiente del mercado era positivo, y los inversores tenían una interpretación optimista de los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Aunque las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos estaban tensas en un momento, hubo cierta relajación tras la llamada entre los líderes de ambos países. El PMI manufacturero de China cayó a su nivel más bajo en casi tres años, y la OCDE volvió a reducir sus expectativas de crecimiento global. Los datos económicos de Estados Unidos fueron mixtos: el desempeño del empleo no agrícola superó las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo estable, el número de solicitantes de subsidio por desempleo disminuyó inesperadamente, pero las ventas minoristas cayeron. El IPC de junio volvió a estar por debajo de las expectativas, lo que refuerza la idea de un enfriamiento de la inflación. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la reunión del FOMC de junio por cuarta vez consecutiva, indicando que necesita esperar señales más claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó varias sacudidas a corto plazo en junio, incluyendo disputas políticas entre figuras importantes y un breve aumento en la situación geopolítica. En las últimas dos semanas de junio, el Bitcoin se recuperó con la mejora del sentimiento del mercado y el aumento de la participación institucional. La entrada neta total de ETFs de Bitcoin en junio superó los 4,000 millones de dólares. Por otro lado, Ethereum enfrentó una gran volatilidad y correcciones, aunque las razones específicas aún no están claras. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería en criptomonedas están ganando atención, ya que varias empresas han comenzado a expandir sus posiciones a activos no-Bitcoin como ETH y SOL, lo que demuestra un aumento en la aceptación de esta estrategia en el mercado.
La geopolítica se convirtió en el foco a finales de junio. El 13 de junio, la situación en el Medio Oriente se intensificó repentinamente. A pesar de que la situación fue tensa en un momento, la reacción inicial del mercado fue estable. Después de que la situación empeorara nuevamente el 21 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que las acciones en EE. UU. se mantuvieron estables. El acuerdo de alto el fuego anunciado el 24 de junio alivió el pánico a corto plazo del mercado. A pesar de que todavía ocurrieron conflictos esporádicos, el mercado de criptomonedas se recuperó gradualmente después del alto el fuego, mientras que los activos tradicionales de refugio seguro como el oro y el petróleo crudo retrocedieron, lo que refleja una disminución de la preocupación del mercado por un conflicto prolongado.
Diversificación de activos más allá de Bitcoin
Un fenómeno inesperado en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería en criptomonedas por parte de las empresas, especialmente en junio, donde esta tendencia se aceleró significativamente, casi duplicando el número de empresas involucradas. Medido por el volumen de transacciones, la escala de compras de Bitcoin por parte de empresas de tesorería en criptomonedas en junio superó la entrada neta total de ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. (que fue de 4,000 millones de dólares ese mes).
A pesar de que Bitcoin y Ethereum siguen dominando, un número creciente de empresas comienza a configurar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, BNB, TRX, lo que indica que la tendencia de diversificación más allá de las monedas principales se está fortaleciendo. De las 53 empresas de tesorería cripto confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 configuran SOL, 3 configuran XRP, 2 configuran ETH y BNB respectivamente, y hay 1 que configura TRX, FET, así como una cartera de inversión en altcoins integrada.
Se espera que esta tendencia continúe, ya que las empresas siguen impulsando esta estrategia y el mercado también muestra una fuerte disposición a proporcionar suficiente financiación y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a cuestionar esta estrategia, especialmente algunas empresas que están utilizando financiamiento por deuda para la asignación de activos criptográficos, lo que ha generado preocupación sobre los riesgos de apalancamiento potenciales. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles a cero o bajo interés; estos bonos, al vencimiento, si están "dentro del dinero", los inversionistas pueden optar por convertirlos en acciones de la empresa. Pero si al vencimiento están "fuera del dinero", la empresa debe reembolsar el capital e intereses en efectivo, lo que ha suscitado preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago. Algunas empresas incluso carecen de efectivo suficiente para pagar los intereses.
En este caso, las empresas generalmente tienen cuatro opciones de respuesta: vender activos criptográficos para obtener financiamiento; emitir nueva deuda para pagar la deuda antigua; emitir nuevas acciones para obtener financiamiento; si el valor de los activos no es suficiente para pagar la deuda, puede haber incumplimiento. La ruta que finalmente tome la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento.
En comparación, la forma de adquirir activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva menos riesgo, ya que no implica deudas ni constituye una obligación de reembolso obligatorio, por lo que es más fácil de aceptar por el mercado en la estructura de riesgo general.
Según informes recientes, las preocupaciones del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden estar exageradas. La mayoría de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque la industria de las criptomonedas ha enfrentado riesgos sistémicos derivados de un alto apalancamiento en el pasado, en este momento, esta clase de estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si en el futuro más empresas adoptan esta estrategia y emiten deuda a más corto plazo, sus riesgos potenciales se acumularán gradualmente.
La industria de las monedas estables llega a un punto de inflexión
El 2025 será un período crítico de inflexión en la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos significativos: la salida a bolsa exitosa de un emisor de moneda estable y la aprobación por parte del Senado de EE. UU. de la primera legislación integral sobre monedas estables.
Como el segundo emisor de stablecoins más grande del mundo, la empresa se convirtió en la primera compañía de stablecoins nativas que cotiza públicamente en Estados Unidos, con un aumento de más de 6 veces en su precio de acciones en junio. A pesar de que tal aumento sugiere que el precio de la OPI podría haber sido bajo, lo más importante es que el reconocimiento de los inversores sobre el papel futuro de la infraestructura de las stablecoins ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, el proyecto de ley fue aprobado en el Senado con 68 votos a favor y 30 en contra, marcando un avance tras meses de votaciones procedimentales y luchas políticas. Esto incluye el fracaso de una crucial votación procedimental el 8 de mayo debido a desacuerdos de último minuto. Actualmente, el proyecto de ley ha sido entregado a la Cámara de Representantes, donde algunos legisladores han sugerido incorporarlo a un proyecto de ley más amplio. Sin embargo, las perspectivas de fusión siguen siendo inciertas, especialmente en el contexto de la oposición pública de ciertos políticos.
Con el impulso de la regulación, el interés de las empresas por las monedas estables sigue en aumento. Los gigantes del retail en EE. UU. están considerando emitir su propia moneda estable; un cierto gigante de los pagos está ampliando aún más el apoyo ecológico mediante la integración de los productos de monedas estables de varias empresas. Estas empresas no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y uso real. El enfoque de la industria ha cambiado de "¿se puede emitir?" a "¿se puede implementar?", y el éxito o fracaso de las monedas estables dependerá de su grado de penetración en los escenarios de pago reales y su cobertura de usuarios.
En el ámbito internacional, esta tendencia también se está extendiendo gradualmente. Por ejemplo, una empresa de pagos transfronterizos ha obtenido la licencia regulatoria para su moneda estable en Oriente Medio, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una moneda estable anclada al won. Sin embargo, en este momento, el desarrollo en Estados Unidos es el más avanzado.
Las monedas estables son solo el comienzo. Marcan la primera fase de la introducción de monedas fiduciarias tradicionales en la blockchain, logrando el despliegue de una infraestructura interoperable y rápida las 24 horas. El siguiente enfoque se centrará en la introducción de activos financieros en cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una plataforma de intercambio ha lanzado recientemente en Europa la función de negociación tokenizada de 200 acciones cotizadas para los usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otro intercambio de criptomonedas también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en EE. UU. para impulsar productos similares. Estos intentos iniciales allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el siguiente paso cubra clases de activos como el crédito privado y los fondos estructurados.
El impacto de los conflictos geopolíticos en el mercado es limitado
El conflicto en Medio Oriente que estalló el 13 de junio de 2025 duró 12 días. A pesar de que atrajo la atención de la opinión pública global, su impacto a largo plazo en los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones reaccionaron de manera moderada; sin embargo, tras la escalada de la situación el 22 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes todavía hubo algunos conflictos esporádicos y la guerra no ha terminado oficialmente, el mercado en general ha recuperado la estabilidad.
Durante este período, el precio de Bitcoin ha aumentado en sincronía con el mercado de valores estadounidense, sin mostrar propiedades de refugio. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue visto como un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y la tensión en el mercado de deuda global, esta vez se inclina más hacia la lógica de activos de riesgo. El desempeño de Bitcoin ha superado al del oro y al mercado de criptomonedas en general, lo que se puede atribuir en parte al fuerte apoyo institucional, incluidos los flujos mensuales de ETF que alcanzan los 4,000 millones de dólares, las compras continuas de empresas de tesorería, y la aparición de señales de compras soberanas, lo que muestra que el impacto de las perturbaciones geopolíticas sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha suscitado un nuevo interés en la infraestructura de criptomonedas local de cierto país, especialmente en la industria de minería de Bitcoin. Se estima que aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin en el mundo ocurre en ese país, principalmente dependiente de la electricidad subsidiada a bajo precio por el gobierno. Durante los ciclos de aumento del Bitcoin, esta estructura genera ganancias considerables.
Tras la escalada del conflicto, hay rumores de que algunas minas en el país han sido destruidas, lo que ha llevado a una disminución en la potencia de la red. Sin embargo, las fluctuaciones de potencia a corto plazo suelen ser más causadas por diferencias en el tiempo de bloque o ruido de datos, y actualmente no hay evidencia clara que indique que este conflicto haya causado daños sistémicos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que las olas de calor en ciertas áreas han obligado a los mineros a reducir temporalmente la producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha suscitado un debate sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero del país. Durante mucho tiempo, la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar han impulsado la adopción masiva de criptomonedas por parte de la economía informal y la economía gris.
Los datos históricos muestran que en 2024, cuando ocurran eventos políticos importantes y conflictos militares en el país, habrá un aumento notable en la fuga de activos criptográficos.
Bitcoin y Tron siempre han sido las principales redes de blockchain utilizadas en el país, especialmente Tron para las transferencias de la moneda estable USDT. Sin embargo, en este conflicto, no ha habido un aumento significativo en el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en la cadena, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en la cadena de los tenedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en cadena no muestran anomalías significativas, la industria de las criptomonedas ha surgido de manera simbólica en este conflicto: la mayor bolsa de criptomonedas del país sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, siendo los atacantes organizaciones que apoyan a la parte opuesta, dejando mensajes de oposición a través de direcciones de billetera. Esta bolsa ha estado relacionada en el pasado con ciertos flujos de fondos sensibles, y este ataque parece más una guerra psicológica cibernética que un ataque con fines de lucro.
El país es uno de los más afectados por la devaluación de monedas a nivel global y ha estado bajo sanciones durante mucho tiempo. Para este tipo de sociedades, los activos criptográficos juegan un papel importante en el flujo de capitales transfronterizos. Las dimensiones políticas y de redes que se han mostrado en este conflicto refuerzan la idea de que las criptomonedas se han convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
Las variables clave de julio influirán en la dirección macroeconómica y del mercado
A medida que entramos en julio de 2025, el foco central de atención del mercado se concentrará en varios eventos clave e indicadores macroeconómicos, que podrían tener un impacto significativo en la valoración de activos y en el entorno general.
Un funcionario gubernamental firmó un nuevo proyecto de ley el 4 de julio, el cual podría expandir significativamente un déficit fiscal que ya supera las expectativas. Según los últimos datos económicos, el gasto fiscal de Estados Unidos sigue superando los niveles de ingresos.
La presión inflacionaria sigue siendo una consideración clave, pero los datos recientes muestran que la inflación ha comenzado a relajarse. El índice de gastos de consumo personal (PCE) subyacente muestra una tendencia a la baja, habiendo registrado un aumento mensual solo en febrero de 2025, y el aumento podría deberse principalmente a la presión de precios previa relacionada con los aranceles. Actualmente, parece que la inflación está influenciada por
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SchroedingerAirdrop
· hace16h
El bull run ha vuelto, pero tú aún estás estudiando qué macro.
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QuorumVoter
· hace16h
El bull run ha llegado, el mercado ha comenzado a subir de manera clara y decisiva.
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RektButSmiling
· hace16h
To the moon 还好上个月 comprar la caída
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FallingLeaf
· hace16h
He estado reduciendo pérdidas en la compra de monedas durante dos años, ¡y hoy he recuperado lo que perdí!
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MEV_Whisperer
· hace16h
btc alcista vuelve, trae una pequeña silla para comer sandías~
Bitcoin supera los 112,000 dólares alcanzando un nuevo máximo, el debilitamiento del dólar y el capital institucional impulsan el aumento
Bitcoin supera los 112,000 dólares: la debilidad del dólar y el impulso de los fondos institucionales
Bitcoin superó la barrera de 112,000 dólares esta mañana, alcanzando un nuevo máximo histórico. Detrás de este aumento hay múltiples factores que actúan en conjunto, incluyendo la debilidad continua del dólar, la abundancia de liquidez global y la aceleración de la entrada de capital institucional. Este artículo revisará la dinámica reciente del mercado, analizará el impacto de los conflictos geopolíticos y los datos económicos sobre los activos de riesgo, y explorará el desempeño único de Bitcoin en este rebote y su dirección futura.
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, el entorno del mercado es complejo y cambiante, con incertidumbres comerciales, conflictos geopolíticos y datos económicos entrelazados. A pesar del severo contexto macroeconómico, los activos de riesgo han rebotado en general. El mercado de valores de EE. UU. subió en su totalidad, con el índice Nasdaq 100 y el índice S&P 500 alcanzando ambos máximos históricos. El Bitcoin cayó por debajo de 100,000 dólares a mediados de mes, pero luego rebotó con fuerza, aumentando un 2.84% mensual. En comparación, el mercado de criptomonedas en general cayó un 2.03%, con Ethereum mostrando una gran volatilidad, rindiendo menos que otros activos principales, registrando una caída del 2.41%.
A principios de mes, el ambiente del mercado era positivo, y los inversores tenían una interpretación optimista de los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Aunque las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos estaban tensas en un momento, hubo cierta relajación tras la llamada entre los líderes de ambos países. El PMI manufacturero de China cayó a su nivel más bajo en casi tres años, y la OCDE volvió a reducir sus expectativas de crecimiento global. Los datos económicos de Estados Unidos fueron mixtos: el desempeño del empleo no agrícola superó las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo estable, el número de solicitantes de subsidio por desempleo disminuyó inesperadamente, pero las ventas minoristas cayeron. El IPC de junio volvió a estar por debajo de las expectativas, lo que refuerza la idea de un enfriamiento de la inflación. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en la reunión del FOMC de junio por cuarta vez consecutiva, indicando que necesita esperar señales más claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de criptomonedas experimentó varias sacudidas a corto plazo en junio, incluyendo disputas políticas entre figuras importantes y un breve aumento en la situación geopolítica. En las últimas dos semanas de junio, el Bitcoin se recuperó con la mejora del sentimiento del mercado y el aumento de la participación institucional. La entrada neta total de ETFs de Bitcoin en junio superó los 4,000 millones de dólares. Por otro lado, Ethereum enfrentó una gran volatilidad y correcciones, aunque las razones específicas aún no están claras. Al mismo tiempo, las estrategias de tesorería en criptomonedas están ganando atención, ya que varias empresas han comenzado a expandir sus posiciones a activos no-Bitcoin como ETH y SOL, lo que demuestra un aumento en la aceptación de esta estrategia en el mercado.
La geopolítica se convirtió en el foco a finales de junio. El 13 de junio, la situación en el Medio Oriente se intensificó repentinamente. A pesar de que la situación fue tensa en un momento, la reacción inicial del mercado fue estable. Después de que la situación empeorara nuevamente el 21 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que las acciones en EE. UU. se mantuvieron estables. El acuerdo de alto el fuego anunciado el 24 de junio alivió el pánico a corto plazo del mercado. A pesar de que todavía ocurrieron conflictos esporádicos, el mercado de criptomonedas se recuperó gradualmente después del alto el fuego, mientras que los activos tradicionales de refugio seguro como el oro y el petróleo crudo retrocedieron, lo que refleja una disminución de la preocupación del mercado por un conflicto prolongado.
Diversificación de activos más allá de Bitcoin
Un fenómeno inesperado en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería en criptomonedas por parte de las empresas, especialmente en junio, donde esta tendencia se aceleró significativamente, casi duplicando el número de empresas involucradas. Medido por el volumen de transacciones, la escala de compras de Bitcoin por parte de empresas de tesorería en criptomonedas en junio superó la entrada neta total de ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. (que fue de 4,000 millones de dólares ese mes).
A pesar de que Bitcoin y Ethereum siguen dominando, un número creciente de empresas comienza a configurar una gama más amplia de activos criptográficos, como SOL, BNB, TRX, lo que indica que la tendencia de diversificación más allá de las monedas principales se está fortaleciendo. De las 53 empresas de tesorería cripto confirmadas, 36 se centran en BTC, 5 configuran SOL, 3 configuran XRP, 2 configuran ETH y BNB respectivamente, y hay 1 que configura TRX, FET, así como una cartera de inversión en altcoins integrada.
Se espera que esta tendencia continúe, ya que las empresas siguen impulsando esta estrategia y el mercado también muestra una fuerte disposición a proporcionar suficiente financiación y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a cuestionar esta estrategia, especialmente algunas empresas que están utilizando financiamiento por deuda para la asignación de activos criptográficos, lo que ha generado preocupación sobre los riesgos de apalancamiento potenciales. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles a cero o bajo interés; estos bonos, al vencimiento, si están "dentro del dinero", los inversionistas pueden optar por convertirlos en acciones de la empresa. Pero si al vencimiento están "fuera del dinero", la empresa debe reembolsar el capital e intereses en efectivo, lo que ha suscitado preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago. Algunas empresas incluso carecen de efectivo suficiente para pagar los intereses.
En este caso, las empresas generalmente tienen cuatro opciones de respuesta: vender activos criptográficos para obtener financiamiento; emitir nueva deuda para pagar la deuda antigua; emitir nuevas acciones para obtener financiamiento; si el valor de los activos no es suficiente para pagar la deuda, puede haber incumplimiento. La ruta que finalmente tome la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento.
En comparación, la forma de adquirir activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva menos riesgo, ya que no implica deudas ni constituye una obligación de reembolso obligatorio, por lo que es más fácil de aceptar por el mercado en la estructura de riesgo general.
Según informes recientes, las preocupaciones del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden estar exageradas. La mayoría de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque la industria de las criptomonedas ha enfrentado riesgos sistémicos derivados de un alto apalancamiento en el pasado, en este momento, esta clase de estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si en el futuro más empresas adoptan esta estrategia y emiten deuda a más corto plazo, sus riesgos potenciales se acumularán gradualmente.
La industria de las monedas estables llega a un punto de inflexión
El 2025 será un período crítico de inflexión en la industria de las monedas estables, impulsado principalmente por dos eventos significativos: la salida a bolsa exitosa de un emisor de moneda estable y la aprobación por parte del Senado de EE. UU. de la primera legislación integral sobre monedas estables.
Como el segundo emisor de stablecoins más grande del mundo, la empresa se convirtió en la primera compañía de stablecoins nativas que cotiza públicamente en Estados Unidos, con un aumento de más de 6 veces en su precio de acciones en junio. A pesar de que tal aumento sugiere que el precio de la OPI podría haber sido bajo, lo más importante es que el reconocimiento de los inversores sobre el papel futuro de la infraestructura de las stablecoins ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, el proyecto de ley fue aprobado en el Senado con 68 votos a favor y 30 en contra, marcando un avance tras meses de votaciones procedimentales y luchas políticas. Esto incluye el fracaso de una crucial votación procedimental el 8 de mayo debido a desacuerdos de último minuto. Actualmente, el proyecto de ley ha sido entregado a la Cámara de Representantes, donde algunos legisladores han sugerido incorporarlo a un proyecto de ley más amplio. Sin embargo, las perspectivas de fusión siguen siendo inciertas, especialmente en el contexto de la oposición pública de ciertos políticos.
Con el impulso de la regulación, el interés de las empresas por las monedas estables sigue en aumento. Los gigantes del retail en EE. UU. están considerando emitir su propia moneda estable; un cierto gigante de los pagos está ampliando aún más el apoyo ecológico mediante la integración de los productos de monedas estables de varias empresas. Estas empresas no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y uso real. El enfoque de la industria ha cambiado de "¿se puede emitir?" a "¿se puede implementar?", y el éxito o fracaso de las monedas estables dependerá de su grado de penetración en los escenarios de pago reales y su cobertura de usuarios.
En el ámbito internacional, esta tendencia también se está extendiendo gradualmente. Por ejemplo, una empresa de pagos transfronterizos ha obtenido la licencia regulatoria para su moneda estable en Oriente Medio, y el banco central de Corea del Sur también está explorando la emisión de una moneda estable anclada al won. Sin embargo, en este momento, el desarrollo en Estados Unidos es el más avanzado.
Las monedas estables son solo el comienzo. Marcan la primera fase de la introducción de monedas fiduciarias tradicionales en la blockchain, logrando el despliegue de una infraestructura interoperable y rápida las 24 horas. El siguiente enfoque se centrará en la introducción de activos financieros en cadena, comenzando con la tokenización de acciones.
Una plataforma de intercambio ha lanzado recientemente en Europa la función de negociación tokenizada de 200 acciones cotizadas para los usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otro intercambio de criptomonedas también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en EE. UU. para impulsar productos similares. Estos intentos iniciales allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el siguiente paso cubra clases de activos como el crédito privado y los fondos estructurados.
El impacto de los conflictos geopolíticos en el mercado es limitado
El conflicto en Medio Oriente que estalló el 13 de junio de 2025 duró 12 días. A pesar de que atrajo la atención de la opinión pública global, su impacto a largo plazo en los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones reaccionaron de manera moderada; sin embargo, tras la escalada de la situación el 22 de junio, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio del acuerdo de alto el fuego el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. A pesar de que a finales de mes todavía hubo algunos conflictos esporádicos y la guerra no ha terminado oficialmente, el mercado en general ha recuperado la estabilidad.
Durante este período, el precio de Bitcoin ha aumentado en sincronía con el mercado de valores estadounidense, sin mostrar propiedades de refugio. En comparación con el desempeño de Bitcoin en abril y mayo, cuando fue visto como un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y la tensión en el mercado de deuda global, esta vez se inclina más hacia la lógica de activos de riesgo. El desempeño de Bitcoin ha superado al del oro y al mercado de criptomonedas en general, lo que se puede atribuir en parte al fuerte apoyo institucional, incluidos los flujos mensuales de ETF que alcanzan los 4,000 millones de dólares, las compras continuas de empresas de tesorería, y la aparición de señales de compras soberanas, lo que muestra que el impacto de las perturbaciones geopolíticas sobre Bitcoin es relativamente breve.
Este conflicto también ha suscitado un nuevo interés en la infraestructura de criptomonedas local de cierto país, especialmente en la industria de minería de Bitcoin. Se estima que aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin en el mundo ocurre en ese país, principalmente dependiente de la electricidad subsidiada a bajo precio por el gobierno. Durante los ciclos de aumento del Bitcoin, esta estructura genera ganancias considerables.
Tras la escalada del conflicto, hay rumores de que algunas minas en el país han sido destruidas, lo que ha llevado a una disminución en la potencia de la red. Sin embargo, las fluctuaciones de potencia a corto plazo suelen ser más causadas por diferencias en el tiempo de bloque o ruido de datos, y actualmente no hay evidencia clara que indique que este conflicto haya causado daños sistémicos a las instalaciones de minería. Otra posible explicación es que las olas de calor en ciertas áreas han obligado a los mineros a reducir temporalmente la producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha suscitado un debate sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero del país. Durante mucho tiempo, la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar han impulsado la adopción masiva de criptomonedas por parte de la economía informal y la economía gris.
Los datos históricos muestran que en 2024, cuando ocurran eventos políticos importantes y conflictos militares en el país, habrá un aumento notable en la fuga de activos criptográficos.
Bitcoin y Tron siempre han sido las principales redes de blockchain utilizadas en el país, especialmente Tron para las transferencias de la moneda estable USDT. Sin embargo, en este conflicto, no ha habido un aumento significativo en el volumen de transacciones y liquidaciones de monedas estables en la cadena, lo que indica que el patrón general de uso de criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en la cadena de los tenedores a corto plazo ha disminuido.
A pesar de que los datos en cadena no muestran anomalías significativas, la industria de las criptomonedas ha surgido de manera simbólica en este conflicto: la mayor bolsa de criptomonedas del país sufrió un ataque de hackers de 90 millones de dólares durante la guerra, siendo los atacantes organizaciones que apoyan a la parte opuesta, dejando mensajes de oposición a través de direcciones de billetera. Esta bolsa ha estado relacionada en el pasado con ciertos flujos de fondos sensibles, y este ataque parece más una guerra psicológica cibernética que un ataque con fines de lucro.
El país es uno de los más afectados por la devaluación de monedas a nivel global y ha estado bajo sanciones durante mucho tiempo. Para este tipo de sociedades, los activos criptográficos juegan un papel importante en el flujo de capitales transfronterizos. Las dimensiones políticas y de redes que se han mostrado en este conflicto refuerzan la idea de que las criptomonedas se han convertido en parte del sistema financiero de ciertos países.
Las variables clave de julio influirán en la dirección macroeconómica y del mercado
A medida que entramos en julio de 2025, el foco central de atención del mercado se concentrará en varios eventos clave e indicadores macroeconómicos, que podrían tener un impacto significativo en la valoración de activos y en el entorno general.
Un funcionario gubernamental firmó un nuevo proyecto de ley el 4 de julio, el cual podría expandir significativamente un déficit fiscal que ya supera las expectativas. Según los últimos datos económicos, el gasto fiscal de Estados Unidos sigue superando los niveles de ingresos.
La presión inflacionaria sigue siendo una consideración clave, pero los datos recientes muestran que la inflación ha comenzado a relajarse. El índice de gastos de consumo personal (PCE) subyacente muestra una tendencia a la baja, habiendo registrado un aumento mensual solo en febrero de 2025, y el aumento podría deberse principalmente a la presión de precios previa relacionada con los aranceles. Actualmente, parece que la inflación está influenciada por