Inversión Estructurada: El Camino de la Configuración Flexible en el Campo de Web3
En un contexto donde las restricciones de identidad en el mercado secundario son cada vez más estrictas y las barreras de inversión en el mercado primario son altas, una forma de inversión más flexible y personalizable está siendo muy apreciada por los inversores de alto patrimonio: los productos estructurados.
De hecho, la inversión estructurada no es exclusiva de Web3, sino que proviene de técnicas maduras del financiamiento tradicional. En el mercado tradicional, los bancos de inversión a menudo empaquetan una canasta de activos y los estratifican: la capa de alto riesgo se dirige a los inversores que buscan altos rendimientos, mientras que la capa de bajo riesgo atrae a fondos conservadores a través de mecanismos de reembolso preferencial y de protección del capital. Hoy en día, esta idea se ha introducido en el ámbito de Web3.
Resumen de la inversión estructurada en Web3
El núcleo de los productos estructurados radica en descomponer un cierto "derecho de ingreso" y luego recomponerlo en una combinación que se adapte a diferentes perfiles de riesgo. En el mercado de Web3, existen principalmente las siguientes categorías de productos estructurados:
producto de renta fija
Este es el tipo más común de productos estructurados. Los proyectos o plataformas empaquetan parte de los derechos de ingresos futuros (, como los rendimientos de Staking, tasas de interés de DeFi, participación en tarifas de protocolo, etc. ), y los venden en forma de "rendimiento anual fijo" para atraer capital conservador.
Algunos productos de gestión de activos y certificados de rendimiento de stablecoins ofrecidos por plataformas de intercambio populares pertenecen a esta categoría. Generalmente adoptan una estructura de "plazo fijo + anualizado", con un período de bloqueo que varía entre 30 y 90 días, y una tasa de rendimiento anualizada que oscila entre el 5% y el 15%, dirigidos principalmente a activos principales como USDT, ETH y BTC.
Además, algunas plataformas DeFi tokenizan y dividen los derechos de rendimiento de DeFi, formando la estructura "YT(Yield Token)+PT(Principal Token)". Los usuarios pueden optar por comprar solo el PT para bloquear los rendimientos futuros, o elegir el YT para apostar por un aumento en las tasas de interés futuras. Esto, en esencia, es tratar los "derechos de rendimiento" y los "derechos de capital" de manera escalonada, para satisfacer diferentes preferencias de riesgo.
productos de bonos convertibles / certificados de ingresos
Estos productos son comunes en inversiones de nivel uno o en colaboraciones de proyectos, utilizando el enfoque de "derechos de crédito primero + conversión de tokens según la oportunidad": en la etapa inicial, ofrecen un retorno estable de ingresos fijos, y en la etapa posterior, bajo ciertas condiciones, se puede canjear a un precio con descuento por el token del proyecto, equilibrando la conservación y la especulación.
Los inversores suelen obtener el derecho a comprar tokens del proyecto en el futuro firmando acuerdos como SAFT o Token Warrant. Estos acuerdos establecen nodos específicos o condiciones, como el lanzamiento del proyecto, alcanzar cierta etapa de desarrollo o un momento específico en el tiempo. Al mismo tiempo, los acuerdos también introducirán cláusulas de rendimiento fijo, como el pago de intereses fijos a los inversores de forma trimestral o semestral durante el período en que el token no esté en línea, que puede ser en forma de stablecoin u otros activos.
Fondo de riesgo por capas
Este es el tipo más característico de ingeniería financiera en productos estructurados Web3. Agrupa una cesta de activos y la divide en diferentes niveles de riesgo, siendo comunes las estructuras de dos capas: Junior( subordinada) y Senior( preferente). La capa Junior asume el riesgo principal y ofrece mayores rendimientos; la capa Senior recibe primero las ganancias cuando el proyecto es rentable y prioriza la protección del capital en caso de pérdidas.
La ventaja de esta estructura radica en satisfacer las necesidades de diferentes inversores a través de un mecanismo claro de ajuste de riesgo-rendimiento, al tiempo que se logra una optimización del capital. Sin embargo, en momentos de alta volatilidad del mercado, la Junior Tranche, como primera línea de amortiguación de riesgos, puede depreciarse rápidamente o incluso llegar a cero. Si la capacidad de pago de todo el fondo colapsa, los derechos preferenciales de la Senior Tranche también serán difíciles de cumplir.
producto de estructura de plataforma
En el último año, las inversiones estructuradas han ido avanzando hacia una ruta de plataforma y producto. Las bolsas, carteras o plataformas de inversión de terceros dominan el ciclo cerrado de "diseño - empaquetado - venta", promoviendo productos estructurados a un grupo de usuarios más amplio.
Este tipo de productos está dirigido a usuarios que "no tienen capacidad para estrategias complejas" pero desean obtener ingresos estructurados, reduciendo la barrera de entrada a través del diseño de la plataforma.
Límites legales y desafíos de cumplimiento
Al participar en productos estructurados, los inversores deben considerar las siguientes preguntas clave:
Identidad de inversionista calificado
La mayoría de los productos estructurados están dirigidos únicamente a inversores calificados. Por ejemplo, la SFC de Hong Kong establece que la mayoría de los derivados de activos virtuales solo pueden ser promovidos a inversores profesionales; la SEC de EE. UU. incluye la gran mayoría de los productos estructurados que implican derechos de tokens futuros, separación de ingresos y distribución preferente en el ámbito restringido de la Reg D.
Cumplimiento de la entrada y salida de fondos
Para los inversores en la China continental, transferir USDT a plataformas extranjeras puede tocar la línea roja de la regulación de divisas. Y en la etapa de salida de fondos, monetizar a través de cuentas anónimas o plataformas grises extranjeras puede provocar el riesgo de congelación bancaria, e incluso ser considerado como "transferencia ilegal de fondos" o "evasión de declaración de impuestos".
comprensión esencial del producto
Los productos estructurados son en esencia una combinación de contratos de lógica de protocolo, y los inversores deben comprender a fondo su mecanismo subyacente. Por ejemplo, los rendimientos pueden provenir de tokens que aún no han sido lanzados, la promesa de capital garantizado puede depender de estrategias DeFi con liquidez muy baja, o las participaciones de inversión pueden pertenecer a tramos junior de alto riesgo.
Revisión de calificaciones de la plataforma
Los inversores deben verificar si la plataforma tiene la calificación para vender productos estructurados. Algunas plataformas pequeñas o billeteras pueden ofrecer directamente "certificados de ingresos" o "paquetes de capital garantizado" a usuarios globales sin estar registradas, lo que no solo puede constituir un acto ilegal de venta de productos financieros, sino que también puede dificultar la responsabilidad legal.
Sugerencias de participación en cumplimiento
Para participar de manera conforme en inversiones estructuradas, Portal Labs sugiere a los inversores:
Establecer una estructura de identidad clara, como SPV en el extranjero, estructuras de oficinas familiares en Hong Kong o fondos exentos en Singapur, para formar una zona de aislamiento de riesgos.
Asegúrese de que la entrada y salida de fondos sea conforme: utilice cuentas bancarias que correspondan a la estructura de identidad, complete el intercambio y liquidación a través de instituciones de pago autorizadas o estructuras de oficinas familiares, y aclare la "cadena de legalidad" de los ingresos antes de retirar.
Selección prudente de la plataforma: Preste atención a la calificación de venta de productos financieros, la divulgación de los activos subyacentes del acuerdo y el mecanismo de resolución de disputas.
La inversión estructurada no es adecuada para todos los inversores de alto patrimonio. Requiere una comprensión profunda de los mecanismos de riesgo, un diseño cuidadoso de los caminos de capital y una conciencia previa de las responsabilidades legales. Para los inversores que tienen cierta capacidad de configuración de estructuras financieras, poseen una estructura de identidad estable y canales de entrada, y están dispuestos a comprender a fondo la lógica del producto, la inversión estructurada puede convertirse en una "entrada controlada" para participar en Web3.
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DecentralizedElder
· hace16h
He estado jugando con web3 durante ocho años y he ganado algo de dinero con el comercio de criptomonedas.
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SigmaBrain
· 08-15 03:28
La popularidad es la verdadera razón.
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DataOnlooker
· 08-15 03:28
Labio superior juega con ingresos fijos, labio inferior juega con moneda cero
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ser_ngmi
· 08-15 03:12
¿No es demasiado anticuado el modo de juego?
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SandwichDetector
· 08-15 03:08
Esto es una nueva táctica del capital tradicional para controlar a los tontos.
Oportunidades y desafíos de la inversión estructurada en Web3: una nueva opción de asignación flexible
Inversión Estructurada: El Camino de la Configuración Flexible en el Campo de Web3
En un contexto donde las restricciones de identidad en el mercado secundario son cada vez más estrictas y las barreras de inversión en el mercado primario son altas, una forma de inversión más flexible y personalizable está siendo muy apreciada por los inversores de alto patrimonio: los productos estructurados.
De hecho, la inversión estructurada no es exclusiva de Web3, sino que proviene de técnicas maduras del financiamiento tradicional. En el mercado tradicional, los bancos de inversión a menudo empaquetan una canasta de activos y los estratifican: la capa de alto riesgo se dirige a los inversores que buscan altos rendimientos, mientras que la capa de bajo riesgo atrae a fondos conservadores a través de mecanismos de reembolso preferencial y de protección del capital. Hoy en día, esta idea se ha introducido en el ámbito de Web3.
Resumen de la inversión estructurada en Web3
El núcleo de los productos estructurados radica en descomponer un cierto "derecho de ingreso" y luego recomponerlo en una combinación que se adapte a diferentes perfiles de riesgo. En el mercado de Web3, existen principalmente las siguientes categorías de productos estructurados:
producto de renta fija
Este es el tipo más común de productos estructurados. Los proyectos o plataformas empaquetan parte de los derechos de ingresos futuros (, como los rendimientos de Staking, tasas de interés de DeFi, participación en tarifas de protocolo, etc. ), y los venden en forma de "rendimiento anual fijo" para atraer capital conservador.
Algunos productos de gestión de activos y certificados de rendimiento de stablecoins ofrecidos por plataformas de intercambio populares pertenecen a esta categoría. Generalmente adoptan una estructura de "plazo fijo + anualizado", con un período de bloqueo que varía entre 30 y 90 días, y una tasa de rendimiento anualizada que oscila entre el 5% y el 15%, dirigidos principalmente a activos principales como USDT, ETH y BTC.
Además, algunas plataformas DeFi tokenizan y dividen los derechos de rendimiento de DeFi, formando la estructura "YT(Yield Token)+PT(Principal Token)". Los usuarios pueden optar por comprar solo el PT para bloquear los rendimientos futuros, o elegir el YT para apostar por un aumento en las tasas de interés futuras. Esto, en esencia, es tratar los "derechos de rendimiento" y los "derechos de capital" de manera escalonada, para satisfacer diferentes preferencias de riesgo.
productos de bonos convertibles / certificados de ingresos
Estos productos son comunes en inversiones de nivel uno o en colaboraciones de proyectos, utilizando el enfoque de "derechos de crédito primero + conversión de tokens según la oportunidad": en la etapa inicial, ofrecen un retorno estable de ingresos fijos, y en la etapa posterior, bajo ciertas condiciones, se puede canjear a un precio con descuento por el token del proyecto, equilibrando la conservación y la especulación.
Los inversores suelen obtener el derecho a comprar tokens del proyecto en el futuro firmando acuerdos como SAFT o Token Warrant. Estos acuerdos establecen nodos específicos o condiciones, como el lanzamiento del proyecto, alcanzar cierta etapa de desarrollo o un momento específico en el tiempo. Al mismo tiempo, los acuerdos también introducirán cláusulas de rendimiento fijo, como el pago de intereses fijos a los inversores de forma trimestral o semestral durante el período en que el token no esté en línea, que puede ser en forma de stablecoin u otros activos.
Fondo de riesgo por capas
Este es el tipo más característico de ingeniería financiera en productos estructurados Web3. Agrupa una cesta de activos y la divide en diferentes niveles de riesgo, siendo comunes las estructuras de dos capas: Junior( subordinada) y Senior( preferente). La capa Junior asume el riesgo principal y ofrece mayores rendimientos; la capa Senior recibe primero las ganancias cuando el proyecto es rentable y prioriza la protección del capital en caso de pérdidas.
La ventaja de esta estructura radica en satisfacer las necesidades de diferentes inversores a través de un mecanismo claro de ajuste de riesgo-rendimiento, al tiempo que se logra una optimización del capital. Sin embargo, en momentos de alta volatilidad del mercado, la Junior Tranche, como primera línea de amortiguación de riesgos, puede depreciarse rápidamente o incluso llegar a cero. Si la capacidad de pago de todo el fondo colapsa, los derechos preferenciales de la Senior Tranche también serán difíciles de cumplir.
producto de estructura de plataforma
En el último año, las inversiones estructuradas han ido avanzando hacia una ruta de plataforma y producto. Las bolsas, carteras o plataformas de inversión de terceros dominan el ciclo cerrado de "diseño - empaquetado - venta", promoviendo productos estructurados a un grupo de usuarios más amplio.
Este tipo de productos está dirigido a usuarios que "no tienen capacidad para estrategias complejas" pero desean obtener ingresos estructurados, reduciendo la barrera de entrada a través del diseño de la plataforma.
Límites legales y desafíos de cumplimiento
Al participar en productos estructurados, los inversores deben considerar las siguientes preguntas clave:
Identidad de inversionista calificado
La mayoría de los productos estructurados están dirigidos únicamente a inversores calificados. Por ejemplo, la SFC de Hong Kong establece que la mayoría de los derivados de activos virtuales solo pueden ser promovidos a inversores profesionales; la SEC de EE. UU. incluye la gran mayoría de los productos estructurados que implican derechos de tokens futuros, separación de ingresos y distribución preferente en el ámbito restringido de la Reg D.
Cumplimiento de la entrada y salida de fondos
Para los inversores en la China continental, transferir USDT a plataformas extranjeras puede tocar la línea roja de la regulación de divisas. Y en la etapa de salida de fondos, monetizar a través de cuentas anónimas o plataformas grises extranjeras puede provocar el riesgo de congelación bancaria, e incluso ser considerado como "transferencia ilegal de fondos" o "evasión de declaración de impuestos".
comprensión esencial del producto
Los productos estructurados son en esencia una combinación de contratos de lógica de protocolo, y los inversores deben comprender a fondo su mecanismo subyacente. Por ejemplo, los rendimientos pueden provenir de tokens que aún no han sido lanzados, la promesa de capital garantizado puede depender de estrategias DeFi con liquidez muy baja, o las participaciones de inversión pueden pertenecer a tramos junior de alto riesgo.
Revisión de calificaciones de la plataforma
Los inversores deben verificar si la plataforma tiene la calificación para vender productos estructurados. Algunas plataformas pequeñas o billeteras pueden ofrecer directamente "certificados de ingresos" o "paquetes de capital garantizado" a usuarios globales sin estar registradas, lo que no solo puede constituir un acto ilegal de venta de productos financieros, sino que también puede dificultar la responsabilidad legal.
Sugerencias de participación en cumplimiento
Para participar de manera conforme en inversiones estructuradas, Portal Labs sugiere a los inversores:
Establecer una estructura de identidad clara, como SPV en el extranjero, estructuras de oficinas familiares en Hong Kong o fondos exentos en Singapur, para formar una zona de aislamiento de riesgos.
Asegúrese de que la entrada y salida de fondos sea conforme: utilice cuentas bancarias que correspondan a la estructura de identidad, complete el intercambio y liquidación a través de instituciones de pago autorizadas o estructuras de oficinas familiares, y aclare la "cadena de legalidad" de los ingresos antes de retirar.
Selección prudente de la plataforma: Preste atención a la calificación de venta de productos financieros, la divulgación de los activos subyacentes del acuerdo y el mecanismo de resolución de disputas.
La inversión estructurada no es adecuada para todos los inversores de alto patrimonio. Requiere una comprensión profunda de los mecanismos de riesgo, un diseño cuidadoso de los caminos de capital y una conciencia previa de las responsabilidades legales. Para los inversores que tienen cierta capacidad de configuración de estructuras financieras, poseen una estructura de identidad estable y canales de entrada, y están dispuestos a comprender a fondo la lógica del producto, la inversión estructurada puede convertirse en una "entrada controlada" para participar en Web3.