Labubu y Moutai: La lucha intergeneracional de las nuevas y viejas monedas sociales

Recientemente, un banco en Estados Unidos publicó un informe que compara el nuevo IP de juguetes emergentes Labubu con un gigante tradicional del licor blanco, tratando de explorar si esto es una repetición histórica del ciclo de consumo o un profundo cambio de paradigma.

El informe señala que, a pesar de que Labubu y Moutai poseen atributos de moneda social, existen diferencias notables entre ambos. La propiedad social de Labubu se basa principalmente en los intereses y valores compartidos de los jóvenes, mientras que la función social de Moutai se apoya más en el poder y las relaciones jerárquicas. Esta diferencia refleja la distinción esencial entre el "nuevo consumo" y el "consumo tradicional".

Los analistas creen que, al igual que Moutai, el fabricante de Labubu también enfrenta la doble prueba de los ciclos de IP y las propiedades de inversión. Si hay un largo período de inactividad entre Labubu y el próximo IP exitoso, el crecimiento global de la empresa podría desacelerarse.

Además, el riesgo regulatorio y la congestión del mercado son dos grandes riesgos que los inversores no pueden ignorar. El informe advierte que la actual concentración de capital en la pista de "nuevo consumo" es bastante similar a la anterior agrupación de fondos en acciones de consumo blue chip representadas por Moutai, y la fragilidad de este tipo de transacciones concurridas podría tener un gran impacto en la valoración.

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Diferencias generacionales en la moneda social

El equipo de investigación considera que, aunque Labubu y Moutai poseen atributos de moneda social, existen diferencias generacionales marcadas:

1. Diferencias en atributos sociales: los atributos sociales de Moutai dependen más del poder y del sistema de jerarquías, sirviendo principalmente en ocasiones de negocios; Labubu, por otro lado, representa a la generación joven que se basa en intereses y valores para socializar, enfatizando el valor emocional y la satisfacción instantánea.

2. Motivaciones de consumo: Moutai puede actuar como una "herramienta de productividad" (lubricante de negocios), mientras que Labubu satisface la búsqueda de los jóvenes en un entorno social digital por el valor emocional y el consumo al estilo "dopamina", reflejando la tendencia de transformación de China de un modelo impulsado por la inversión a uno impulsado por el consumo.

3. Proceso de globalización: Moutai está profundamente arraigado en la cultura tradicional china, la globalización aún se encuentra en sus primeras etapas; Labubu, en cambio, ya ha logrado un éxito significativo a nivel global, alineándose con las tendencias mundiales.

La espada de doble filo de los riesgos del ciclo IP y las propiedades de inversión

A medida que crece rápidamente, el fabricante de Labubu también enfrenta desafíos similares a los de Moutai, es decir, la doble prueba que traen el ciclo de vida de la propiedad intelectual y las características de inversión del producto.

1. Riesgo del ciclo de vida de la propiedad intelectual: Moutai tiene un siglo de historia y respaldo oficial, lo que ha demostrado su capacidad para atravesar ciclos. En cambio, el fabricante de Labubu tiene una historia más corta, y el ciclo de vida de la propiedad intelectual sigue siendo un riesgo fundamental.

2. Ventajas y desventajas de las propiedades de inversión: La historia de Moutai demuestra que la "invertibilidad" es una espada de doble filo, actuando como un impulsor en ciclos de crecimiento y convirtiéndose en un amplificador en ciclos de descenso.

El informe señala que el fabricante de Labubu está gestionando activamente los precios del mercado de segunda mano para asegurar su atractivo para los consumidores jóvenes y crear un entorno favorable para el lanzamiento de nuevas IP y productos.

Riesgos de regulación y congestión del mercado

1. Riesgo regulatorio: Moutai siempre ha estado influenciado por políticas como el control de precios y la campaña contra la corrupción. De igual manera, los fabricantes de Labubu tampoco están en un vacío regulatorio. Con la creciente diversificación del grupo de consumidores, la "mainstreamización" ha reducido su exposición al riesgo hacia los menores en el mercado chino. Al mismo tiempo, el creciente negocio en el extranjero también ayuda a cubrir el riesgo regulatorio de un único mercado.

2. La vulnerabilidad del trading en "grupos": Actualmente, los fondos están concentrados en la pista de "nueva consumo" centrada en Labubu, lo cual es bastante similar a la anterior afluencia de fondos a las acciones blue chip de consumo representadas por Moutai. Los cambios en el flujo de capital y las posiciones pueden tener un gran impacto en la valoración. A pesar de que los cambios recientes en el flujo de fondos han ejercido cierta presión sobre las acciones de "nueva consumo", en el contexto de la escasez de objetivos de inversión de calidad, esta situación de "congestión" podría continuar por un tiempo.