La importancia del TVL y cómo calcularlo correctamente

Un vistazo al TVL y su rol en proyectos blockchain

El valor total bloqueado (TVL) es una métrica clave para entender el valor real de servicios blockchain. Los contratos inteligentes están cambiando el juego financiero. Ya no necesitamos intermediarios tradicionales. Todo automatizado.

La blockchain expone todo. Es transparente. Podemos ver fondos en cualquier contrato o ecosistema completo. El TVL muestra el interés público en una dApp. Así de simple.

El cálculo del TVL

Tomemos Uniswap como ejemplo. Un gigante entre intercambios descentralizados. Pionero en AMMs. Revolucionario.

Cualquiera puede meter dinero en sus pools de liquidez. ETH/USDT y otros pares. Los usuarios se convierten en proveedores. Los fondos quedan bloqueados. Los operadores llegan, intercambian tokens, y los proveedores reciben comisiones. Parece justo.

Cada pool tiene su propio TVL. Dinero en dólares dentro del sistema. Si sumamos todos los pools de Uniswap, tenemos su liquidez total. Y no solo en una red, sino en Arbitrum, Polygon, Optimism... Para septiembre de 2025, los principales protocolos DeFi superan los $160 mil millones. Impresionante.

Aave sigue la misma lógica. Maneja cerca de $40 mil millones, un 20% del pastel DeFi. No cuenta préstamos pendientes ni rendimientos. Solo depósitos en contratos.

La red Ethereum? $78.1 mil millones en TVL. El 63% del mercado DeFi. Dominio absoluto.

¿Por qué nos importa?

El TVL es como un termómetro. Muestra depósitos e interés real. Es como comparar bancos. El que tiene más depósitos, gana popularidad.

Más TVL significa mejor salud del protocolo. Más liquidez. Operaciones más fluidas. Los usuarios son los proveedores en DeFi. Sin ellos, todo se complica.

La falta de liquidez es problemática. Retrasos. Comisiones altas. Fluctuaciones de precios inesperadas. Por eso existe el deslizamiento. Si un precio sube más de 0.3% durante un intercambio? Transacción cancelada.

TVL bajo? Menos estabilidad. Menos recompensas. Deterioro general.

Fiabilidad de los datos

Cuando la capitalización supera al TVL, parece que el protocolo está sobrevalorado. Relación menor a uno? Infravalorado. Pero esto cambia constantemente.

La capitalización depende del token nativo. Para Uniswap, es UNI. Su precio fluctúa con el mercado, las actualizaciones, los eventos importantes. No siempre refleja la realidad.

Las "ballenas" complican todo. Inversores con capital enorme. Un solo depósito puede inflar el TVL artificialmente. O derrumbarlo con un retiro masivo.

En 2025, cosa curiosa, el 80% del TVL en DeFi está controlado por solo 5 entidades principales. No es del todo claro si esto es realmente descentralización. Da que pensar.