Las ventas del primer trimestre de la compañía detrás del whisky Jack Daniel's fueron desastrosas.

Como un viejo borracho que ha estado bebiendo Jack Daniel's durante años, estoy bastante decepcionado con el último informe financiero de Brown-Forman. ¿Una caída de ventas del 3%? ¿En un momento en que la gente debería estar bebiendo para aliviar sus penas? Esto es simplemente una broma.

Datos malos

• Las ventas netas del primer trimestre del año fiscal cayeron a 924 millones de dólares, con una disminución interanual del 3%. Aunque afirman que "el crecimiento orgánico es del 1%", eso solo oculta la realidad.
• Las ganancias por acción cayeron un 13% a 0.36 dólares, lo que refleja completamente su débil desempeño en el mercado principal.
• Siguen presumiendo de haber aumentado los dividendos durante 41 años, como si eso pudiera ocultar la situación actual.

Como un inversor que ha probado las amargas consecuencias de primera mano, he sido testigo de cómo Brown-Forman ha tenido un desempeño desastroso en los mercados desarrollados. ¡Su producto insignia, el whisky Jack Daniel's, ha visto una caída del 6% en sus envíos! Además, el tequila Herradura también ha experimentado una caída de dos dígitos en el mercado estadounidense.

Aunque intentaron embellecer la situación con algunos puntos destacados, como un aumento del 8% en Gentleman Jack y un crecimiento del 6% en las ventas de cócteles listos para beber, esto no oculta la declinación del negocio principal.

La reacción del mercado es fría

Las ventas en el mercado estadounidense cayeron un 8%, lo cual no es una cifra pequeña. Los mercados internacionales desarrollados también bajaron un 8%, especialmente en Canadá y el Reino Unido, donde el desempeño fue el peor. La única buena noticia es que los mercados emergentes crecieron un 20%, pero esto probablemente sea una ilusión temporal causada por el aumento de inventarios de los distribuidores, y no un reflejo de la verdadera demanda de los consumidores.

Peor aún, su margen operativo cayó del 29.6% al 28.2%, lo que significa que, incluso con la disminución de los ingresos, no han podido controlar bien los costos. Sí, el margen bruto ha aumentado ligeramente, pero ¿de qué sirve eso? Cuando la rentabilidad general continúa disminuyendo.

La ocultación y la realidad de la dirección

Lo más gracioso es su pronóstico para el año fiscal 2026: "Las ventas netas orgánicas y los ingresos operativos disminuirán en un rango de un solo dígito bajo". Esta formulación suena como si estuvieran preparando el terreno para un fracaso aún mayor que se avecina.

Lo que mencionan en el informe sobre "fluctuaciones macroeconómicas", "potenciales aranceles comerciales" y "tendencias cambiantes de los consumidores" no es más que una excusa para su mal desempeño. La realidad es que están perdiendo cuota de mercado y parece que no tienen una estrategia clara para revertir la situación.

Esos cócteles listos para beber y marcas de lujo pueden parecer geniales, pero no pueden compensar la disminución de las ventas en el negocio principal del whisky. Si Jack Daniel's sigue perdiendo atractivo, el problema de Brown-Forman solo se agravará.

Como antiguo y leal defensor, ahora empiezo a dudar si debería cambiarme a otras marcas de whisky o simplemente invertir mi dinero en otro lugar. Esta histórica empresa necesita recuperar su alma, de lo contrario, su futuro probablemente será tan soso y sin sabor como un whisky aguado.