¿TVL en cripto? Sí, pero no me trago el cuento completo

Me veo obligado a explicar esta maldita métrica que todos veneran en DeFi como si fuera la palabra de Dios. El TVL (Total Value Locked) supuestamente mide cuánto dinero está "encerrado" en contratos inteligentes, pero vamos, seamos sinceros.

Cuando ves a alguien presumir de un TVL alto, lo que están haciendo es mostrar "mira cuánto confían en nosotros", pero la realidad es mucho más turbia.

Lo que realmente es el TVL

Es la suma de todas las criptos metidas en:

• Préstamos que quizás nunca se devuelvan
• Estrategias de "ganancias" que a veces son puro humo
• Pools de liquidez donde la mitad acaban secas cuando hay pánico

Y todo esto convertido a dólares para que los números parezcan más bonitos. Perfecto para engañar a incautos.

¿Por qué todos hablan de él?

Porque necesitamos métricas simples para fingir que entendemos algo. Un TVL alto supuestamente indica confianza, pero yo lo llamo "efecto rebaño": si muchos meten su dinero, yo también lo hago sin pensar.

El ratio valor de mercado/TVL lo usan para evaluar si un token está "infravalorado", pero cuidado, es como comparar peras con manzanas podridas.

Los proyectos con TVL alto

Lido, AAVE, Uniswap... todos nombres "respetables" del mundillo. Pero la pregunta es: ¿cuánto de ese TVL es dinero real y cuánto son tokens inflados artificialmente con incentivos insostenibles?

Mi consejo sincero

No te dejes embaucar solo por números grandes. Pregúntate:

• ¿Está el valor inflado por incentivos temporales?
• ¿Ha pasado por auditorías serias o solo por las baratas?
• ¿El equipo tiene cara o son avatares de anime?

El TVL es como el maquillaje en una primera cita - impresiona, pero lo que importa es lo que hay debajo cuando se quita.

Por cierto, no me sorprendería que la próxima vez que el mercado se desplome, veamos cómo estos magníficos TVLs se evaporan más rápido que el agua en el desierto.